Financial Integration and Trade Performance in a Fragmented Global Economy: Evidence from Palestine

في العالم الحديث، نادراً ما توجد الأمم في عزلة؛ فهي منسوجة معاً عبر شبكة معقدة من المال والسلع. عندما تفتح دولة ما أبوابها أمام الاستثمار الأجنبي، أو تستقبل أموالاً من مواطنيها العاملين في الخارج، أو تقبل المساعدات من المانحين الدوليين، فإنها تشارك فيما يسميه الاقتصاديون التكامل المالي. وكان الأمل التقليدي هو أن تعمل هذه الروابط كشريان حياة، مما يغذي نمو الشركات المحلية ويسمح للأمة ببيع المزيد من منتجاتها إلى العالم. وتقوم هذه الفكرة على فرضية بسيطة: وهي أن زيادة الوصول إلى رأس المال العالمي تعني قدرة أكبر على التجارة. ومع ذلك، فإن هذه العلاقة ليست قانوناً عالمياً؛ فهي تعتمد بشكل كبير على استقرار مؤسسات الدولة، وقدرتها على التحكم في عملتها الخاصة، والبيئة السياسية التي تعمل فيها. وبالنسبة للأمم التي تواجه عدم استقرار عميق أو قيوداً سياسية، فقد لا تنطبق القواعد الاقتصادية المعتادة، وقد تتصرف الأموال التي كان من المفترض أن تساعد بطرق غير متوقعة.

يبحث دراسة حديثة أجراها الباحثان سالم سالم وسعيد زبينة من جامعة فلسطين التقنية - الخضوري، في هذا اليقين تحديداً. فقد وجها اهتمامهما إلى فلسطين، وهي اقتصاد صغير يوجد ضمن ظروف فريدة وقاسية. فخلافاً لمعظم الدول، لا تملك فلسطين عملتها الخاصة أو بنكاً مركزياً لتحديد أسعار الفائدة؛ بل تعمل ضمن اتحاد جمركي حيث تُدار السياسات التجارية إلى حد كبير من قبل قوة مجاورة. وهذا يخلق بيئة هشة تفتقر إلى الأدوات المعتادة لإدارة الاقتصاد. أراد الباحثان معرفة ما إذا كانت التدفقات المختلفة للأموال إلى فلسطين — مثل المساعدات الخارجية، وتحويلات الأهل من الخارج، والاستثمار الأجنبي — قد ساعدت البلاد بالفعل على بيع المزيد من السلع وتحسين وضعها التجاري، أم أنها زادت من تفاقم المشكلات القائمة فحسب.

ولإيجاد الإجابة، حلل الفريق عشر سنوات من البيانات السنوية، من عام 2013 حتى عام 2025. وقد نظروا في ثلاث طرق محددة لقياس مدى نجاح البلاد في التجارة: مدى سرعة نمو صادراتها، ومدى انفتاح اقتصادها على بقية العالم، وما إذا كانت تبيع أكثر مما تشتري. ثم قارنوا هذه الأرقام التجارية مقابل أربعة مصادر رئيسية للمال الأجنبي: الاستثمار الأجنبي المباشر، والتحويلات الشخصية، والمساعدات الخارجية، ومدى تعرض البنوك المحلية للأنظمة المالية الدولية. ومن خلال تمرير هذه الأرقام عبر نموذج إحصائي، تمكنوا من رؤية أي من التدفقات المالية كانت تدفع الأداء التجاري في اتجاه إيجابي وأيها كان يسحبه للأسفل.

