Market Structure, Competition, and the Profitability–Stability Trade-off in Bangladeshi Banking: A Unified Panel Analysis
방글라데시 은행 부문에 대한 이 연구(2001~2020년)는 시장 집중도와 수익성 사이의 오목한 관계를 밝혀내며 최적의 임계값이 CR3 ≈ 0.37 부근에 존재함을 보여주는 한편, 높은 집중도와 큰 대출 시장 점유율 모두 금융 안정성을 저해한다는 점을 입증함으로써, 적절한 집중도는 수익을 높이지만 과도한 집중은 수익을 깎아먹고 체계적 위험을 증가시킨다는 경쟁-취약성 역학 관계를 시사한다.
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은행 세계를 사람들이 집을 사기 위해 돈을 빌리거나 힘들게 번 현금을 저축하러 가는 거대하고 북적이는 시장이라고 상상해 보세요. 이 시장에서 '구조'는 얼마나 많은 상점이 있는지와 가장 큰 상점들이 얼마나 큰지를 의미하며, '경쟁'은 그 상점들이 당신의 거래를 얻기 위해 얼마나 치열하게 싸우는지를 의미합니다. 몇몇 거대한 상점들이 시장을 지배한다면 그들은 원하는 대로 가격을 책정할 수 있겠지만, 너무 많은 작은 상점들이 서로 싸운다면 가격을 너무 낮게 책정하여 파산할 수도 있습니다. 경제학자와 정책 입안자들의 큰 질문은 이것입니다. 소수의 강력한 거인들을 갖는 것이 나은가, 많은 작은 경쟁자들을 갖는 것이 나은가, 아니면 딱 적절한 혼합을 갖는 것이 나은가? 이것은 단순히 수학에 관한 문제가 아닙니다. 이것은 시스템 전체가 안전하게 유지될 것인지 아니면 무너질 것인지, 그리고 은행이 무모한 위험을 감수하지 않으면서도 불을 밝힐 수 있을 만큼 충분한 돈을 벌 수 있는지에 관한 문제입니다.
방글라데시 대학 연구진은 이 미스터리를 파헤치기 위해 이 나라의 은행 부문을 20년 동안 조사하기로 했습니다. 그들은 은행들을 장기 방영 중인 리얼리티 쇼의 출연자처럼 취급하여, '수익성'(얼마나 많은 돈을 벌었는지)과 '안정성'(파산으로부터 얼마나 안전했는지)에 대한 점수를 추적했습니다. 그들은 가장 큰 은행들의 규모가 시스템에 도움이 되는지 혹은 해가 되는지를 알고 싶었습니다.
그들이 발견한 결과는 다음과 같습니다: 은행 규모와 이익의 관계는 직선이 아니라 언덕 모양에 가깝습니다. 처음에는 몇몇 큰 은행을 보유하는 것이 수익을 높이는 데 도움이 되지만, 그들이 너무 커져서 시장을 지배하게 되면 오히려 수익이 떨어지기 시작합니다. 연구진은 상위 3개 은행이 시장의 약 37%에서 38%를 점유하는 것이 '스윗 스팟(최적의 지점)'이라는 것을 계산해 냈습니다. 그 지점을 넘어서면 추가적인 규모는 부담이 됩니다. 흥미롭게도, 그들은 은행들의 실제 '싸움 방식'(얼마나 공격적으로 경쟁했는지)이 비용과 이자율을 얼마나 잘 관리했는지를 고려했을 때 수익에 직접적인 영향을 미치지는 않는다는 것을 발견했습니다. 그들을 부유하게 만든 것은 싸움이 아니라 효율성이었습니다.
하지만 안전에 관해서는 이야기가 조금 달랐습니다. 연구는 은행들이 대출 시장의 거대한 덩어리를 보유할 때, 마치 너무 높이 쌓아 올린 카드 집처럼 안정성이 떨어진다는 것을 발견했습니다. 비록 은행들이 '독점적 경쟁'(완전한 독점과 완전한 자유 경쟁 사이의 중간 지대를 뜻하는 멋진 표현) 구역에 있었음에도 불구하고, 데이터는 소수의 손에 너무 많은 권력이 집중되는 것이 전체 시스템을 더 취약하게 만든다는 것을 시사했습니다. 따라서 은행가들과 규제 당국에 주는 교훈은 그 중간 지점을 목표로 하는 것입니다. 즉, 효율적일 만큼 충분히 크되, 전체 경제에 위험이 될 정도로 너무 크지는 않아야 한다는 것입니다.
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