Structural Shocks in Peru’s Macroeconomic Aggregates across 1990s Reforms: A Bayesian State-Space Analysis

अर्थशास्त्र अक्सर मौसम के पैटर्न के अध्ययन जैसा महसूस होता है, जहाँ शोधकर्ता एक क्षणिक तूफान और जलवायु में स्थायी बदलाव के बीच अंतर करने की कोशिश करते हैं। समष्टि अर्थशास्त्र (मैक्रोइकोनॉमिक्स) की दुनिया में, इसका अर्थ है सड़क के अस्थायी उतार-चढ़ाव—जैसे कि बिक्री में अचानक गिरावट या कीमतों में मामूली उछाल—को अर्थव्यवस्था के विकास के गहरे, स्थायी परिवर्तनों से अलग करना। दशकों से, अर्थशास्त्री इस बात पर बहस कर रहे हैं कि क्या अर्थव्यवस्था के उतार-चढ़ाव एक स्थिर पथ के आसपास केवल शोर (noise) हैं, या क्या वे उभार वास्तव में पथ को बेहतर बनाने के लिए उसे नया आकार दे रहे हैं। यह प्रश्न महत्वपूर्ण है क्योंकि उत्तर यह तय करता है कि सरकारों को कैसे प्रतिक्रिया देनी चाहिए। यदि मंदी केवल एक अस्थायी गड़बड़ी है, तो सरकार प्रतीक्षा कर सकती है। यदि मंदी अर्थव्यवस्था की क्षमता में एक स्थायी टूट का संकेत देती है, तो प्रतिक्रिया के रूप में पूरे सिस्टम के काम करने के तरीके में पूर्ण परिवर्तन की आवश्यकता होती है।

पेरू इस जांच के लिए एक नाटकीय मंच प्रदान करता है। 1980 के दशक में, देश ने अत्यधिक मुद्रास्फीति और राजकोषीय पतन के साथ चिह्नित गंभीर आर्थिक अराजकता के दौर का सामना किया। फिर, 1990 के दशक की शुरुआत में, देश ने एक बड़े परिवर्तन का अनुभव किया। सरकार ने नए नियमों का सेट पेश किया: कीमतों को स्थिर करना, व्यापार को दुनिया के लिए खोलना, सरकारी कंपनियों का निजीकरण करना, और केंद्रीय बैंक को राजनीतिक हस्तक्षेप के बिना धन के प्रबंधन के लिए स्वतंत्रता देना। इन सुधारों का उद्देश्य अराजकता को रोकना और विकास के लिए एक स्थिर आधार बनाना था। लेकिन क्या उन्होंने वास्तव में पेरू की अर्थव्यवस्था के काम करने के मौलिक स्वभाव को बदल दिया? क्या सुधारों ने एक अस्थिर, अप्रत्याशित प्रणाली को एक स्थिर प्रणाली में बदल दिया, या अर्थव्यवस्था को चलाने वाले अंतर्निहित बल केवल शांत हो गए थे?

यूनिवर्सिटी एना जी. मेंडेज़ का एक शोधकर्ता 1980 से 2019 तक के डेटा को करीब से देखकर इसका उत्तर देने के लिए आगे बढ़ा। ऐसे मानक सांख्यिकीय उपकरणों पर निर्भर रहने के बजाय जो अक्सर ऐसे नाटकीय ऐतिहासिक बदलावों के साथ संघर्ष करते हैं, शोधकर्ता ने 'बेयसियन स्टेट-स्पेस मॉडल' नामक एक परिष्कृत पद्धति का उपयोग किया। इस दृष्टिकोण को अर्थव्यवस्था की धड़कन को सुनते हुए शोर को फ़िल्टर करने के एक तरीके के रूप में समझें। यह शोधकर्ता को दीर्घकालिक रुझान (लॉन्ग-टर्म ट्रेंड)—वर्षों के दौरान अर्थव्यवस्था के धीमे, निरंतर चढ़ाव—को अल्पकालिक चक्र (शॉर्ट-टर्म साइकिल) से अलग करने की अनुमति देता है, जो मौसमी या अस्थायी उतार-चढ़ाव का प्रतिनिधित्व करता है। आय, खर्च, निवेश और व्यापार जैसे प्रमुख आर्थिक उपायों के त्रैमासिक डेटा पर इस पद्धति को लागू करके, अध्ययन यह देख सका कि कितनी हलचल स्थायी परिवर्तनों से आई और कितनी अस्थायी व्यवधानों से।

