Institutional factors: Their Significance on Foreign Direct Investment inflows in Selected Former British Colonies in Africa

في الاقتصاد العالمي، يبحث المال دائماً عن مستقر له. يسعى المستثمرون إلى أماكن يمكن لرؤوس أموالهم أن تنمو فيها بأمان وربحية، لكنهم غالباً ما يترددون في عبور الحدود إلى دول تكون فيها قواعد اللعبة غير واضحة. هذا التردد يقودنا إلى مفهوم المؤسسات. في علم الاقتصاد، لا تعني المؤسسات مبانٍ أو منظمات؛ بل هي القواعد المكتوبة وغير المكتوبة التي تشكل كيفية تفاعل الناس والشركات. فكر فيها كقوانين المرور في مجتمع ما: فهي تحدد ما إذا كانت العقود ستُحترم، وما إذا كانت الملكية ستكون آمنة من السرقة، وما إذا كان بإمكان العمل التجاري أن يعمل دون خوف من التدخل التعسفي. وعندما تكون هذه القواعد قوية ومتوقعة، يتلاشى عدم اليقين، ويشعر المستثمرون بالثقة الكافية لجلب أموالهم. وعندما تكون القواعد ضعيفة أو فاسدة، تصبح المخاطر مرتفعة للغاية، ويبقى رأس المال بعيداً. لعقود من الزمن، ناقش الاقتصاديون ما إذا كانت المؤسسات الجيدة تجذب الاستثمار الأجنبي، أم أن وصول الاستثمار الأجنبي يؤدي بطريقة ما إلى تحسين مؤسسات الدولة. وهذا السؤال حيوي بشكل خاص لأفريقيا، وهي قارة غنية بالموارد ولكنها تعاني غالباً من جذب التدفق المستمر لرأس المال العالمي اللازم لرفع مستويات المعيشة.

تلتفت دراسة حديثة أجراها روبسون مانديشيكوا من جامعة ميدلاندز ستيت إلى هذه الديناميكية ذاتها، مع التركيز على خمس عشرة دولة أفريقية كانت ذات يوم مستعمرات للإمبراطورية البريطانية. هذه الدول، التي تتراوح من بوتسوانا وغانا إلى نيجيريا وزيمبابوي، تشترك في تاريخ مشترك من الحكم البريطاني، ومع ذلك تباعدت مساراتها الاقتصادية بشكل كبير بعد الاستقلال. لقد تمكن بعضها من جذب استثمارات أجنبية كبيرة بينما تأخر البعض الآخر. سعى مانديشيكوا لتحديد ما إذا كانت جودة مؤسساتها الحالية — أي مدى قدرتها على مكافحة الفساد، وإنفاذ القانون، والحفاظ على الاستقرار السياسي — هي العامل الرئيسي وراء هذه الاختلافات. ومن خلال تحليل البيانات من عام 2007 إلى عام 2022، فحص الباحث ما إذا كانت الحوكمة الجيدة تعمل كمغناطيس للاستثمار الأجنبي المباشر، وهو المال الذي تستثمره الشركات في بناء المصانع، أو شراء الأراضي، أو تأسيس عمليات في بلد آخر.

اتبعت الدراسة منهجية في معالجة المشكلة عبر النظر إلى طريقتين مختلفتين لقياس جودة قواعد الدولة. أولاً، نظر الباحث إلى الصورة الكبيرة، حيث أنشأ درجة واحدة تمثل متوسط ستة جوانب مختلفة من الحوكمة: مدى كفاءة الحكومة، ومدى السيطرة على الفساد، ومدى الاستقرار السياسي، ومدى وضوح إنفاذ القوانين، ومدى امتلاك المواطنين لصوت، ومدى فعالية التنظيمات. ثانياً، قامت الدراسة بتفكيك هذه الجوانب الستة لمعرفة ما إذا كانت قواعد محددة تهم أكثر من غيرها. شمل التحليل خمس عشرة مستعمرة بريطانية سابقة، باستخدام بيانات من البنك الدولي لتتبع حجم الاستثمار الأجنبي الذي تلقته كل دولة جنباً إلى جنب مع أدائها الاقتصادي ودرجاتها المؤسسية. وكان الهدف هو معرفة ما إذا كانت الدولة ذات المؤسسات الأفضل تجذب باستمرار أموالاً أكثر من جيرانها ذوي الأنظمة الأضعف.

