How digital inclusive finance drives the high-quality development of marine economy: Empirical evidence from coastal China

Sintesi Tecnica: Come la Finanza Inclusiva Digitale Guida lo Sviluppo di Alta Qualità dell'Economia Marina

Definizione del Problema
Sebbene la Finanza Inclusiva Digitale (DIF) sia riconosciuta come un catalizzatore per lo sviluppo economico generale in Cina, il suo impatto specifico sullo sviluppo di alta qualità (HQD) dell'economia marina rimane poco esplorato. La letteratura esistente si concentra prevalentemente sulle economie basate sulla terra o sugli effetti dal lato dell'offerta della finanza tradizionale, trascurando spesso i vincoli dal lato della domanda e le caratteristiche uniche del settore marino (ad esempio, alto investimento, alto rischio e asimmetria informativa). Inoltre, studi precedenti ignorano frequentemente il ruolo della capacità di assorbimento tecnologico e le potenziali relazioni non lineari tra l'innovazione finanziaria e i risultati economici marini. Questo studio affronta tali lacune investigando se e come la DIF guidi l'HQD dell'economia marina nelle regioni costiere della Cina, identificando i meccanismi sottostanti, i fattori moderatori e gli effetti soglia.

Metodologia
Lo studio utilizza un dataset panel bilanciato che copre 11 province costiere della Cina dal 2011 al 2022.

• Fonti dei Dati: I dati sulla DIF provengono dall'Istituto di Finanza Digitale dell'Università di Pechino. I dati sull'HQD dell'economia marina derivano dall' Annuario Statistico del Mare della Cina, mentre altre variabili di controllo sono ottenute dall'Ufficio Nazionale di Statistica e dagli annuari provinciali.
• Costruzione delle Variabili:
  • Variabile Dipendente (HQD): Misurata tramite il metodo del peso dell'entropia basato su un sistema di indicatori integrati che copre cinque dimensioni della nuova filosofia di sviluppo: innovazione, coordinamento, sostenibilità (green), apertura e condivisione.
  • Variabile Indipendente (DIF): L'Indice della Finanza Inclusiva Digitale dell'Università di Pechino.
  • Variabili Mediatrici: L'aggiornamento della struttura industriale marina (misurato tramite la similitudine del coseno), la scala del finanziamento marino (costruita come proxy dai saldi dei prestiti regionali e dai rapporti con il PIL) e l'aggregazione finanziaria (misurata tramite l'indice del coefficiente di localizzazione).
  • Variabili Moderatrici: Il divario digitale (divari di accesso, utilizzo e capacità) e le variabili soglia (intensità della regolamentazione finanziaria e venture capital marino).
• Modelli Econometrici:
  • Regressione di Base: Modelli a effetti fissi bidirezionali (provinciali e annuali) per stimare l'effetto diretto della DIF sull'HQD.
  • Controllo dell'Endogeneità: Un approccio con variabile strumentale Bartik (utilizzando la DIF regionale ritardata e i trend nazionali della DIF) per affrontare la potenziale causalità inversa.
  • Analisi dei Meccanismi: Modelli di effetto mediatore (approccio Baron e Kenny) per testare i percorsi attraverso la struttura industriale, la scala di finanziamento e l'aggregazione finanziaria.
  • Effetti Moderatori: Modelli di interazione per valutare come il divario digitale influenzi la relazione DIF-HQD.
  • Analisi della Soglia: Il modello a doppia soglia di Hansen per esaminare gli effetti non lineari guidati dalla regolamentazione finanziaria e dal venture capital marino.

