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The Anchor Shift: Reconstructing Global Exchange Rate Determination—The China-U.S. Yield Spread as a Regime Variable, with Systematic Alternatives to Interest Rate Parity, the Mundell-Fleming Model, and the Triffin Dilemma
यह शोध पत्र एक "दोहरे-लंगर विनिमय दर सिद्धांत" (Dual-Anchor Exchange Rate Theory) का प्रस्ताव और सत्यापन करता है जो यह प्रदर्शित करता है कि वैश्विक विनिमय दर प्रणाली अमेरिकी डॉलर के एकल लंगर से चीन-अमेरिका के दोहरे लंगर में स्थानांतरित हो गई है जो उनके यील्ड स्प्रेड (yield spread) द्वारा संचालित है, एक ऐसा निष्कर्ष जो ब्याज दर समानता (Interest Rate Parity) और मुंडेल-फ्लेमिंग ढांचे जैसे पारंपरिक मॉडलों को व्यवस्थित रूप से अमान्य करता है और वैश्विक परिसंपत्तियों में एक नए एकीकृत मूल्य निर्धारण तंत्र को स्थापित करता है।