Prices as Institutional Adaptation: Market Saturation and the Monetary Dynamics of Growth
Este artículo sostiene que la saturación del mercado, más que solo la innovación tecnológica, impulsa la adaptación económica a largo plazo al generar una no convexidad inducida por los precios que obliga a las empresas a depender de la capacidad de información secundaria para sostener el crecimiento, lo que requiere un cambio de política hacia la gestión de los mecanismos de coordinación institucional y monetaria.
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La economía ha estado obsesionada durante mucho tiempo con cómo las sociedades crean más. Durante décadas, la historia predominante fue que el crecimiento proviene de nuevas ideas: una mejor máquina, un software más inteligente o una forma novedosa de organizar el trabajo. Esta visión, conocida como la teoría del crecimiento endógeno, trata la innovación tecnológica como el motor de la prosperidad. Supone que si tan solo podemos inventar suficientes cosas nuevas, la economía seguirá expandiéndose. Pero esta historia deja fuera una realidad crucial y, a menudo, incómoda: ¿qué sucede cuando ya hemos fabricado suficiente? ¿Qué sucede cuando el mercado está lleno?
La mayor parte del pensamiento económico se centra en la escasez: la lucha por obtener suficientes recursos para satisfacer las necesidades. Sin embargo, en muchas economías modernas, el problema no es la falta de bienes, sino el exceso de ellos. Cuando un producto se vuelve común, el precio que la gente está dispuesta a pagar por él cae, incluso si el producto sigue siendo útil. Esto crea una extraña tensión: una fábrica puede estar produciendo más artículos útiles que nunca, y aun así, la empresa que los fabrica está perdiendo dinero. La pregunta que aborda este documento es cómo se adapta una economía cuando tiene demasiado éxito produciendo cosas. Se pregunta si las viejas reglas del crecimiento siguen aplicándose cuando el desafío cambia de producir más a vender lo que ya tenemos.
Jeremiah Mitoko, investigador en las Escuelas Públicas del Condado de Prince William, sostiene que la respuesta no reside en nuevos inventos, sino en cómo los precios y el dinero trabajan juntos para ayudar a las empresas a ajustarse sin destruir las reglas del juego. Propone que los precios de mercado actúan como una mano invisible y flexible que guía la adaptación. Mientras que las reglas formales de una sociedad —sus leyes, contratos y estructuras organizativas— tienden a permanecer iguales para proporcionar estabilidad, los precios cambaden constantemente. Estos cambios de precios indican a las empresas cuándo cambiar su enfoque, incluso si la maquinaria física y las habilidades de los trabajadores permanecen sin cambios. El documento sugiere que este mecanismo es vital para entender por qué algunas economías se estancan a pesar de tener abundancia de bienes, y cómo pueden seguir avanzando.
Para probar esta idea, Mitoko analizó un problema específico del mundo real: el "problema de la abundancia". En una visión tradicional, si una empresa fabrica más productos, debería ganar más dinero. Pero en un mercado saturado, donde muchas empresas venden lo mismo, fabricar más a menudo provoca que los precios bajen tanto que la empresa pierde beneficios. El documento llama a esto "no convexidad inducida por el precio". Es una forma sofisticada de decir que hacer más de algo bueno puede convertirse en algo malo para la empresa, simplemente porque el mercado está lleno. Esto crea una brecha entre el valor social y el beneficio privado. El producto sigue siendo útil para la sociedad (tiene "valor de uso"), pero ya no genera suficiente dinero para mantener viva a la empresa (ha perdido "valor de cambio").
El investigador argumenta que esta brecha no es una señal de fracaso, sino una señal de cambio. En una economía monetaria, el dinero es flexible. Una empresa puede solicitar un préstamo para comprar materiales hoy, prometiendo pagarlo con ventas futuras. Si el mercado cambia, la empresa puede cambiar lo que produce para satisfacer nuevas demandas, todo ello manteniendo la misma deuda y los mismos contratos legales. Los precios son la señal que le indica a la empresa cuándo realizar ese cambio. Sin estos precios cambiantes, las empresas quedarían atrapadas fabricando cosas que nadie quiere comprar a un precio rentable, presas de sus propios compromisos pasados.
