📈 economics

Does Locus of Control Shape Sustainable Investment Decisions? Generational and Socioeconomic Differences Among Indian Retail Investors

Deze studie onder 600 Indiase particuliere beleggers onthult dat een interne locus of control het duurzame beleggingsgedrag positief beïnvloedt, waarbij Millennials en de hogere middenklasse de hoogste betrokkenheid bij ESG-activiteiten vertonen.

Oorspronkelijke auteurs: Vivek Verma, Praveen Singh, Amar Johri

Gepubliceerd 2026-06-24

📖 6 min leestijd🧠 Diepgaand

CC BY 4.0

Oorspronkelijke auteurs: Vivek Verma, Praveen Singh, Amar Johri

Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). ✨ Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer

Stel je de wereld van beleggen voor als een enorme, drukke marktplaats. Een lange tijd keken mensen alleen naar de prijskaartjes van goederen (aandelen en obligaties) om te beslissen wat ze wilden kopen. Maar onlangs is er een nieuwe sectie in de markt geopend: de "Duurzame" gang. Hier kopen mensen goederen die goed zijn voor de planeet en de samenleving (zoals bedrijven die niet vervuilen of werknemers goed behandelen). Dit wordt ESG-beleggen genoemd.

Dit artikel stelt een eenvoudige vraag: Wie koopt er uit deze nieuwe gang, en waarom?

De onderzoekers, Vivek Verma, Praveen Singh en Amar Johri, besloten dit te bekijken door drie specifieke lenzen:

De "Controle"-draaiknop (Locus of Control): Ben jij de kapitein van je eigen schip, of denk je dat de wind en de golven bepalen waar je heen gaat?
De "Leeftijd"-groepen: Ben je een Baby Boomer (ouder), een Millennial (middelbare leeftijd) of Gen Z (jong)?
De "Portemonnee"-grootte (Sociaaleconomische status): Hoeveel geld en opleiding heb je?

Dit is wat zij vonden, uitgelegd met enkele alledaagse analogieën.

1. De "Controle"-draaiknop: De Kapitein versus de Passagier

De studie keek naar iets wat psychologen de Locus of Control noemen.

Interne Locus: Jij bent de Kapitein. Je gelooft: "Als ik stevig stuur en de kaarten controleer, kan ik mijn bestemming bereiken."
Externe Locus: Jij bent de Passagier. Je gelooft: "De wind, de kapitein of het geluk bepaalt waar we heen gaan; ik zit gewoon achterover te leunen."

De Bevinding: De studie vond een sterke link tussen het zijn van een "Kapitein" en het kopen van duurzame goederen. Als je gelooft dat je de macht hebt om je financiële toekomst te veranderen, is de kans veel groter dat je ESG-aandelen koopt. Het is alsof zeggen: "Als ik geloof dat mijn stem ertoe doet, ga ik eerder naar de stembus." De onderzoekers ontdekten dat mensen die zich in controle voelen, meer bereid zijn om de tijd te nemen om onderzoek te doen naar bedrijven die het goede doen en daarin te investeren.

2. De Leeftijdscategorieën: De Drie Generaties

De onderzoekers ondervroegen 600 mensen en verdeelden hen gelijkmatig over drie leeftijdsgroepen: Gen Z, Millennials en Baby Boomers.

De Millennials (De meest actieve): Zie Millennials als de enthousiaste gidsen. Zij waren de groep die het meest actief duurzame beleggingen kocht. Ze zijn oud genoeg om wat geld te hebben, maar jong genoeg om diep te geven om het klimaat en sociale rechtvaardigheid. Zij zijn de "sweet spot" van betrokkenheid.
Gen Z (De hoopvolle beginners): Gen Z is als de nieuwe rekruten. Ze geven veel om de planeet en geloven dat ze een verschil kunnen maken (hoge "Kapitein"-energie), maar ze hebben vaak nog niet veel geld. Ze zijn enthousiast om te kopen, maar hun portemonnees zijn vaak leeg.
Baby Boomers (De voorzichtige veteranen): Boomers zijn als de ervaren zeelieden die veel stormen hebben gezien. Ze zijn zeer gefocust op het veilig houden van hun geld en het niet verliezen ervan. Ze neigen meer sceptisch te zijn tegenover nieuwe "groene" trends en geven de voorkeur aan traditionele, veilige beleggingen. Ze zijn minder waarschijnlijk de "Kapiteins" van duurzaam beleggen vergeleken met de jongere groepen.

