Understanding Household Financial Behaviour in India: An Empirical Analysis

خريطة مال الأسرة العظيمة

تخيل الاقتصاد كمحيط هائل وصاخب. في هذا المحيط، كل أسرة هي قارب صغير يحاول الإبحار بأمان أثناء حمل حمولتها من الاحتياجات اليومية. بعض القوارب متينة ومزودة بالمؤن؛ وأخرى أصغر وأكثر هشاشة. علم التمويل المنزلي هو في الأساس دراسة كيفية اتخاذ هؤلاء القادة (رؤساء الأسر) لقرار توجيه قواربهم. هل يحتفظون بحمولتهم في خزانة بسيطة وآمنة (مثل الودائع البنكية)؟ أم يحاولون ركوب موجة كبيرة للحصول على مكافأة ضخمة (الاستثمار في الأسهم المحفوفة بالمخاطر)؟ أم يتعين عليهم استعارة مجداف من جار لهم لمواصلة الحركة (أخذ قرض)؟

لفترة طويلة، درس العلماء في الغالب قادة السفن الأكبر والأكثر تكلفة في الدول المتقدمة. وافترضوا أن أموراً مثل عمر القائد، ومدى معرفته بالخرائط (التعليم)، وما إذا كان رجلاً أو امرأة، تغير طريقة توجيههم للسفن. ولكن ماذا عن ملايين القوارب الأصغر في الدول النامية مثل الهند؟ هل يتبعون نفس القواعد، أم أن محيطهم مختلف؟ هذا السؤال مهم لأنه إذا أردنا مساعدة الأسر على بناء مستقبل أفضل، فنحن بحاجة إلى فهم التيارات والرياح المحددة التي تؤثر على قواربهم، وليس فقط السفن الكبيرة. نحن بحاجة إلى معرفة ما يجعل الأسرة في الهند تقرر الادخار، أو الاستثمار، أو الاقتراض.

الدراسة: رسم خرائط المحيط الهندي

هذه الورقة البحثية، بعنوان "فهم السلوك المالي للأسر في الهند"، تعمل مثل ماسح سونار عالي التقنية للمحيط الهندي. لم يكتفِ المؤلفان، ناهيد زهرة وأوداي بهان سينغ، بالنظر إلى نوع واحد من القوارب؛ بل حللا بيانات من أكثر من 116,000 أسرة في جميع أنحاء الهند، جُمعت في عام 2019. أرادوا معرفة كيف تشكل الخصائص الديموغرافية — أي من هي الأسرة (العمر، الحجم، التعليم، الوظيفة، ومكان السكن) — خياراتهم المالية.

فكر في الحياة المالية للأسرة كقائمة تحتوي على أربعة أقسام رئيسية:

1. الخزنة الآمنة: وضع الأموال في البنك (الودائع).
2. خطة المستقبل: شراء التأمين أو صناديق التقاعد (استثمارات آمنة).
3. المقامرة عالية المخاطر: شراء الأسهم أو السندات (أصول محفوفة بالمخاطر).
4. عربة الاقتراض: أخذ قروض من البنوك الرسمية.

استخدم الباحثون أداة رياضية تسمى نموذج بروبيت (اعتبره حاسبة متطورة تتنبأ بـ احتمالية اختيار الأسرة لأحد الخيارات على حساب الآخر) لمعرفة أي سمات أسرية تدفعهم نحو أي جزء من القائمة.

ما كشفت عنه البيانات

كشف المسح عن بعض الأنماط الواضحة جداً، مثل التيارات المتميزة في الماء.

جمهور "الأمان" مقابل المقامرين "المخاطرين"
النتيجة الأكثر لفتاً للنظر هي أن الأسر الهندية حذرة للغاية. فمن بين كل 100 أسرة، هناك 92 لديها أموال موضوعة في وديعة بنكية. إنه الخيار الأكثر شعبية، مثل اختيار الجميع لنفس نكهة الآيس كريم لأنها آمنة ومألوفة. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالأصول "المحفوفة بالمخاطر" مثل الأسهم أو السندات، ينخفض العدد إلى نسبة ضئيلة تبلغ 1.37%. يبدو الأمر كما لو أن لا أحد تقريباً مستعد للقفز من الرصيف لتجربة ركوب الأمواج الكبيرة.

من الموجود على متن القارب؟
وجدت الدراسة أن هوية القائد مهمة جداً:

