Volatility Shocks and Currency Returns
이 논문은 옵션 내재 변동성을 기반으로 구축한 동적 네트워크 분석을 통해, 변동성 충격을 더 많이 전파하는 통화가 통제된 상관관계를 고려할 때 더 낮은 초과수익률을 제공하며, 이는 국내 고유희적 위험과 관련된 변동성 전파가 가격 결정 요인으로 작용하기 때문임을 실증적·이론적으로 규명합니다.
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7 편의 논문
Common Idiosyncratic Quantile Factors and Asset Prices
이 논문은 기업별 수익률 분포의 꼬리를 설명하는 공통적인 요인을 추출하여 하방 꼬리 요인의 혁신에 대한 유의적인 프리미엄 (연간 약 7-8%) 을 발견하고, 이는 중간자 자본과 시장 유동성이 약할 때 더 강화되며 전체 시장 초과수익을 예측함을 보여줍니다.
General Bounds on Functionals of the Lifetime under Life Table Constraints
이 논문은 연금보험에서 생명표의 정수 연령 데이터만으로는 불확실한 사망률 분포를 가정하지 않고도, 관측된 생명표와 일치하는 모든 사망률 경로에 대해 생존 시간 함수의 상한과 하한을 도출하여 보험 계약 가치의 최악 및 최선 시나리오를 정량화하는 새로운 강건한 프레임워크를 제시합니다.
A CDS Option Miscellany
이 논문은 단일명 CDS 옵션의 다양한 유형에 대한 상세한 설명과 지수 옵션에 대한 새로운 공식을 제시하며, 블랙 -76 공식을 활용하여 자산 클래스 간 일관성을 유지하는 동시에 '종말 사건'을 별도로 고려할 필요가 없는 프레임워크를 다룹니다.
On an Optimal Stopping Problem with a Discontinuous Reward
이 논문은 해약 행위가 계약의 위험중립 가치를 극대화한다고 가정할 때, 불연속적인 보상을 갖는 최적 정지 문제를 연구하여 해약 지역과 가치 함수의 분석적 특성을 fee 및 해약 수수료 함수와 연결하고, 미국식 옵션과 유사한 세 가지 새로운 가치 함수 표현식을 제시합니다.
SABR Type Libor (Forward) Market Model (SABR/LMM) with time-dependent skew and smile
이 논문은 전 세계 은행에서 실용적으로 활용 가능하도록 SABR/LMM 모델의 포괄적인 정의와 완전한 구현 방법을 제시합니다.
Cross-Currency Heath-Jarrow-Morton Framework in the Multiple-Curve Setting
이 논문은 담보화 및 불완전 시장 하에서 다양한 통화를 고려한 교차통화 헤이트-조로-모턴 (HJM) 프레임워크를 제시하여, 담보 불일치와 기준금리 전환 (IBOR 에서 SOFR 등) 으로 인한 시장 관행 차이를 포괄적으로 모델링하고 교차통화 스왑과 같은 다중 통화 금융상품의 위험 요인을 통합적으로 분석합니다.