Do Monetary Policy and Inflation Shape Tariff Dynamics in Sahel and Sahara Countries? Tobit Panel -Panel ARDL/PMG Evidence

Sintesi Tecnica: La politica monetaria e l'inflazione modellano la dinamica dei dazi nei paesi del Sahel e del Sahara?

Definizione del Problema
Questa ricerca affronta una lacuna significativa nella letteratura riguardante l'interazione tra politica monetaria, inflazione e dinamiche tariffarie, specificamente nel contesto delle economie fragili in via di sviluppo nelle regioni del Sahel e del Sahara in Africa. Mentre la letteratura esistente tratta spesso la liberalizzazione commerciale e la politica monetaria (come il targeting dell'inflazione) come domini indipendenti, questo studio postula che nei paesi con finanze pubbliche deboli e un'elevata dipendenza dalle tasse commerciali (che spesso superano il 15% delle entrate pubbliche), i dazi non fungono solo da barriere commerciali, ma da strumenti critici per l'aggiustamento fiscale e la stabilizzazione macroeconomica. Il documento indaga come le variabili della politica monetaria (offerta di moneta, tassi di interesse, tassi di cambio) e le pressioni inflazionistiche guidino l'evoluzione dei dazi in 14 nazioni del Sahel e del Sahara (Algeria, Burkina Faso, Ciad, Gibuti, Eritrea, Etiopia, Mali, Mauritania, Marocco, Niger, Senegal, Somalia, Sudan e Tunisia) nel periodo 1980–2024, rilevando che il Sud Sudan è stato escluso dalla stima finale a causa di limitazioni nei dati.

Metodologia
Lo studio impiega un robusto framework econometrico multistadio progettato per gestire le caratteristiche specifiche dei dati macro-panel africani, inclusa la dipendenza trasversale, le dinamiche eterogenee e le variabili dipendenti censurate.

1. Dati e Campione: L'analisi copre 14 paesi (Algeria, Burkina Faso, Ciad, Gibuti, Eritrea, Etiopia, Mali, Mauritania, Marocco, Niger, Senegal, Somalia, Sudan e Tunisia) dal 1980 al 2024. Le variabili chiave includono i dazi medi ponderati sul commercio, l'inflazione (CPI), i tassi di interesse politici, i tassi di cambio reali, l'offerta di moneta larga (M2), la spesa per consumi governativi e la bilancia delle partite correnti.
2. Gestione del Censuramento (Modello Tobit): Riconoscendo che i dati sui dazi includono spesso osservazioni pari a zero a causa di accordi commerciali, esenzioni e riforme di liberalizzazione, gli autori utilizzano il modello di stima panel Tobit. Questo approccio è necessario per evitare il bias asintotico associato ai minimi quadrati ordinari (OLS) quando si trattano variabili dipendenti censurate.
3. Affrontare la Dipendenza Trasversale: Riconoscendo che queste economie sono soggette a shock regionali e globali comuni (ad esempio, oscillazioni dei prezzi delle materie prime, instabilità geopolitica), lo studio rifiuta i metodi panel di prima generazione in favore di tecniche di seconda generazione.
   • Dipendenza Trasversale: Testata tramite il test CD di Pesaran (2004).
   • Test di Radice Unitaria: Il test CIPS (Cross-sectionally Augmented IPS) di Pesaran (2007) è applicato per tenere conto della dipendenza trasversale, confermando che la maggior parte delle variabili è integrata di ordine uno, I(1), mentre l'inflazione è I(0).
   • Cointegrazione: Il test di cointegrazione panel basato sull'errore di Westerlund (2007) viene utilizzato per stabilire relazioni di equilibrio di lungo periodo, permettendo l'eterogeneità e la dipendenza trasversale.
4. Stima Dinamica: Viene impiegato il modello Panel Autoregressive Distributed Lag (Panel ARDL) con lo stimatore Pooled Mean Group (PMG) (Pesaran, Shin e Smith, 1999, 2001) per distinguere tra dinamiche di breve periodo e coefficienti di equilibrio di lungo periodo. Lo stimatore PMG consente l'eterogeneità di breve periodo tra i paesi, imponendo al contempo la omogeneità ai coefficienti di lungo periodo.