Risultati Chiave

1. Impatto Diretto: La DIF promuove significativamente lo sviluppo di alta qualità dell'economia marina. Questo risultato è robusto in varie specifiche, incluse le correzioni di endogeneità e le misurazioni alternative delle variabili.
2. Eterogeneità: L'effetto positivo della DIF è più pronunciato nelle regioni con:
   • Livelli più elevati di investimento marino.
   • Livelli più bassi di sviluppo finanziario tradizionale (suggerendo un effetto di sostituzione in cui la DIF colma i vuoti di finanziamento).
   • Gradi più elevati di mercatizzazione.
3. Percorsi Meccanicistici: Lo studio identifica tre canali mediatori attraverso i quali la DIF guida l'HQD:
   • Aggiornamento della Struttura Industriale: La DIF facilita il passaggio da industrie marine dipendenti dalle risorse a industrie ad alta intensità tecnologica.
   • Espansione della Scala di Finanziamento: La DIF attenua i vincoli di finanziamento, permettendo una maggiore iniezione di capitale nelle imprese marine.
   • Aggregazione Finanziaria: La DIF rafforza l'aggregazione delle risorse finanziarie, migliorando l'efficienza dell'allocazione.
4. Ruolo Moderatore del Divario Digitale: Il divario digitale (che comprende accesso, utilizzo e capacità) agisce come un moderatore negativo. Esso indebolisce l'impatto positivo della DIF, indicando che le regioni con infrastrutture digitali scarse o bassa alfabetizzazione digitale non riescono a cogliere appieno i benefici della finanza digitale.
5. Effetti Soglia Non Lineari: La relazione tra la DIF e l'HQD dell'economia marina segue un modello a U invertita rispetto a due variabili soglia:
   • Regolamentazione Finanziaria: Una regolamentazione moderata massimizza l'efficacia della DIF; sia una regolamentazione troppo blanda che una troppo severa diminuiscono i rendimenti.
   • Venture Capital Marino: Un livello appropriato di venture capital sinergizza con la DIF, mentre un capitale eccessivo porta a una cattiva allocazione e a rendimenti decrescenti.

Contributi Chiave

• Espansione Teorica: Lo studio integra la Teoria dello Sviluppo Finanziario (FDT) e la Teoria della Diffusione dell'Innovazione (DIT) per costruire un quadro specificamente dedicato all'economia marina, andando oltre il tradizionale focus sui settori basati sulla terra.
• Prospettiva dal Lato della Domanda: A differenza degli studi precedenti focalizzati principalmente sull'offerta di risorse finanziarie, questa ricerca evidenzia l'importanza del lato della domanda, specificamente la capacità di assorbimento tecnologico della regione e il ruolo moderatore del divario digitale.
• Identificazione dei Meccanismi: Valida empiricamente specifici percorsi di trasmissione (aggiornamento industriale, scala di finanziamento e aggregazione finanziaria) che collegano la DIF all'HQD marina, offrendo una comprensione più granulare rispetto alle precedenti analisi macroeconomiche.
• Sfumatura Politica: Rivelando la relazione a U invertita con la regolamentazione finanziaria e il venture capital, lo studio sfida l'assunto che "più regolamentazione" o "più capitale" siano sempre meglio, sostenendo un intervallo ottimale e bilanciato.

Significato e Rivendicazioni
Il documento sostiene di fornire prove empiriche del fatto che le risorse finanziarie digitali siano un motore critico per lo sviluppo sostenibile e di alta qualità dell'economia marina della Cina. Argomola che, sebbene la DIF sia uno strumento potente, la sua efficacia dipende dalle dotazioni regionali, dal livello di infrastrutture digitali e dall'ambiente istituzionale. Lo studio suggerisce che per sbloccare appieno il potenziale della DIF, i decisori politici devono adottare strategie differenziate: migliorare le infrastrutture digitali per colmare il divario digitale, mantenere un quadro normativo equilibrato e garantire che i livelli di venture capital rimangano ottimali per evitare la cattiva allocazione delle risorse. I risultati offrono una tabella di marcia per le regioni costiere per sfruttare la finanza digitale al fine di transitare da una crescita basata sulle risorse a una sostenibilità guidata dall'innovazione.