De Verrassing: Hoewel Gen Z het meest geeft om de zaak, zijn Millennials momenteel degene die het meest daadwerkelijk beleggen.

3. De "Portemonnee"-grootte: De Middenklasse wint

De studie keek naar inkomensniveaus, van "Laag" tot "Hoog".

De "Boven-Middenklasse": Stel je een familie voor met een comfortabel inkomen—genoeg om de rekeningen te betalen, een beetje te sparen en ook nog wat extra over te houden voor plezier. Deze groep was het meest actief in het kopen van duurzame beleggingen. Ze hebben net genoeg geld om een risico te nemen op deze nieuwe soorten aandelen, maar niet zoveel geld dat ze het gevoel hebben dat ze niet om het "goede" hoeven te geven.
Het Lage Inkomen: Mensen met heel weinig geld zijn als mensen die op een strikt budget leven. Ze moeten elke rupee uitgeven aan voedsel en huur. Ze kunnen het zich niet veroorloven om na te denken over "duurzame" aandelen, omdat ze gefocerd zijn op overleven.
Het Hoge Inkomen: Verrassend genoeg waren de superrijken (Hoge SES) niet de meest actieve groep. Ze waren wel actief, maar niet zozeer als de boven-middenklasse. Het lijkt erop dat zodra je een enorme hoeveelheid rijkdom bezit, de "morele" drang om duurzaam te beleggen iets afneemt, of misschien zijn ze simpelweg voorzichtiger met het wijzigen van hun gevestigde portfolio's.

Het Grote Plaatje: Hoe alles samenkomt

De onderzoekers gebruikten een enquête met 76 vragen om met 600 Indiase beleggers te spreken. Ze ontdekten dat:

Geloof drijft Actie aan: Als je gelooft dat je de "Kapitein" van je leven bent (Interne Locus of Control), ben je eerder geneigd om in groene bedrijven te investeren.
Geld doet ertoe, maar houding ook: Je hebt wel wat geld nodig om te beleggen, maar de juiste houding (het geloof dat je een verschil kunt maken) is wat je ertoe aanzet om voor de duurzame optie te kiezen.
De "Sweet Spot": De persoon die vandaag de dag het meest waarschijnlijk een duurzaam aandeel koopt, is een Millennial met een comfortabel (boven-middenklasse) inkomen die gelooft dat hij/zij zelf het lot van de financiële toekomst kan beheersen.

Wat de Studie NIET zei

Het is belangrijk om vast te houden aan wat het paper daadwerkelijk heeft gevonden:

Het zei niet dat duurzaam beleggen een gegarandeerde manier is om meer geld te verdienen.
Het zei niet dat Baby Boomers nooit in groene aandelen zullen investeren.
Het suggereerde geen specifieke beleidspunten voor de overheid om deze problemen op te lossen (hoewel de auteurs vermelden dat deze ideeën nuttig kunnen zijn voor beleidsmakers, gaat de studie zelf enkel over het observeren van het huidige gedrag).

In een notendop: Dit paper is een momentopname van de Indiase beleggingsmarkt. Het vertelt ons dat om meer mensen te laten investeren in een betere toekomst, we hen moeten helpen het gevoel te krijgen dat ze controle hebben over hun leven (het "Kapitein"-gevoel) en ervoor moeten zorgen dat ze voldoende financiële stabiliteit hebben om die eerste stap te zetten. De Millennials trekken momenteel de kar, maar de jongere generatie kijkt nauwlettend toe, wachtend tot hun portemonnees hun inhaalslag kunnen maken.

