Systemic Risk and Default Cascades in Global Equity Markets: A Network and Tail-Risk Approach Based on the Gai Kapadia Framework
この論文は、Gai-Kapadia 枠組みを拡張してブラジルと先進国の株式市場を対象にネットワーク分析とテールリスク評価を行うことで、システムリスクが個々の資産特性ではなく、ネットワークトポロジーとテール挙動の相互作用から生じることを実証し、特にブラジル市場の高いクラスタリングが局所的なショック増幅を引き起こす一方、全体としては高いレジリエンスを示すことを明らかにしています。