The Asymmetric Effects of Public Support Types: An Empirical Study on the Conditions and Performance of Korean Startups
본 실증 연구는 중소벤처기업부와 과학기술정보통신부의 지원을 받은 기업과 비지원 기업을 비교함으로써 한국의 공공 지원 프로그램이 스타트업 성과에 미치는 비대칭적 효과를 분석하며, 정부 자금이 자원 제약을 극복하기 위한 촉매제로 작용함을 입증하는 동시에 핵심 기술 분야별 성과 창출 시점에 기반한 부문별 정책 로드맵의 필요성을 강조한다.
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현대 경제에서 새로운 기업들은 우리가 살고 일하는 방식을 끊임없이 재편하며 성장의 주요 동력이 되고 있습니다. 그러나 이러한 신생 벤처 기업들은 훌륭한 아이디어는 있지만 생존에 필요한 자금과 시장 지배력이 부족한, 흔히 '죽음의 계곡(valley of death)'이라 불리는 위험한 초기 단계에 직면하곤 합니다. 이 간극을 메우기 위해 정부는 종종 지원 프로그램을 통해 자금과 자원을 제공하며 이들의 출범을 돕습니다. 하지만 이러한 지원의 효과는 단순히 '지원이 곧 성공'이라는 식의 단순한 문제가 아닙니다. 지원의 성격은 지원 그 자체만큼이나 중요합니다. 어떤 프로그램은 수년이 걸려야 성숙해지는 깊고 복잡한 기술 개발을 돕는 데 집중하는 반면, 다른 프로그램은 제품을 빠르게 시장에 내놓는 것을 목표로 합니다. 이러한 다양한 유형의 지원이 기업의 여정에 어떻게 영향을 미치는지 이해하는 것은, 자신들의 투자가 실제로 번창하는 기업으로 이어지기를 원하는 정책 입안자들에게 매우 중요합니다.
최ら 한국의 연구진이 수행한 최근 연구는 서로 다른 정부 지원 프로그램이 스타트업의 성과에 구체적으로 어떻게 영향을 미치는지 조사했습니다. 연구진은 여러 부처가 운영하는 수백 개의 프로그램을 통해 2026년까지 3조 4,600억 원을 투자할 계획인 대규모 국가적 노력을 중점적으로 살펴보았습니다. 연구팀은 두 가지 특정 정부 기관에 주목했습니다. 하나는 과학 중심의 고도 기술 프로젝트를 지원하는 경향이 있는 과학기술정보통신부이고, 다른 하나는 보다 폭넓은 상업 및 서비스 중심 벤처를 지원하는 경우가 많은 중소벤처기업부입니다. 이러한 서로 다른 접근 방식의 실제 영향을 파악하기 위해 연구팀은 77개 기업의 데이터를 수집하여, 과학기술부의 지원을 받은 기업, 중소벤처기업부의 지원을 받은 기업, 그리고 정부 지원을 전혀 받지 않은 대조군 그룹의 세 그룹으로 나누었습니다.
연구진은 스타트업 세계에서 흔히 발생하는 문제에 직면했습니다. 많은 신생 기업이 아직 긴 재무 기록이나 안정적인 이익을 보유하고 있지 않아, 전통적인 회계 방식으로 성공을 판단하기 어렵다는 점이었습니다. 이를 해결하기 위해 연구진은 광범위한 요인들을 살펴보는 종합적인 점수 체계를 구축했습니다. 단일 수치에 의존하는 대신, 연구진은 투자자로부터 유치한 자금 규모, 투자 유치 횟수, 참여한 투자자의 수, 총 자산, 매출액, 그리고 미디어에서 받은 주목도를 포함한 6가지 서로 다른 기준을 바탕으로 각 기업을 평가했습니다. 이러한 요소들을 함께 가중치를 두어 계산함으로써, 연구진은 각 기업의 전반적인 건강 상태와 모멘텀을 나타내는 단일 점수를 생성할 수 있었고, 이를 통해 서로 다른 그룹 간의 공정한 비교가 가능해졌습니다.
연구 결과, 정부 지원이 기업 성장에 미치는 영향에는 명확하고 뚜렷한 패턴이 있음이 드러났습니다. 정부의 지원을 받지 못한 기업들은 지원을 받은 기업들보다 성과가 현저히 낮았는데, 이는 공공 자금이 초기 단계 기업들이 생존하고 민간 투자를 유치하는 데 있어 필수적인 촉매제 역할을 한다는 점을 확인시켜 줍니다. 그러나 연구는 두 유형의 정부 지원 사이의 놀라운 비대칭성을 발견했습니다. 중소벤처기업부의 지원을 받은 기업들이 가장 강력한 전반적 성과를 보였으며, 대다수가 높은 점수를 기록했습니다. 문화, 디지털 콘텐츠, 일반 정보 기술 분야에 주로 포진한 이 기업들은 매출 면에서 급격한 성장을 보였으며 빠르게 규모를 키울 수 있었습니다. 이들의 비즈니스 모델은 시장에서 아이디어를 검증하고 비교적 짧은 시간 안에 수익을 창출할 수 있게 해주었습니다.
반면, 과학기술정보통신부의 지원을 받은 기업들은 다른 궤적을 보여주었습니다. 이 기업들은 흔히 바이오테크놀로지나 첨단 소재와 같은 더 복잡한 딥테크 혁신을 다루고 있었지만, 재무적 결과는 더 엇갈렸습니다. 일부 기업은 막대한 투자를 유치하고 해당 분야의 독보적인 리더로 성장하며 엄청난 성공을 거두었습니다. 그러나 집단으로서 이들은 성과의 편차가 훨씬 컸으며, 많은 기업이 즉각적인 매출을 창출하는 데 어려움을 겪었습니다. 이는 지원이 실패했기 때문이 아니라, 이들이 다루는 업무의 특성상 제품을 판매하기 전까지 길고 비용이 많이 드는 연구 개발 주기가 필요하기 때문입니다. 연구에 따르면 과학기술부의 지원은 기업의 기술이 실행 가능하다는 것을 투자자들에게 알리는 신호 역할을 하는 데는 탁ell했지만, 상업 지향적인 스타트업이 제공받는 것과 같은 즉각적인 재무적 수익을 만들어내지는 못했습니다.
결국, 이 연구는 스타트업을 지원하는 데 있어 단 하나의 '최선'의 방법은 없다는 점을 시사합니다. 어떤 지원이 가장 효과적인지는 전적으로 기업의 구체적인 목표와 그 기업이 속한 산업에 달려 있습니다. 새로운 서비스나 제품을 시장에 빠르게 출시하고자 하는 기업에게는 상업화와 시장 확장에 초점을 맞춘 지원이 가장 빠른 결과를 가져다줍니다. 복잡한 과학적 돌파구를 개발하는 기업들에게는 기술을 검증하고 장기적인 연구 자금을 확보하도록 돕는 지원이 필수적이지만, 그 재무적 결실이 나타나기까지는 훨씬 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 이 연구 결과는 정책 입안자들에게 명확한 로드맵을 제공합니다. 즉, 스타트업 생태계의 성공을 극대화하기 위해서는 정부 프로그램이 돕고자 하는 산업의 구체적인 타이밍과 특성에 맞춰 설계되어야 한다는 것입니다.
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