Risultati Chiave
I risultati empirici, derivanti sia dalla stima panel Tobit che da quella Panel ARDL/PMG, indicano costantemente che i livelli dei dazi nel Sahel e nel Sahara sono pesantemente influenzati dall'instabilità macroeconomica e dalle necessità fiscali:

• Deprezzamento del Tasso di Cambio: Esiste una relazione positiva statisticamente significativa tra il deprezzamento del tasso di cambio e i livelli dei dazi. Man mano che le valute domestiche perdono valore, i governi aumentano i dazi per proteggere i produttori nazionali e affrontare i disequilibri commerciali.
• Inflazione (CPI): L'inflazione esercita un impatto positivo e significativo sui dazi. L'alta inflazione erode il valore reale delle entrate governative, spingendo le autorità ad aumentare le tasse commerciali come misura fiscale compensativa.
• Espansione Monetaria (M2): Un aumento dell'offerta di moneta è correlato positivamente con dazi più elevati, suggerendo un legame tra l'espansione monetaria, gli squilibri esterni e il successivo uso dei dazi per l'aggiustamento della bilancia dei pagamenti.
• Consumo Governativo: Una maggiore spesa per i consumi governativi è associata a dazi più elevati, rafforzando il ruolo dei dazi come strumento di mobilitazione delle entrate in economie con basi fiscali domestiche deboli.
• Tassi di Interesse: Tassi di interesse più elevati (che indicano una politica monetaria restrittiva) correlano con dazi più alti, suggerendo una relazione complementare tra i cicli di contrazione monetaria e le misure commerciali protezionistiche per gestire i bilanci esterni.
• Conto Corrente: Al contrario, un miglioramento della bilancia delle partite correnti (surplus) riduce significativamente la dipendenza dai dazi, mentre i deficit guidano aggiustamenti protezionistici.
• Equilibrio di Lungo Periodo: I risultati di Westerlund e PMG confermano una stabile relazione di cointegrazione di lungo periodo tra queste variabili, con un termine di correzione dell'errore che indica che circa il 41,7% del disequilibrio di breve periodo viene corretto annualmente.

Significatività e Contributi
Il documento rivendica diversi contributi distinti alla letteratura economica e al discorso politico:

1. Riformulazione Teorica: Esso ridefinisce i dazi negli stati fragili africani non solo come strumenti di politica commerciale, ma come strumenti essenziali per la stabilizzazione macroeconomica e l'aggiustamento fiscale. Ciò fornisce una comprensione più sfumata della politica economica del commercio nelle nazioni in via di sviluppo che affrontano ripetuti shock esterni.
2. Integrazione Metodologica: Lo studio fa avanzare la pratica econometrica integrando il modello Tobit (per dati censurati) con tecniche panel di seconda generazione (CIPS, Westerlund, PMG) per affrontare la dipendenza trasversale e l'eterogeneità. Questo approccio combinato offre un'inferenza più robusta per i dati macro-panel africani rispetto ai metodi tradizionali.
3. Focus Regionale: Colma una critica lacuna empirica fornendo un'analisi di lungo periodo (1980–2024) focalizzata specificamente sul Sahel e sul Sahara, una regione spesso sottorappresentata negli studi macro-commerciali nonostante la sua alta vulnerabilità agli shock e i continui sforzi di integrazione regionale nell'ambito dell'Area di libero scambio continentale africana (AfCFTA).
4. Implicazioni Politiche: I risultati suggeriscono che la riforma sostenibile dei dazi in Africa non può essere perseguita in isolamento. Il documento sostiene che ridurre l'eccessiva dipendenza dai dazi come strumenti di stabilizzazione richiede un approccio coordinato che coinvolga la stabilità monetaria, il consolidamento fiscale e la mobilitazione delle entrate domestiche. Senza affrontare le sottostanti instabilità macroeconomiche (inflazione, volatilità del tasso di cambio, deficit fiscali), gli sforzi di liberalizzazione commerciale potrebbero essere minati dalla ricorrente necessità di aggiustamenti tariffari difensivi.

In conclusione, lo studio dimostra che le dinamiche dei dazi nel Sahel e nel Sahara sono risposte controcicliche al disagio macroeconomico, fungendo da cuscinetto contro gli shock esterni e da meccanismo di sopravvivenza fiscale in assenza di sistemi di tassazione domestica robusti.