• الجنس: إذا كان القائد رجلاً، فإن الأسرة أكثر عرضة لاتخاذ المخاطر. الرجال أكثر عرضة للاستثمار في الأسهم والاقتراض من البنوك. تشير البيانات إلى أن الرجال يبدون أكثر استعداداً للمراهنة على المستقبل، بينما تلتزم الأسر التي يرأسها نساء بالقرب من الشاطئ. ومن المثير للاهتمام أن الرجال والنساء متساوون في احتمالية وضع الأموال في البنك فحسب؛ حيث يظهر الفرق في الخيارات الأكثر خطورة.
• العمر: العلاقة مع العمر تشبه الأفعوانية (الرولر كوستر). القادة الشباب ومن هم في منتصف العمر هم أكثر عرضة للمخاطرة والاقتراض (ربما لشراء منزل أو بدء عمل تجاري). ولكن مع تقدم القائد في السن، يصبحون أكثر تحفظاً، ويفضلون المدخرات الآمنة وتجنب الرهانات الخطرة. تشير الورقة إلى أن منحنى "المخاطرة" يرتفع ثم يعود للأسفل مع تقدم الناس في العمر.
• التعليم: التعليم هو مهارة قراءة الخرائط للقارب. العائلات التي يمتلك قائدها شهادة جامعية هي أكثر عرضة للاستثمار في كل من الأصول الآمنة والمحفوفة بالمخاطر. يبدو أن التعليم يمنح الناس الثقة لفهم المنتجات المالية المعقدة. ومع ذلك، هناك مفارقة: العائلات التي لديها تعليم ابتدائي قد تأخذ مخاطر أكبر من تلك التي لديها تعليم عالٍ، ربما لأنهم يحاولون اقتناص فرصة كبيرة لتحسين وضعهم، بينما قد يكون المتعلمون تعليماً عالياً أكثر استراتيجية.
• حجم الأسرة: الأسرة الكبيرة تشبه قارباً به المزيد من الركاب. هذه الأسر تدخر أكثر في الحسابات الآمنة (لإطعام الجميع) وتقترض أكثر (لتلبية الاحتياجات). لكنهم يخشون جداً الأمواج الخطرة. مع نمو الأسرة، تنخفض فرصة الاستثمار في الأسهم فعلياً. لا يمكنهم تحمل خسارة حمولتهم.

عوامل الموقع والوظيفة

• المدينة مقابل الريف: العائلات التي تعيش في المدن أفضل في استخدام الأدوات المالية الرسمية مثل التأمين والقروض طويلة الأجل، غالباً لأن البنوك تقع بالقرب منها. ولكن من المثير للدهشة أن عائلات المدن تدخر أقل في الودائع البنكية البسيطة مقارنة بالعائلات الريفية.
• الوظيفة: إذا كان القائد "عاملاً مياوماً" (يعمل يوماً بيوم دون راتب مضمون)، فهو يتجنب المخاطر بشدة. يلتزمون بالأصول الآمنة ويتجنبون الأسهم. كما أنهم يقترضون أقل على المدى الطفيل. في المقابل، فإن أصحاب العمل الحر والعمال المأجورين هم أكثر نشاطاً في جميع المجالات، بما في ذلك الاقتراض والاستثمار.
• تطور الولاية: العائلات التي تعيش في ولايات أكثر "تطوراً" (بنية تحتية أفضل وتنمية بشرية أعلى) هي أكثر عرضة لامتلاك محفظة متنوعة. فهم يمتلكون مزيجاً من الأصول الآمنة والمحفوفة بالمخاطر، بينما تلتزم العائلات في الولايات الأقل تطوراً بالمدخرات الأساسية فقط.

سيناريوهات "ماذا لو"

لم يتوقف المؤلفون عند الصورة العامة فحسب، بل سألوا: "هل يتغير هذا إذا كانت الأسرة غنية أو فقيرة؟" أو "هل يتغير إذا كانت الأسرة صغيرة أو ضخمة؟"

• الغني مقابل الفقير: حتى عندما فصلوا البيانات حسب مقدار إنفاق الأسرة (وهو مؤشر للدخل)، ظلت القواعد الرئيسية ثابتة. لا يزال الرجال يتحملون مخاطر أكثر، ولا يزال التعليم مهماً. ومع ذلك، فإن الأسر الفقيرة التي لديها تعليم ابتدائي فقط كانت مستعدة للمخاطرة بشكل مثير للدهشة، ربما لأنهم يرون في ذلك وسيلتهم الوحيدة للصعود. أما الأسر الغنية ذات التعليم الابتدائي، فقد كانت حذرة جداً، ربتاً لأن لديهم ما يكفي بالفعل للعيش.
• الأسر الصغيرة مقابل الكبيرة: الأسر الصغيرة كانت أكثر عرضة للمخاطرة والاقتراض قصير الأجل. أما الأسر الكبيرة فكانت أكثر تركيزاً على القروض طويلة الأجل والمدخرات الآمنة. قد تشعر الأسرة الصغيرة أنها تستطيع تحمل مقامرة؛ بينما تعرف الأسرة الكبيرة أنها بحاجة إلى شبكة أمان.

الخلاصة

تخلص الورقة إلى أنه بينما تعتبر الأسر الهندية بارعة في "الخزنة الآمنة" (الودائع البنكية)، إلا أنها لا تزال مترددة جداً في دخول "المقامرة عالية المخاطر" (الأسهم) أو حتى تبني "خطة المستقبل" (التأمين والمعاشات التقاعدية) بشكل كامل.

يرى المؤلفون أن السبب ليس مجرد نقص المال، بل نقص الفهم. ويجادلون بأنه إذا أردنا أن تشتمل المزيد من الأسر محافظها الاستثمارية وتتوقف عن الاعتماد فقط على النقد أو الذهب، فنحن بحاجة إلى تعليمهم كيفية عمل هذه الأدوات المالية. الأمر يشبه تعليم قادة القوارب كيفية قراءة النجوم والملاحة في التيارات، بدلاً من مجرد إخبارهم بالبقاء في المرفأ. ومن خلال تحسين الثقافة المالية، خاصة للنساء، والأقل تعليماً، وأولئك الذين يعيشون في مناطق أقل تطوراً، يمكن للهند أن تساعد أسرها على توجيه قواربهم نحو مستقبل أكثر أماناً وازدهاراً.

لا تدعي الدراسة أنها حلت لغز السلوك البشري، لكنها تقدم خريطة واضحة مدعومة بالبيانات توضح أين تقف الأسر الهندية الآن وما هي العوامل التي توجه سفنها المالية.