رسمت النتائج صورة أكثر تعقيداً من الفكرة البسيطة القائلة بأن "المزيد من المال يعني مزيداً من التجارة". فقد وجدت الدراسة أن أنواع الأموال الأجنبية المختلفة لم تعمل جميعها بنفس الطريقة. وفي الواقع، كانت بعض أهم مصادر التمويل مرتبطة في الواقع بنتائج تجارية أسوأ. واكتشف الباحثون أن المساعدات الخارجية وتعرض البنوك المحلية للالتزامات الأجنبية كانا مرتبطين بقوة بتوسع العجز التجاري. وبعبارة أخرى، كلما استقبلت البلاد المزيد من المساعدات أو زاد ارتباط بنوكها بالأنظمة الأجنبية، اتسعت الفجوة بين ما تشتريه فلسطين من العالم وما تبيعه للعالم. وهذا يشير إلى أن هذه الأموال كانت تُستخدم على الأرجح لتمويل الاستهلاك اليومي والواردات بدلاً من بناء المصانع أو الصناعات التي يمكنها إنتاج سلع للتصدير.

أما التحويلات، وهي الأموال التي يرسلها الفلسطينيون العاملون في دول أخرى إلى ديارهم، فقد حكت قصة مختلفة. فقد أظهرت البيانات أنه مع زيادة تدفقات التحويلات، انخفض الانفتاح العام للاقتصاد على التجارة في الواقع. وهذا يعني أنه عندما تتلقى العائلات المزيد من الأموال من الخارج، فإنها تميل إلى إنفاقها على السلع والخدمات المحلية بدلاً من الانخراط في التجارة الدولية، وهو ما يمكن أن يقلل أحياناً من الحافز للاقتصاد المحلي للتصدير. وعلى العكس من ذلك، وجدت الدراسة أن ارتباط القطاع المصرفي بالعالم الخارجي قد ساعد في زيادة حجم التجارة، مما جعل الاقتصاد أكثر انفتاحاً، ولكن هذا جاء مع نفس السلبية المتمثلة في توسيع العجز التجاري. ويبدو أنه بينما ساعدت البنوك في نقل الأموال والسلع عبر الحدود، فإنها كانت تسهل استيراد السلع أكثر من تسهيل تصدير المنتجات المحلية.

ولعل النتيجة الأكثر إثارة للدهشة كانت أن أياً من قنوات التكامل المالي هذه لم يكن لها أي تأثير ملموس على نمو الصادرات. فالعامل الوحيد الذي دفع باستمرار نمو الصادرات الفلسطينية كان نمو الاقتصاد المحلي للبلاد. فعندما يتوسع الاقتصاد المحلي، تنمو الصادرات؛ وعندما ينكمش، تتراجع الصادرات. ولم تبدُ تدفقات الأموال الأجنبية المتنوعة، سواء كانت مساعدات أو استثمارات أو تحويلات، وكأنها المحرك الذي يقود بيع البضائع الفلسطينية إلى العالم. وهذا يتحدى الافتراض الشائع بأن مجرد فتح اقتصاد هش أمام التمويل العالمي سيؤدي تلقائياً إلى تعزيز قدرته على المنافسة دولياً.

تخلص الدراسة إلى أنه بالنسبة لأمة مثل فلسطين، التي تعمل دون سيطرة كاملة على سياستها النقدية وتواجه قيوداً سياسية كبيرة، فإن التكامل المالي ليس حلاً سحرياً. فالأموال المتدفقة لا تترجم تلقائياً إلى وضع تجاري أقوى. وبدلاً من ذلك، يعتمد التأثير تماماً على نوع المال وكيفية استخدامه. فالمساعدات والارتباطات المصرفية يبدو أنها تغذي الاستهلاك والواردات، بينما قد تضعف التحويلات الدافع للتجارة عالمياً. وتشير الأبحاث إلى أنه بالنسبة لمثل هذه الاقتصادات لتحسين أدائها التجاري، يجب أن ينتقل التركيز من مجرد جذب رأس المال الأجنبي إلى تعزيز القدرة الإنتاجية المحلية التي تخلق بالفعل سلعاً للتصدير. وبدون تلك القاعدة الداخلية، قد تؤدي التدفقات المالية الخارجية فقط إلى تعميق الاختلالات الاقتصادية التي كان من المفترض أن تحلها.