Integrating private-sector adaptation investments in regional climate-economy modelling: an application to European river floods

Resumen Técnico: Integración de las Inversiones de Adaptación del Sector Privado en la Modelización de la Economía-Clima Regional

Planteamiento del Problema
Se proyecta que el cambio climático aumentará la frecuencia e intensidad de los eventos meteorológicos extremos, específicamente las inundaciones fluviales, que amenazan la actividad económica concentrada en zonas propensas a inundaciones. Si bien la adaptación al cambio climático (ACC) impulsada por el sector público y el gobierno está bien estudiada, las consecuencias sistáticas de la adaptación del sector privado siguen sin estar claras. Los modelos macroeconómicos existentes suelen centrarse en la infraestructura pública o en la adaptación a nivel de hogar, careciendo de una representación explícita de la ACC a nivel de empresa. Además, las limitaciones de datos respecto a los gastos de adaptación del sector privado han impedido la cuantificación de los efectos en toda la economía. En consecuencia, los responsables políticos carecen de información sobre cómo el recanalización de las inversiones privadas hacia la ACC afecta al PIB regional, la producción sectorial y el comercio interregional, especialmente dado que las empresas se adaptan a ritmos y con horizontes temporales distintos a los de los actores públicos.

Metodología
Los autores desarrollan un marco de modelización novedoso para cuantificar los efectos en toda la economía de las inversiones de las empresas en la ACC, aplicado a la UE27 y al Reino Unido bajo un escenario de calentamiento de 3 °C. El núcleo de la metodología es una extensión del Sistema de Modelización Económica de la UE (EU-EMS), un modelo de Equilibrio General Computable (CGE) recursivo-dinámico, multirregional y multisectorial, definido al nivel NUTS2 (271 regiones).

El marco integra dos mecanismos distintos:

1. Depreciación de Capital Inducida por Inundaciones: Los daños directos de las inundaciones fluviales se modelan como una depreciación de capital adicional. Utilizando datos del proyecto PESETA IV (escenario de 3 °C) y el conjunto de datos ESPON-TITAN, los daños directos totales se distribuyen entre clases de activos (residencial, comercial, industria, etc.) y luego se asignan a sectores económicos específicos según sus participaciones en el stock de capital.
2. Acumulación de Capital de Adaptación Protector: El modelo rastrea explícitamente la acumulación de capital de adaptación privado ($K_{Adapt}$). Las tasas de inversión de adaptación privada se derivan de datos de transacciones reales únicos (2018–2022) que cubren más de 27.000 conjuntos de datos, diferenciados por país y sector económico. Estas tasas se aplican a la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) para calcular las inversiones anuales de adaptación.
   • Conversión de Capital a Beneficio: El modelo convierte el capital de adaptación acumulado en beneficios realizados utilizando una relación capital-beneficio (KBR) de 1,0. Este parámetro se calibra para producir una relación beneficio-costo de aproximadamente 2,4 en 30 años, consistente con las estrategias de "protección contra inundaciones" encontradas en la literatura (Dottori et al., 2023), contabilizando una tasa de descuento anual del 5% y una depreciación de capital del 5%.
   • Cálculo de Daños Residuales: Los beneficios de la adaptación pública se deducen primero de los daños totales, seguidos de los beneficios de la adaptación privada. Los daños residuales resultantes actúan como la tasa de depreciación final sobre el capital productivo.
   • Lógica de Inversión: Se aplica una restricción donde la inversión en adaptación cesa si un sector no ha experimentado daños directos en el periodo anterior, lo que refleja un comportamiento de las empresas rentable y de interés propio.

El estudio compara un escenario base (A0: sin adaptación privada después de 2025) frente a escenarios contrafácticos (A1) que varían por:

• Regionalización (R0 vs. R1): Si las tasas de adaptación son uniformes en todo un país (R0) o se escalan según la exposición relativa a inundaciones regionales (R1).
• Crecimiento (G0 vs. G1): Si las tasas de adaptación permanecen constantes o aumentan un 200% para 2060 en las 100 regiones más afectadas.

