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Spectral Portfolio Theory: From SGD Weight Matrices to Wealth Dynamics

Il paper sviluppa la teoria spettrale dei portafogli identificando le matrici dei pesi delle reti neurali addestrate su processi stocastici con le matrici di allocazione dei portafogli, dimostrando come le forze della discesa del gradiente stocastico si traducano in dinamiche di ricchezza e come le proprietà spettrali uniscano modelli di dinamica della ricchezza cross-settoriale e intra-portafoglio sotto un fondamento comune.

Anders G FrøsethWed, 11 Ma💰 q-fin

AlgoXpert Alpha Research Framework. A Rigorous IS WFA OOS Protocol for Mitigating Overfitting in Quantitative Strategies

Il documento presenta il framework di ricerca AlgoXpert Alpha, un protocollo rigoroso in tre fasi (In Sample, Walk Forward Analysis e Out of Sample) integrato da meccanismi di sicurezza multilivello per mitigare l'overfitting e gestire i rischi nelle strategie quantitative, come dimostrato da uno studio su dati intraday USDJPY.

The Anh Pham, Bao Chan Nguyen, Nguyet Nguyen ThiWed, 11 Ma💰 q-fin

Constructing a Portfolio Optimization Benchmark Framework for Evaluating Large Language Models

Questo studio presenta un nuovo framework di benchmark per valutare le capacità di ottimizzazione dei portafogli finanziari dei modelli linguistici su larga scala, rivelando che GPT-4 eccelle negli obiettivi basati sul rischio, mentre Gemini 1.5 Pro e Llama 3.1 mostrano prestazioni variabili e limitate in contesti di ragionamento quantitativo.

Hanyong Cho, Jang Ho KimWed, 11 Ma💰 q-fin

Investor risk profiles of large language models

Questo studio analizza come tre grandi modelli linguistici (GPT, Gemini e Llama) definiscono e adattano i profili di rischio degli investitori in base a questionari standardizzati e a diverse assegnazioni di ruoli, rivelando differenze significative nella loro tolleranza al rischio e nella coerenza delle risposte.

Hanyong Cho, Geumil Bae, Jang Ho KimWed, 11 Ma💰 q-fin

Caratheodory II: The Geometry of Financial Irreversibility

Il documento teorizza che l'invarianza del numerario in meccanica quantistica e finanza implica una geometria proiettiva curva, la cui asimmetria fondamentale derivante da un termine cubico nella distanza diretta tra stati spiega la seconda legge della termodinamica, il fallimento del demone di Maxwell e i limiti dei trader sequenziali.

Bernhard K MeisterWed, 11 Ma💰 q-fin

A Distributed Method for Cooperative Transaction Cost Mitigation

Il documento propone un protocollo basato sull'ottimizzazione convessa distribuita che consente a una società di gestione patrimoniale di comunicare stime dei costi di transazione ai propri gestori di portafoglio, permettendo loro di rivedere le proprie operazioni in modo coordinato per ridurre i costi di mercato e massimizzare i rendimenti senza rivelare le proprie strategie interne.

Nikhil Devanathan, Logan Bell, Dylan Rueter, Stephen BoydTue, 10 Ma🔢 math

Generative Adversarial Regression (GAR): Learning Conditional Risk Scenarios

Il paper propone Generative Adversarial Regression (GAR), un framework che utilizza una formulazione minimax per addestrare generatori capaci di apprendere scenari di rischio condizionati allineati con obiettivi elicibili (come VaR e ES), garantendo una migliore preservazione del rischio a valle rispetto ai metodi tradizionali.

Saeed Asadi, Jonathan Yu-Meng LiTue, 10 Ma🤖 cs.LG

From Binary Screens to Continuous Compliance: A Shariah Screening Measure for Portfolio Design

Questo articolo propone un Indice di Conformità Shariah Continuo (CSCI) che unifica i criteri di screening di sei standard principali in una scala unificata, dimostrando come tale misura migliori la progettazione dei portafogli e la trasparenza rispetto ai tradizionali metodi binari, senza però rivelare un nuovo fattore di rendimento atteso.

Abdulrahman Qadi, Akash Sharma, Francesca MeddaThu, 12 Ma💰 q-fin

Dynamically optimal portfolios for monotone mean--variance preferences

Questo articolo fornisce per la prima volta una caratterizzazione completa delle scelte di portafoglio dinamiche ottimali per le preferenze monotone media-varianza in modelli con rendimenti indipendenti, dimostrando che l'utilità massima è legata al rapporto di Sharpe monotono e fornendo condizioni necessarie e sufficienti affinché i portafogli efficienti media-varianza siano anche efficienti secondo il criterio monotono.

Aleš Černý, Johannes Ruf, Martin SchweizerMon, 09 Ma🔢 math

Onflow: a model free, online portfolio allocation algorithm robust to transaction fees

Il paper introduce Onflow, un algoritmo di allocazione di portafoglio basato sul reinforcement learning e sui gradienti flow che, non richiedendo assunzioni sulla distribuzione dei rendimenti, ottimizza i log-rendimenti attesi e dimostra una superiorità rispetto alle tecniche esistenti in scenari con elevati costi di transazione.

