Beyond Vulnerability: Measuring External Resilience in the Global Economy, 1998–2024

जब किसी घर पर तूफान आता है, तो कुछ इमारतें ढह जाती हैं जबकि अन्य अडिग रहती हैं, इसलिए नहीं कि वे कभी खतरे में नहीं थीं, बल्कि इसलिए क्योंकि उन्हें टूटे बिना झुकने के लिए बनाया गया था। वैश्विक अर्थव्यवस्था में, राष्ट्र समान तूफानों का सामना करते हैं: धन के प्रवाह में अचानक कमी, उनकी मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट, या उधार लेने की लागत में उछाल। दशकों से, अर्थशास्त्री इस बात को मापने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि किसी देश के इन तूफानों की चपेट में आने की कितनी संभावना है। वे देखते हैं कि एक देश ने अपने भंडार में कितना नकद बचाया है, उस पर कितना कर्ज है, और उसके निर्यात कितनी आसानी से बेचे जा सकते हैं। इसे "भेद्यता" (vulnerability) मापना कहा जाता है। यह हमें बताता है कि कौन हवा के थपेड़ों के प्रति असुरक्षित है। लेकिन यह हमें यह नहीं बताता कि किसके पास इससे निपटने की शक्ति है। एक देश के पास बहुत कम कर्ज हो सकता है और वह सुरक्षित लग सकता है, फिर भी उसमें अर्थव्यवस्था के बदलाव के साथ तालमेल बिठाने की क्षमता की कमी हो सकती है। इसके विपरीत, भारी कर्ज वाले देश के पास एक विविध अर्थव्यवस्था और मजबूत संस्थाएं हो सकती हैं जो उसे तेजी से उबरने में सक्षम बनाती हैं। शोधकर्ता लंबे समय से जिस प्रश्न का उत्तर खोजने का प्रयास कर रहे हैं, वह केवल यह नहीं है कि कौन जोखिम में है, बल्कि यह है कि किसके पास झटके को सहने, अपनी नीतियों को समायोजित करने और बिना ढहे उबरने की क्षमता है।

यह वह अंतर है जिसे सेंट्रल बैंक ऑफ नाइजीरिया के एक शोधकर्ता पॉल ओलुइके द्वारा किया गया एक नया अध्ययन भरने का प्रयास करता है। यह शोध पत्र 'एक्सटर्नल रेजिलिएंस इंडेक्स' (बाहरी लचीलापन सूचकांक) नामक एक नया उपकरण पेश करता है। पिछले तरीकों के विपरीत, जो केवल किसी देश की कमजोरियों या उसके नकद भंडार को गिनते हैं, यह सूचकांक एक राष्ट्र की बाहरी आर्थिक व्यवधानों का सामना करने, वित्तपोषित करने, अनुकूलन करने और उनसे उबरने की समग्र क्षमता को मापने का प्रयास करता है। शोधकर्ता का तर्क है कि लचीलापन केवल भेद्यता का विपरीत नहीं है; यह एक विशिष्ट क्षमता है। इस माप को बनाने के लिए, टीम ने 1998 से 2024 तक की अवधि में 196 विभिन्न अर्थव्यवस्थाओं का अध्ययन किया। उन्होंने प्रत्येक देश के लिए एक स्कोरकार्ड बनाने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) और विश्व बैंक जैसे प्रमुख अंतरराष्ट्रीय संगठनों से डेटा एकत्र किया। यह स्कोरकार्ड केवल एक कारक पर आधारित एकल संख्या नहीं है, बल्कि दो मुख्य आयामों से निर्मित एक समग्र चित्र है। पहला आयाम, जिसे 'बफर रेजिलिएंस' (बफर लचीलापन) कहा जाता है, तत्काल सुरक्षा उपायों को देखता है: एक देश के पास अपने बिलों का भुगतान करने के लिए कितनी विदेशी नकदी उपलब्ध है और उसका बैलेंस शीट कितना मजबूत है। दूसरा, और बड़ा आयाम, 'स्ट्रक्चरल-एडेप्टिव रेजिलिएंस' (संरचनात्मक-अनुकूलन लचीलापन) है। यह अर्थव्यवस्था की गहरी, दीर्घकालिक ताकत को मापता है: उसके व्यापारिक भागीदारों में कितनी विविधता है, धन के स्रोत कितने स्थिर हैं, उसकी सरकारी नीतियां कितनी लचीली हो सकती हैं, और उसके उद्योग कितने उन्नत हैं।

परिणामों को निष्पक्ष और समय के साथ तुलना योग्य सुनिश्चित करने के लिए, शोधकर्ताओं ने नियमों का एक सख्त सेट उपयोग किया। उन्होंने लापता डेटा का अनुमान नहीं लगाया या अंतराल को अनुमानों से नहीं भरा। इसके बजाय, यदि किसी देश के पास किसी विशिष्ट भाग की गणना करने के लिए पर्याप्त जानकारी नहीं थी, तो उस भाग को खाली छोड़ दिया गया। उन्होंने 1998 से 2010 के डेटा का उपयोग करके अपने मापने के पैमाने को भी स्थिर किया, ताकि 2024 के स्कोर की तुलना सीधे 2005 के स्कोर से की जा सके बिना यह बदले कि बीच में नियम बदल गए हों। अंतिम सूचकांक पूर्ण डेटा वाले 141 अर्थव्यवस्थाओं को कवर करता है, जिसके परिणामस्वरूप 2,500 से अधिक व्यक्तिगत अवलोकन प्राप्त हुए। शोधकर्ताओं ने यह परीक्षण करने के लिए कि क्या यह नया सूचकांक वास्तव में काम करता है, यह देखा कि क्या यह वास्तविक दुनिया की आर्थिक समस्याओं की भविष्यवाणी कर सकता है। उन्होंने जांचा कि क्या उच्च लचीलापन स्कोर वाले देशों में अपने स्कोर के बाद के वर्षों में ऋण संकट का सामना करने, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के बचाव कार्यक्रमों में शामिल होने या मुद्रा क्रैश का सामना करने की संभावना कम थी।