Technische Samenvatting: Locus of Control en Duurzame Investeringsbeslissingen onder Indiase Particuliere Beleggers

Probleemstelling
Het onderzoek adresseert een kritische lacune in de literatuur over gedragskunde en financiën met betrekking tot de determinanten van duurzaam beleggen (ESG). Hoewel bestaande studies locus of control (LOC), generatiecohorten en sociaaleconomische status (SES) in isolatie hebben onderzocht, is er een gebrek aan integratief onderzoek dat verkent hoe deze psychologische en demografische variabelen interageren om duurzame investeringsbeslissingen te beïnvloeden. Specifiek beoogt de studie het verband te begrijpen tussen het geloof van een individu in het vermogen om levensuitkomsten te beheersen (LOC) en de betrokkenheid bij duurzaam beleggen, terwijl rekening wordt gehouden met generatieverschillen (Gen Z, Millennials, Baby Boomers) en sociaaleconomische stratificatie binnen de context van de Indiase particuliere belegger. De auteurs merken op dat eerder onderzoek vaak lijdt onder self-report bias, meetheterogeniteit en een falen om deze kruislingse interacties collectief te modelleren.

Methodologie
De studie hanteert een kwantitatief, cross-sectioneel onderzoeksontwerp met behulp van een gestructureerde vragenlijst van 76 items.

Steekproef: Het onderzoek heeft 600 particuliere beleggers in India ondervraagd, gestratificeerd om een gelijke vertegenwoordiging te waarborgen over drie generatiecohorten (Gen Z, Millennials, Baby Boomers, elk 200) en vijf sociaaleconomische strata (Laag, Lager-Midden, Midden, Boven-Midden, Hoog). De steekproef werd getrokken uit stedelijke en peri-stedelijke gebieden om toegang tot digitale beleggingsplatforms en ESG-producten te garanderen.
Instrumentatie: De enquête mat Locus of Control (10 items) en Duurzaam Beleggingsgedrag (10 items), naast demografische variabelen (leeftijd, inkomen, opleiding, beroep).
Betrouwbaarheid: Cronbach's Alpha-analyse bevestigde een hoge interne consistentie voor de totale vragenlijst (0,907), waarbij specifieke constructen een sterke betrouwbaarheid vertoonden: Locus of Control (0,924) en Duurzaam Beleggingsgedrag (0,868).
Analyse: Gegevens werden geanalyseerd met SPSS 25.0. Beschrijvende statistiek, Pearson-correlatie en One-Way ANOVA werden gebruikt om vier primaire hypotheses te testen met betrekking tot verschillen in LOC en beleggingsgedrag over generaties en SES-niveaus heen.

Belangrijkste Resultaten

Correlatie: Er werd een sterke, statistisch significante positieve correlatie gevonden tussen Locus of Control en Duurzaam Beleggingsgedrag ( $r = 0,643, p < 0,001$ ). Dit geeft aan dat beleggers met een hogere interne LOC aanzienlijk eerder geneigd zijn deel te nemen aan ESG-activiteiten.
Generatieverschillen (H1 & H2):
- LOC: Significante verschillen werden waargenomen tussen generaties ( $p = 0,036$ ). Generatie Z en Baby Boomers vertoonden hogere gemiddelde LOC-scores vergeleken met Millennials, die de laagste gemiddelde score hadden.
- Beleggingsgedrag: Significante verschillen werden gevonden in duurzaam beleggingsgedrag ( $p = 0,020$ ). Millennials vertoonden de hoogste mate van betrokkenheid bij duurzaam beleggen ( $M = 36,27$ ), gevolgd door Generatie Z ( $M = 34,63$ ), waarbij Baby Boomers de laagste betrokkenheid vertoonden ( $M = 34,50$ ).
Sociaaleconomische Verschillen (H3 & H4):
- LOC: Significante variaties in LOC werden gevonden over SES-niveaus heen ( $p = 0,033$ ). De groep met een Lage SES rapporteerde de hoogste gemiddelde LOC ( $M = 36,70$ ), terwijl de groep met een Midden SES de laagste rapporteerde ( $M = 33,87$ ).
- Beleggingsgedrag: Significante verschillen in duurzaam beleggingsgedrag werden bevestigd over de SES-groepen heen ( $p = 0,022$ ). De Boven-Midden SES-groep (maandelijks inkomen van $₹150.000–₹300.000$ ) vertoonde de hoogste betrokkenheid ( $M = 36,59$ ), gevolgd door de Midden SES-groep. Verrassend genoeg vertoonde de Hoge SES-groep (boven $₹300.000$ ) een lagere betrokkenheid ( $M = 34,19$ ) dan de Boven-Midden SES-groep, wat suggereert dat financiële middelen alleen geen hogere participatie in duurzaam beleggen garanderen; toegang en specifieke financiële geletterdheid spelen cruciale rollen.

