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The Regime Switch of Capital Flows: How the China-U.S. Yield Spread Drives Global Capital Reallocation in a Tiered Manner— Exhaustive Evidence Based on TIC Panel Data, ETF Flows, and China's Cross-Border Data

本文提出并实证验证了一种资本流动的“政体转换理论”(Regime Switch Theory),证明了中美利差作为一个结构性阈值,决定了全球资本配置是由美国市场因素驱动,还是通过中国特定变量获得独立的定价权,从而将多样化的资本流动现象统一于一个“统一场”框架之中。

Shuiping Tang2026-07-14
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Quantile Time-Frequency Higher-Moment Risk Spillovers and Multilayer Networks: Bridging Climate Risks to Carbon, Energy, and Metals Markets

本文采用高阶矩风险分析和多层网络建模,揭示了气候风险在碳、能源和金属市场中通常扮演风险溢出接收者的角色,但在市场低迷时期会成为显著的长期风险传播者,且在收益率、波动率、偏度和峰度维度上展现出截然不同的短期与长期动态特征。

Yuqin Zhou, Zixuan Luo, Shan Wu2026-07-14
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Integrating Machine-Learned ESG Ratings into Hierarchical Risk Parity: Evidence from Classification Benchmarking and Sustainable Portfolio Optimization

本研究表明,将机器学习优化的逻辑回归分类器用于 ESG 评级并整合进分层风险平价框架中,能够实现“软性”组合集成,在显著提升 ESG 分数的同时保持风险调整后收益,这与大幅降低多样性和回报率的“硬性”排除性筛选形成了鲜明对比。

Chaima Ben Hassine, Heni Boubaker2026-07-13