परिणामों ने एक स्पष्ट और सूक्ष्म चित्र प्रस्तुत किया कि वैश्विक अर्थव्यवस्था कैसे एकजुट रहती है। अध्ययन में लचीलेपन और ऋण संबंधी समस्याओं के बीच एक मजबूत, निरंतर संबंध पाया गया। उच्च लचीलापन स्कोर वाले देश ऋण संकट (debt distress) की श्रेणी में आने की संभावना काफी कम रखते थे। जैसे-जैसे लचीलापन स्कोर बढ़ता गया, ऋण संबंधी समस्याओं का जोखिम एक अनुमानित तरीके से कम होता गया। यह सुझाव देता है कि सूचकांक सफलतापूर्वक राष्ट्र के वित्त के अंतर्निहित स्वास्थ्य को पकड़ लेता है। सूचकांक यह अनुमान लगाने में भी उपयोगी सिद्ध हुआ कि किन देशों को अंततः मदद के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की ओर मुड़ना पड़ेगा। उच्च लचीलापन स्कोर का अगले वर्षों में IMF कार्यक्रम में शामिल होने की कम संभावना के साथ गहरा संबंध था। यह इंगित करता है कि सूचकांक उन देशों की पहचान करने में सक्षम है जो अपने मामलों को प्रबंधित करने और आपातकालीन बेलआउट की आवश्यकता से बचने में बेहतर हैं।

हालाँकि, अध्ययन ने इस उपकरण की सीमाओं को भी रेखांकित किया। जबकि सूचकांक ऋण सहायता या IMF सहायता की आवश्यकता वाले देशों का पता लगाने में अच्छा था, इसने 2010 के बाद के वर्षों में अचानक मुद्रा क्रैश या बैंकिंग विफलताओं की भविष्यवाणी विश्वसनीय रूप से नहीं की। डेटा ने उच्च लचीलापन स्कोर और इन विशिष्ट, तीव्र संकटों से बचने के बीच कोई स्पष्ट सांख्यिकीय संबंध नहीं दिखाया। यह एक महत्वपूर्ण अंतर है। यह सुझाव देता है कि जबकि लचीलापन एक देश को दीर्घकालिक दबावों और संरचनात्मक समायोजनों को प्रबंधित करने में मदद करता है, यह आवश्यक रूप से हर प्रकार के अचानक बाजार घबराहट या वित्तीय घबराहट के खिलाफ ढाल के रूप में कार्य नहीं करता है। शोधकर्ताओं ने निष्कर्ष निकाला कि लचीलापन कोई भविष्य बताने वाला यंत्र (crystal ball) नहीं है जो हर संकट को देख सके। इसके बजाय, यह किसी देश की दबाव झेलने की मौलिक क्षमता का एक माप है।

निष्कर्ष पुराने सोचने के तरीके को चुनौती देते हैं कि किसी देश की सुरक्षा पूरी तरह से इस बात पर निर्भर करती है कि उसने बैंक में कितना पैसा बचाया है। अध्ययन दिखाता है कि बड़ी नकदी राशि रखना कहानी का केवल एक हिस्सा है। एक देश के पास बड़ी जमा राशि हो सकती है लेकिन एक कमजोर अर्थव्यवस्था हो सकती है जो परिवर्तन के साथ अनुकूलन नहीं कर सकती, जिससे वह लंबे समय में नाजुक हो जाता है। इसके विपरीत, कम भंडार वाला देश जिसकी विविध अर्थव्यवस्था, स्थिर व्यापार संबंध और लचीली नीतियां हैं, वह कहीं अधिक लचीला हो सकता है। शोधकर्ता इस बात पर जोर देते हैं कि उनके नए सूचकांक का उपयोग मौजूदा उपकरणों के साथ किया जाना चाहिए, न कि उन्हें बदलने के लिए। यह समझ का एक नया स्तर जोड़ता है, जिससे नीति निर्माताओं को न केवल यह देखने में मदद मिलती है कि कोई देश कहाँ असुरक्षित है, बल्कि यह भी कि वह कहाँ मजबूत है। तत्काल बफ़र्स और दीर्घकालिक अनुकूलन कौशल दोनों को देखते हुए, यह सूचकांक आर्थिक स्वास्थ्य का अधिक पूर्ण दृश्य प्रदान करता है। यह सुझाव देता है कि एक लचीली अर्थव्यवस्था बनाने के लिए केवल पैसा बचाने से अधिक की आवश्यकता है; इसके लिए विविध उद्योगों के निर्माण, स्थिर संस्थानों को बनाए रखने और ऐसी नीतियां बनाने की आवश्यकता है जो अगले तूफान के आने पर टूटने के बजाय झुक सकें।