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The Privacy Subsidy: Kyle's under Noise-Perturbed Order-Flow Observation
यह शोध पत्र उन गोपनीयता-संरक्षित क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों के लिए एक अद्वितीय रैखिक काइल संतुलन (Kyle equilibrium) व्युत्पन्न करता है जहाँ एक मार्केट मेकर शोर-युक्त (noise-perturbed) ऑर्डर फ्लो का अवलोकन करता है, यह प्रदर्शित करते हुए कि जबकि मूल्य प्रभाव (price impact) और सूचित व्यापार रणनीतियाँ गोपनीयता शोर के साथ पुन: स्केल होती हैं, उनका गुणनफल अपरिवर्तित रहता है, जिससे एक बंद-रूप "गोपनीयता सब्सिडी" (privacy subsidy) स्थापित होती है जो सूचना रिसाव के लिए तरलता प्रदाताओं को मुआवजा देने हेतु आवश्यक शुल्क को परिमाणित करती है।