Determinants of Investment Intentions in Peer-to-Peer Lending Platforms: Evidence from Malaysia’s Fintech Ecosystem

في المشهد الواسع للتمويل الحديث، تحدث ثورة هادئة حيث يقرض الناس المال لبعضهم البعض مباشرة، متجاوزين البنوك التقليدية. هذا النظام، المعروف باسم الإقراض من نظير إلى نظير، يعمل كمنصة رقمية حيث يمكن للأفراد استثمار مبالغ صغيرة من المال للمساعدة في نمو الشركات، وكسب الفائدة في المقابل. بالنسبة للمقترضين، وهم غالباً أصحاب مشاريع صغيرة يعانون للحصول على قروض من البنوك التقليدية، توفر هذه المنصات شريان حياة. وبالنسبة للمقرضين، فهي توفر وسيلة لجعل مدخراتهم تعمل. ومع ذلك، لكي يزدهر هذا النظام البيئي، فإنه يعتمد كلياً على رغبة الناس العاديين في النقر على زر وإرسال أموالهم إلى الفراغ الرقمي. إن فهم سبب قرار شخص ما بخوض تلك المخاطرة هو اللغز المركزي الذي يحاول الباحثون حله. وللقيام بذلك، غالباً ما ينظر العلماء إلى كيفية قبول الناس للتكنولوجيا الجديدة، وفحص ما إذا كان النظام سهل الاستخدام، وما إذا كان يبدو مفيداً، وما إذا كان الأصدقاء أو العائلة يوافقون عليه. كما يأخذون في الاعتبار مدى ثقة الشخص في النظام ومدى شعوره بالضغط لاتخاذ قرار سريع.

وضع فريق من الباحثين في ماليزيا مؤخراً هدفاً لفهم ما يدفع قرارات الاستثمار هذه داخل بيئة التكنولوجيا المالية المتنامية بسرعة في البلاد. ركزوا على سلوك المستثمرين الأفراد، متسائلين عما يجعلهم يشعرون بالثقة الكافية لإقراض أموالهم عبر المنصات الإلكترونية. جمع الباحثون بيانات من 361 شخصاً كانوا إما يستثمرون بالفعل أو يفكرون في ذلك، وطرحوا عليهم أسئلة مفصلة حول تجاربهم ومشاعرهم تجاه هذه المنصات. لقد نظروا في عدة عوامل محددة: مدى سهولة استخدام المنصة، وكمية الفائدة التي يتوقع المستثمر الحصول عليها، وما إذا كانت دائرتهم الاجتماعية تؤثر عليهم، ومدى ثقتهم في المنصة، ومدى ضغط الوقت الذي شعروا به عند اتخاذ القرار. كان الهدف هو فصل العوامل التي تهم حقاً عن تلك التي قد تبدو مهمة ولكنها في الواقع لها تأثير ضئيل على قرار الشخص النهائي.

كشفت الدراسة عن واقع مفاجئ حول ما يحفز المستثمرين. وجد الباحثون أن سهولة استخدام المنصة هي عامل رئيسي، ولكن بشكل غير مباشر فقط؛ فعندما تكون العملية سلسة وبديهية، فإنها تشكل تصوراً إيجابياً لدى الشخص، مما يؤدي بعد ذلك إلى نية الاستثمار. وقد ثبت أن الثقة عامل بالغ الأهمية أيضاً؛ فعندما يشعر المستثمرون أن المنصة موثوقة وآمنة وصادقة، تزدل رغبتهم في إقراض المال بشكل كبير، سواء بشكل مباشر أو من خلال تشكيل تصورهم العام. وكان هناك اكتشاف آخر غير متوقع وهو دور ضغط الوقت. أظهرت البيانات أنه عندما يشعر المستثمرون بوجود حالة من الاستعجال أو موعد نهائي للتحرك، فإن ذلك يؤثر على تصورهم للمنصة، رغم أن الدراسة أشارت إلى أن مثل هذا الضغط يمكن أن يؤدي إلى قرارات غير مدروسة بسبب عدم كفاية الوقت للنظر في جميع البيانات المهمة. هذه العناصر الثلاثة — سهولة الاستخدام، والثقة، والشعور بضغط الوقت — كانت المحركات الأساسية التي شكلت تصور المستثمر، وبالتالي، نية الاستثمار لديه.

ومع ذلك، استبعدت الدراسة عدة أفكار قد يفترض الكثيرون أنها محركات قوية. وخلافاً لما قد يتوقعه المرء، وجد الباحثون أن الفائدة المتصورة للمنصة، أو الاعتقاد بأنها ستحقق عوائد عالية، لم تؤثر بشكل كبير على قرار الاستثمار. وبالمثل، فإن التأثير الاجتماعي، أو الضغط للاستثمار لأن الأصدقاء والعائلة يفعلون ذلك، لم يكن له أي تأثير ملموس على نية الشخص في إقراض المال. في هذا السياق المحدد، لم يكن الناس يتبعون الحشود، ولم يتأثروا بمجرد الوعد بالأداء العالي. بدلاً من ذلك، كانت قراراتهم متجذرة في تصورهم الشخصي حول سهولة استخدام المنصة وموثوقيتها، والضغط المباشر للحظة الراهنة.

اكتشف الباحثون أيضاً أن التصور العام للشخص يعمل كجسر بين هذه العوامل والقرار النهائي. فعلى سبيل المثال، سهولة استخدام الموقع والثقة في المنصة تشكلان موقف الشخص العام، والذي يؤدي بعد ذلك إلى نية الاستثمار. وهذا يعني أنه حتى لو قدمت المنصة عوائد كبيرة، فإذا كانت واجهة المستخدم معقدة أو إذا شعرت الشركة بعدم الموثوقية، فإن موقف المستثمر سيتحول إلى السلبية، ومن المرجح أن ينسحب. تشير الدراسة إلى أنه لكي تنمو هذه السوق، يجب على مشغلي المنصات التركيز بشكل أقل على تسويق الأرباح المحتملة أو محاولة خلق ضجة اجتماعية، والمزيد على بناء تجربة مستخدم سلسة وجديرة بالثقة. ومن خلال جعل التكنولوجيا بسيطة وإثبات نزاهتهم، يمكن لهذه المنصات خفض الحواجز أمام المستثمرين، مما يسمح لمزيد من الشركات الصغيرة بالوصول إلى رأس المال الذي تحتاجه للنجاح.

في نهاية المطاف، توفر هذه الدراسة خارطة طريق واضحة لمستقبل الإقراض من نظير إلى نظير في ماليزيا وما وراءها. إنها تشير إلى أن مفتاح فتح المزيد من الاستثمار يكمن في علم النفس والتصميم بدلاً من مجرد الحوافز المالية. فعندما يعطي المنظمون ومبتكرو المنصات الأولوية للشفافية والواجهات سهلة الاستخدام، فإنهم يعالجون المخاوف الجوهرية للمستثمرين. وتشير النتائج إلى أنه بينما يعد الوعد بالربح أمراً مهماً، فإن التجربة اليومية لاستخدام المنصة والشعور بالأمان هما ما يحددان حقاً ما إذا كان الشخص سيفتح محفظته. ومن خلال التركيز على هذه العناصر الملموسة، يمكن للنظام البيئي المالي أن يصبح أكثر شمولاً، مما يساعد الشركات الصغيرة على الازدهار ويمنح الأفراد طريقة آمنة للمشاركة في الاقتصاد.