Resultos Clave

• Impacto Económico Agregado: Bajo los niveles actuales de adaptación privada (Escenario A1 + R0 + G0), las economías de la UE27 y el Reino Unido experimentan una ganancia de PIB modesta pero positiva del 0,02% para el año 210 de 2100. Cuando la adaptación se regionaliza (A1 + R1 + G0), esta ganancia agregada aumenta al 0,07%, lo que destaca la eficiencia de dirigir los recursos basándose en el riesgo local.
• Heterogeneidad Regional: Las ganancias no son uniformes. Las regiones de Europa Central y Oriental, particularmente aquellas a lo largo de la cuenca del río Danubio (por ejemplo, Hungría, Rumanía, Bulgaria), ven ganancias significativas de PIB (hasta un 2% en escenarios altamente regionalizados). Por el contrario, algunas regiones de los Países Bajos y Grecia experimentan pérdidas de PIB menores (-0,50% a -1,74%), atribuidas a los altos niveles de protección pública existentes en los Países Bajos y a la asignación subóptima de capital de adaptación en el sector de la construcción de Grecia.
• Sensibilidad Sectorial: El sector de los Servicios Públicos (Utilities) muestra una sensibilidad particular y ganancias consistentes de producción regional en áreas altamente afectadas, lo que refleja las altas tasas de inversión existentes. En regiones de alto daño, la Construcción, los Servicios Privados y los Servicios Públicos son los que más se benefician. En regiones de bajo daño, estos mismos sectores suelen experimentar caídas en su producción a medida que el capital se desvía de la inversión productiva hacia la protección.
• Impacto del Aumento de la Inversión: Aumentar las tasas de adaptación en las regiones más afectadas (escenarios G1) produce resultados positivos para la economía europea en general (+0,04% a +0,02% dependiendo de la regionalización). Sin embargo, los beneficios dependen en gran medida del contexto. Por ejemplo, en los grupos de "Alto Daño, Orientados a Servicios" (Cluster 1), aumentar las tasas de inversión sin una focalización regional puede conducir a peores resultados debido a la mala asignación de capital lejos de los sectores productivos en centros urbanos donde los riesgos de inundación son menores que en las zonas rurales vecinas.

Significación y Contribuciones
El artículo afirma realizar una contribución metodológica al introducir un enfoque de modelización integrado que incorpora el gasto de adaptación del sector privado en los marcos de evaluación de impacto macroeconómico. A diferencia de otros estudios que dependen de inversiones planificadas o autodeclaradas, este estudio utiliza datos de transacciones reales para calibrar los niveles de la ACC privada.

Los autores sostienen que su trabajo proporciona una vía para la modelización basada en datos de la ACC a nivel de empresa, capturando tanto la depreciación del capital productivo debido a las inundaciones como la acumulación de capital protector. Al operar con una resolución regional y sectorial fina, el estudio subraya la necesidad de estrategias de adaptación adaptadas regionalmente. Demuestra que, si bien la adaptación privada generalmente ofrece retornos económicos positivos, la distribución de estos beneficios depende fuertemente de la composición sectorial específica de las economías regionales y su variada exposición a los impactos climáticos. Los hallazgos sugieren que, sin una planificación cuidadosa y específica de cada región, las inversiones de adaptación privada podrían conducir a la maladaptación, particularmente en regiones orientadas a los servicios, donde el coste de oportunidad de desviar el capital de la inversión productiva es elevado.

El artículo concluye que, si bien los niveles actuales de adaptación privada son insuficientes en algunos contextos (por ejemplo, las cuencas fluviales de Europa Central), aumentar universalmente las tasas de inversión no es la solución más eficiente en términos de recursos. En su lugar, las políticas deben tener en cuenta los efectos indirectos que se propagan a través de las regiones y los sectores para evitar prácticas de maladaptación y asegurar una distribución eficiente de los recursos.