Para ver si esta teoría se sostiene en el mundo real, Mitoko analizó datos de 366 pequeñas y medianas empresas en Kenia, utilizando una encuesta realizada por el Banco Mundial en 2025. Se centró en cómo estas empresas se desempeñaron en mercados con diferentes niveles de competencia. Los datos mostraron un patrón claro: las empresas que operan en mercados altamente competitivos y saturados ganaron significativamente menos dinero por trabajador que aquellas en mercados menos concurridos. Esto confirmó la idea de que cuando un mercado está lleno, el "valor de cambio" del trabajo cae, incluso si los trabajadores son igual de hábiles y los productos igual de útiles.
Sin embargo, el estudio encontró un factor crucial que ayudó a algunas empresas a sobrevivir a esta presión. El investigador analizó el papel de la "información secundaria". Esto se refiere al trabajo realizado por gerentes y administradores que no producen directamente el producto, sino que recopilan información sobre el mercado, observan a la competencia y comprenden las necesidades del cliente. Los datos revelaron que, en mercados altamente competitivos, las empresas que tenían una mayor proporción de estos trabajadores no dedicados a la producción se desempeñaron mucho mejor. Fueron capaces de adaptarse a la presión. En contraste, las empresas que dependían únicamente de las habilidades de producción, sin personal dedicado a rastrear los cambios del mercado, tuvieron dificultades para mantener sus beneficios cuando la competencia se intensificó.
Este hallazgo sugiere que, en un mercado saturado, saber qué ocurre fuera de la fábrica es tan importante como lo que ocurre dentro de ella. La capacidad de recopilar y utilizar información sobre el mercado permite a una empresa pivotar antes de que sea demasiado tarde. Actúa como un amortiguador contra la presión a la baja de los precios. El estudio no encontró que tener más gerentes hiciera a una empresa más productiva en un sentido general; más bien, encontró que esta capacidad de información era específicamente valiosa cuando el mercado era difícil. Fue la clave para navegar la transición de un mercado de escasez a uno de saturación.
El documento concluye que el crecimiento económico a largo plazo no puede explicarse únicamente mediante la tecnología. Si bien los nuevos inventos son importantes, no son toda la historia. El crecimiento también depende de los sistemas financieros e institucionales que permiten a las empresas adaptarse cuando el mercado cambia. Si una economía se enfoca solo en fabricar más cosas, puede acabar chocando contra un muro donde produce demasiado para ser rentable. La solución no es necesariamente inventar algo nuevo, sino mejorar cómo las empresas utilizan la información y cómo gestionan sus compromisos financieros.
El trabajo de Mitoko implica que los responsables de las políticas públicas deberían mirar más allá de la simple financiación de la investigación y el desarrollo. También deberían considerar cómo ayudar a las empresas a acceder a mejor información de mercado y cómo diseñar sistemas financieros que permitan la flexibilidad. Cuando la deuda y los contratos se vuelven demasiado rígidos, las empresas no pueden adaptarse a los cambios de precios, y la economía se estanca. El documento sugiere que mecanismos como la reestructuración o la condonación de la deuda, que podrían parecer un fallo del sistema, son en realidad herramientas necesarias para restaurar la flexibilidad y permitir que la economía vuelva a crecer.
En última instancia, el documento ofrece una nueva forma de ver la economía. No es solo una máquina para fabricar cosas, sino un sistema complejo de promesas, precios e información. Cuando la máquina produce demasiado, los precios caen y el sistema debe encontrar una manera de reorganizarse. Las empresas que sobreviven no son siempre las que tienen las mejores máquinas, sino las que pueden leer las señales del mercado y ajustar su rumbo. Esta visión desplaza el enfoque desde el acto físico de la producción hacia la danza monetaria e informativa que mantiene la economía en movimiento, incluso cuando los estantes ya están llenos.
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