विश्लेषण ने दो विशिष्ट युगों पर ध्यान केंद्रित किया: 1990 के सुधारों से पहले के अशांत वर्ष और उसके बाद के अधिक स्थिर वर्ष। परिणामों ने एक स्पष्ट और महत्वपूर्ण परिवर्तन का खुलासा किया। सुधारों से पहले की अवधि में, अर्थव्यवस्था लगभग पूरी तरह से स्थायी झटकों (परमानेंट शॉक्स) द्वारा संचालित थी। इसका मतलब यह है कि जब अर्थव्यवस्था में हलचल होती थी, तो यह आमतौर पर इसलिए होती थी क्योंकि दीर्घकालिक पथ स्वयं बदल गया था। उत्पादन में गिरावट केवल एक अस्थायी गिरावट नहीं थी; यह एक संकेत था कि अर्थव्यवस्था की क्षमता स्थायी रूप से गिर गई थी। यह पैटर्न "साइकिल-इज-द-ट्रेंड" (Cycle-is-the-Trend) नामक एक सिद्धांत के अनुरूप है, जो बताता है कि अस्थिर अर्थव्यवस्थाओं में, बिजनेस साइकिल केवल एक अस्थायी विचलन नहीं है, बल्कि गहरे, स्थायी संरचनात्मक परिवर्तनों का प्रतिबिंब है। इस अराजक युग के दौरान, अस्थायी उभार अल्पकालिक थे और जल्दी भुला दिए गए, जबकि स्थायी बदलावों ने अर्थव्यवस्था की वास्तविकता को निर्धारित किया।

जब सुधार लागू हुए, तो कहानी बदल गई। अध्ययन में पाया गया कि अर्थव्यवस्था की पूर्ण अस्थिरता (एब्सोल्यूट वोलैटिलिटी) नाटकीय रूप से गिर गई। स्थायी और अस्थायी दोनों प्रकार के झटकों का आकार बहुत छोटा हो गया, जो एक शांत आर्थिक वातावरण का संकेत देता है। हालांकि, सबसे दिलचस्प निष्कर्ष इन दो प्रकार के झटकों के बीच शक्ति के संतुलन में बदलाव था। जबकि स्थायी झटके अभी भी उतार-चढ़ाव के बहुमत के लिए जिम्मेदार थे, उनकी सापेक्ष प्रधानता कम हो गई थी। दूसरे शब्दों में, दीर्घकालिक पथ अधिक सुचारू और स्थिर हो गया, जिससे अल्पकालिक झटकों को अल्प अवधि में बड़ी भूमिका निभाने की अनुमति मिली। यह सुझाव देता है कि सुधारों ने सफलतापूर्वक अर्थव्यवस्था के दीर्घकालिक पथ को सुरक्षित किया, जिससे यह हर नए संकट से स्थायी रूप से पटरी से उतरने के प्रति कम संवेदनशील हो गया।

शायद सबसे चौंकाने वाली खोज यह थी कि अर्थव्यवस्था के विभिन्न हिस्से एक साथ कैसे चलते थे, इसमें पूर्ण उलटफेर हुआ। सुधारों से पहले, जब अर्थव्यवस्था को एक स्थायी झटका लगता था, तो अस्थायी उतार-चढ़ाव भी उसी दिशा में बढ़ने की प्रवृत्ति रखते थे। यदि दीर्घकालिक रुझान नीचे गिर रहा था, तो अल्पकालिक उतार-चढ़ाव भी नकारात्मक होने की प्रवृत्ति रखते थे। इसने एक संचयी प्रभाव पैदा किया जहाँ बुरी खबर पर बुरी खबर पड़ती थी। सुधारों के बाद, यह संबंध प्रति व्यक्ति आय के लिए—जो आर्थिक स्वास्थ्य का सबसे महत्वपूर्ण पैमाना है—पूरी तरह से उलट गया। सहसंबंध काफी नकारात्मक हो गया। अब, जब एक स्थायी झटका लगता था, तो अस्थायी उतार-चढ़ाव अक्सर विपरीत दिशा में चलते थे। यह सुझाव देता है कि अर्थव्यवस्था ने एक नए प्रकार की लचीलापन (रेसिलिएंस) विकसित कर लिया था। लघु-अवधि का चक्र एक कुशन (गद्दी) के रूप में कार्य करने लगा, जिसने झटकों के प्रभाव को अवशोषित किया और अर्थव्यवस्था को अपने दीर्घकालिक प्रक्षेपवक्र को तोड़े बिना समायोजन करने की अनुमति दी।