Belangrijkste Bijdragen

Theoretische Integratie: Deze studie is de eerste die Locus of Control Theorie, Generatiecohorttheorie en Sociaaleconomische Status empirisch integreert binnen het kader van duurzaam beleggen. Het breidt Rotters LOC-theorie uit naar ESG-contexten, door aan te tonen dat een interne LOC een psychologische precursor is voor de adoptie van duurzaam beleggen.
Inzicht in Gedragskunde en Financiën: Het onderzoek valideert dat terwijl psychologische factoren (LOC) de intentie en agency drijven om duurzaam te beleggen, demografische factoren (Generatie en SES) de capaciteit en het daadwerkelijke gedrag beïnvloeden.
Empirisch Bewijs in Opkomende Markten: Door zich te richten op Indiase particuliere beleggers, biedt de studie data uit een niet-Westerse, opkomende marktcontext, waarmee de geografische diversiteit in eerdere literatuur wordt aangepakt.

Betekenis en Claims
Het artikel claimt dat duurzaam beleggen niet louter een functie is van financiële capaciteit, maar diep geworteld is in psychologische controleovertuigingen en demografische identiteit.

Voor Beleidsmakers: De bevindingen suggereren dat financiële geletterheidsonderwijs moet worden afgestemd op specifieke cohorten. Zo kunnen jongere beleggers (Gen Z) ondersteuning nodig hebben met betrekking tot financiële middelen, terwijl oudere beleggers (Baby Boomers) geruststelling kunnen behoeven wat betreft risico en stabiliteit.
Voor Financiële Instellingen: De studie betoogt dat het ontwerp en de communicatie van ESG-producten moeten aansluiten bij de psychologische profielen van verschillende generaties. Millennials, die het meest betrokken zijn, vormen een sleuteldemografie voor huidige ESG-producten, terwijl de Boven-Midden SES-groep een potentieel marktsegment met een hoog groeipotentieel vertegenwoordigt.
Inclusiviteit: De auteurs benadrukken dat financiële middelen en toegang een grotere invloed hebben op duurzaam beleggingsgedrag dan de sociaaleconomische positie alleen, zoals blijkt uit de lagere betrokkenheid van de Hoge SES-groep vergeleken met de Boven-Midden SES-groep. Dit impliceert dat barrières tot toegang (fintech, educatie) eerder cruciale hindernissen zijn voor lagere inkomensgroepen dan een gebrek aan rijkdom.

Beperkingen
De auteurs erkennen op bescheiden wijze enkele beperkingen:

Cross-sectioneel Ontwerp: De studie legt een enkel moment vast, wat causale inferenties over de evolutie van LOC en beleggingsgedrag beperkt.
Self-report Bias: Het vertrouwen op zelfgerapporteerde gegevens kan leiden tot social desirability bias, met name met betrekking tot ethische beleggingsintenties.
Omvang van de Steekproef: De steekproef is beperkt tot stedelijke en peri-stedelijke beleggers met digitale toegang, wat potentieel de rurale populaties uitsluit en de generaliseerbaarheid van de bevindingen naar de gehele Indiase bevolking beperkt.
Uitgesloten Variabelen: De studie heeft geen rekening gehouden met andere mogelijke mediërende variabelen zoals financiële geletterdheid, risicotolerantie of vertrouwen in ESG-producten, die de variaties in gedrag verder zouden kunnen verklaren.