قدمت النتائج إجابة واضحة، وإن كانت دقيقة. فعندما نظر الباحث إلى الدرجة الإجمالية لجودة المؤسسات، ظهر ارتباط إيجابي قوي. وببساطة، كلما تحسنت الجودة العامة لمؤسسات الدولة، زادت كمية الاستثمار الأجنبي المتدفق إلى تلك الدولة. وأشارت البيانات إلى أن تحسناً بنسبة واحد بالمائة في الدرجة المؤسسية الإجمالية يمكن أن يؤدي إلى زيادة بنسبة ثمانية بالمائة في تدفقات الاستثمار الأجنبي. وتدعم هذه النتيجة الفكرة القائلة بأن المستثمرين يفضلون عموماً البيئات التي تكون فيها القواعد واضحة وعادلة. ومع ذلك، أصبحت القصة أكثر تعقيداً عندما نظر الباحث في المكونات الفردية للحوكمة؛ إذ لم تكن كل جوانب الحوكمة الجيدة تجذب الأموال بنفس الطريقة.

على وجه التحديد، برز عاملان كأقطاب مغناطيسية قوية للاستثمار: السيطرة على الفساد وسيادة القانون. فعندما أظهرت دولة ما قدرتها على كبح جماح الفساد وضمان تطبيق القوانين بعدالة واتساق، استجاب المستثمرون الأجانب بإرسال المزيد من الأموال. وبدا أن هذين العنصرين هما المحركان الأكثر أهمية للثقة. وفي المقابل، وجد البحث أن عوامل أخرى، مثل فعالية الحكومة، والاستقرار السياسي، والجودة التنظيمية، ومستوى الصوت العام، أظهرت في الواقع علاقة سلبية مع الاستثمار في هذه المجموعة المحددة من الدول. ولا يعني هذا أن هذه الأمور غير مهمة أو أن المستثمرين يكرهونها؛ بل يعني أنه في سياق هذه الدول الخمس عشرة، لم يرتبط التحسن في هذه المجالات المحددة بزيادة فورية في رأس المال الأجنبي. ومن المحتمل أن المستثمرين في هذه الاقتصادات يعطون الأولوية حالياً لليقين بشأن الحماية القانونية وغياب الرشوة على العوامل الإدارية أو السياسية الأخرى.

كما أكدت الدراسة أن الظروف الاقتصادية الأوسع تلعب دوراً هائلاً. فالبلدان التي تتمتع بنمو اقتصادي أسرع وأسعار أكثر استقراراً جذبت استثمارات أكبر بكثير. وبالمثل، فإن الدول الأكثر انفتاحاً على التجارة شهدت تدفقات أعلى لرأس المال الأجنبي. وتتماشى هذه النتائج مع الحدس القائل بأن المستثمرين يريدون الذهاب إلى حيث ينمو السوق وحيث تكون العملة مستقرة. ويشير البحث إلى أنه بينما يعد الاقتصاد المستقر أساساً ضرورياً، فإن الجودة المحددة للنظام القانوني ونزاهة إجراءات مكافحة الفساد هي العوامل الحاسمة التي ترجح الكفة للمستثمرين عند المفاضلة بين هذه الدول الخمس عشرة.

في الختام، تخلص الورقة إلى أن طريق جذب المزيد من الاستثمار الأجنبي لهذه المستعمرات البريطانية السابقة يكمن في تركيز الجهود على ركيزتين محددتين: محاربة الفساد وتعزيز سيادة القانون. وبينما تعد الجوانب الأخرى للحوكمة مهمة لمجتمع عامل، تشير البيانات إلى أن المستثمرين في هذه المنطقة حساسون حالياً أكثر من غيرهم تجاه ما إذا كانت أصولهم آمنة من السرقة وما إذا كانت المحاكم ستلتزم بعقودهم. لا تدعي الدراسة أن إصلاح هذه القضايا سيحل جميع المشاكل الاقتصادية، ولا تقترح أن العلاقة بسيطة أو مضمونة. بدلاً من ذلك، فهي تقدم إشارة واضحة لصناع السياسات: إذا أرادوا دعوة المزيد من رأس المال الأجنبي، فعليهم جعل مكافحة الفساد وإنفاذ القوانين على رأس أولوياتهم. ومن خلال القيام بذلك، يمكن لهذه الدول تقليل حالة عدم اليقين التي تبقي المستثمرين العالميين حالياً على هامش الانتظار، مما قد يفتح الباب أمام النمو الذي يأتي مع زيادة الاستثمار.