Gabriel Turinici, Pierre BrugiereFri, 13 Ma💰 q-fin

The Gibbs Posterior and Parametric Portfolio Choice

Questo studio sviluppa un quadro bayesiano generalizzato basato sulla distribuzione di Gibbs per la scelta di portafoglio parametrica, introducendo un algoritmo KNEEDLE per selezionare in-sample il parametro di scalatura ottimale che bilancia precisione e stabilità numerica, applicando il metodo ai titoli statunitensi dal 1955 al 2024 per confermare che i guadagni basati sulle caratteristiche si sono concentrati prima del 2000 e che il parametro ottimale varia significativamente con l'avversione al rischio e i momenti di ordine superiore.

Christopher G. Lamoureux2026-03-10💰 q-fin

Understanding the Long-Only Minimum Variance Portfolio

Il paper esamina la relazione tra il portafoglio a varianza minima con vincolo di long-only e le esposizioni ai fattori, fornendo una descrizione esplicita per il caso a un fattore e una caratterizzazione geometrica per modelli con più fattori, validata empiricamente su azioni statunitensi.

Nick L. Gunther, Alec N. Kercheval, Ololade Sowunmi2026-03-10💰 q-fin

Nonconcave Portfolio Choice under Smooth Ambiguity

Il documento sviluppa un quadro generale per la scelta dinamica di portafoglio con payoff non lineari e ambiguità, dimostrando come l'avversione all'ambiguità, attraverso una rappresentazione robusta e filtri non lineari, modifichi le credenze verso stati avversi e riduca l'esposizione al rischio e la volatilità, come illustrato nel contesto della gestione delegata con incentivi convessi.

Emanuele Borgonovo, An Chen, Massimo Marinacci + 1 more2026-03-10💰 q-fin

Cross-Currency Heath-Jarrow-Morton Framework in the Multiple-Curve Setting

Questo articolo presenta un quadro generale HJM per contratti su indici di mercato in un contesto multi-curva con collateralizzazione in valute arbitrarie, derivando condizioni di deriva per gli spread di base cross-currency e permettendo la modellazione simultanea di tassi IBOR prospettici e retrospettivi per prodotti come gli swap cross-currency.

Alessandro Gnoatto, Silvia Lavagnini2026-03-06💰 q-fin

Explainable Regime Aware Investing

Il documento presenta un framework di investimento regime-aware spiegabile basato su un modello HMM di Wasserstein strettamente causale che, adattando dinamicamente la complessità dei regimi e preservandone l'identità, ottiene performance rischio-rendimento superiori e un minor drawdown rispetto ai benchmark tradizionali e a metodi non parametrici.

Amine Boukardagha2026-03-06💻 cs

Asset Returns, Portfolio Choice, and Proportional Wealth Taxation

Questo articolo dimostra che un'imposta patrimoniale proporzionale, in assenza di frizioni e con tassazione universale, è economicamente equivalente a una condivisione del rischio con lo Stato che non altera le scelte di portafoglio né i prezzi degli asset, correggendo al contempo un errore nella letteratura precedente e identificando le condizioni specifiche che, se violate, rompono tale neutralità.

Anders G. Froeseth2026-03-06🔬 physics

Extensions to the Wealth Tax Neutrality Framework

Questo articolo estende il quadro di neutralità della tassa sulla ricchezza di Froeseth (2026), dimostrando che la neutralità del portafoglio si mantiene sotto volatilità stocastica e preferenze Epstein-Zin, ma viene meno a causa di preferenze non omotetiche e di quattro canali di distorsione nell'implementazione pratica, analizzando in particolare l'impatto delle soglie progressive sul rischio e sulla migrazione fiscale attraverso il caso norvegese e le proposte globali.

Anders G. Froeseth2026-03-06🔬 physics

Wealth Tax Neutrality as Drift-Shift Symmetry: A Statistical Physics Formulation

Questo articolo riformula il concetto di neutralità della tassa patrimoniale nel linguaggio della fisica statistica, dimostrando che essa corrisponde a una simmetria di spostamento della deriva nell'equazione di Fokker-Planck, la cui violazione spiega le distorsioni pratiche come la valutazione patrimoniale o le frizioni di liquidità.

Anders G. Froeseth2026-03-06🔬 physics

Adaptive Alpha Weighting with PPO: Enhancing Prompt-Based LLM-Generated Alphas in Quant Trading

Questo studio presenta un framework di apprendimento per rinforzo basato su PPO che ottimizza dinamicamente i pesi di alfa generati da LLM, migliorando il rapporto rischio-rendimento e riducendo i drawdown massimi rispetto alle strategie tradizionali.

Qizhao Chen, Hiroaki Kawashima2026-03-05💻 cs