अध्ययन ने यह भी देखा कि ये अस्थायी प्रभाव कितने लंबे समय तक रहे। सुधार के बाद के युग में, अस्थायी झटके अधिक लंबे समय तक रहने वाले (परसिस्टेंट) बन गए, जिनका प्रभाव दस तिमाहियों या ढाई साल तक बना रहा। यह सुनने में विरोधाभासी लग सकता है कि एक "अस्थायी" घटना के लिए, लेकिन यह इंगित करता है कि अर्थव्यवस्था अधिक जटिल और परस्पर जुड़ी हो गई थी। सुधारों ने अर्थव्यवस्था को झटकों से मुक्त नहीं बनाया, बल्कि उन्होंने इस बात को बदल दिया कि उन झटकों को कैसे संसाधित किया जाता है। प्रणाली में स्थायी टूट पैदा करने के बजाय, अब झटकों ने एक लंबी, अधिक विस्तृत समायोजन प्रक्रिया को सक्रिय किया जिससे अर्थव्यवस्था अंततः उबर सकती थी।

एक प्रमुख निष्कर्ष यह है कि सुधारों ने अर्थव्यवस्था को केवल शांत ही नहीं किया; उन्होंने इसके आंतरिक तंत्र को मौलिक रूप से बदल दिया। सुधारों से पहले की अर्थव्यवस्था एक ऐसे जहाज की तरह थी जो लहरों द्वारा संचालित होती थी जो हर तूफान के साथ उसका रास्ता स्थायी रूप रूप से बदल देती थी। सुधार के बाद की अर्थव्यवस्था एक बेहतर पतवार और मजबूत पतवार वाले जहाज की तरह है; वह लहरों में अभी भी डगमगाती है, और लहरें लंबे समय तक भी रह सकती हैं, लेकिन जहाज अपने इच्छित मार्ग पर रहता है। अध्ययन पुष्टि करता है कि 1990 के संरचनात्मक परिवर्तनों ने दीर्घकालिक रुझान को स्थिर करने में सफलता प्राप्त की, जिससे इस जोखिम को कम किया गया कि एक एकल संकट पेरू की आर्थिक क्षमता को स्थायी रूप से पटरी से उतार देगा।

शोध ने अर्थव्यवस्था के रुझान के दो अलग-अलग मॉडलों की तुलना भी की। एक मॉडल ने माना कि रुझान एक सरल रैंडम वॉक (random walk) है, जबकि दूसरे ने इसे बदलते ढलान के साथ ऊपर या नीचे जाने की अनुमति दी। डेटा ने दृढ़ता से सरल मॉडल का समर्थन किया, जो यह सुझाव देता कि पेरू की अर्थव्यवस्था का दीर्घकालिक विकास पथ, हालांकि स्थिर था, उसे समझने के लिए बदलते विकास दरों के जटिल अनुमानों की आवश्यकता नहीं थी। यह निष्कर्ष इस विचार को पुख्ता करता है कि सुधारों ने एक ऐसा स्थिर वातावरण बनाया जहाँ अर्थव्यवस्था की दीर्घकालिक दिशा स्पष्ट और अनुमानित थी, भले ही अल्पकालिक यात्रा उतार-चढ़ाव भरी रही हो।

अंततः, यह विश्लेषण इस बात का विस्तृत मानचित्र प्रदान करता है कि एक राष्ट्र गहरी अस्थिरता से कैसे उबर सकता है। यह दिखाता है कि संरचनात्मक सुधार केवल मुद्रास्फीति को कम करने या ऋण को घटाने से कहीं अधिक कर सकते हैं; वे आर्थिक उतार-चढ़ाव की प्रकृति को भी बदल सकते हैं। अर्थव्यवस्था को ऐसी स्थिति से बदलकर जहाँ हर झटका भविष्य को स्थायी रूप से बदल देता था, एक ऐसी स्थिति में लाकर जहाँ झटकों को अवशोषित और प्रबंधित किया जाता है, पेरू ने प्रदर्शित किया कि एक ऐसी अर्थव्यवस्था बनाना संभव है जो लचीली और अनुकूलन योग्य दोनों हो। निष्कर्ष बताते हैं कि हालांकि अर्थव्यवस्था अभी भी वैश्विक बाजार और आंतरिक गतिशीलता की शक्तियों के अधीन है, 1990 के दशक में स्थापित उपकरणों ने एक स्थिर आधार प्रदान किया है जो देश को अपना रास्ता खोए बिना तूफानों का सामना करने की अनुमति देता है।