The Regime Switch of Capital Flows: How the China-U.S. Yield Spread Drives Global Capital Reallocation in a Tiered Manner— Exhaustive Evidence Based on TIC Panel Data, ETF Flows, and China's Cross-Border Data
Este artículo propone y valida empíricamente una "Teoría de Cambio de Régimen" de los flujos de capital, demostrando que el diferencial de rendimientos entre China y EE. UU. actúa como un umbral estructural que determina si la asignación de capital global es impulsada por factores del mercado estadounidense o si obtiene un poder de fijación de precios independiente mediante variables específicas de China, unificando así diversos fenómenos de flujo de capital en un marco de "Campo Unificado".