Do Digital Financial Infrastructure and Connectivity Enhance Economic Resilience under Macroeconomic Uncertainty? Evidence from MENA Countries
Questo studio su 13 economie MENA dal 2004 al 2023 rileva che, sebbene l'incertezza macroeconomica ostacoli generalmente la crescita, una solida infrastruttura finanziaria digitale può mitigare questo impatto negativo, in particolare nei paesi non GCC, sebbene l'effetto sia solo marginalmente significativo e vari considerevolmente tra le diverse strutture economiche della regione.
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Nel mondo moderno, il denaro si muove attraverso fili e segnali tanto quanto attraverso monete e carta. Per decenni, gli economisti hanno saputo che quando il futuro appare imprevedibile — quando i prezzi del petrolio oscillano selvaggiamente, i confini si chiudono o i governi vacillano — le imprese esitano e le economie rallentano. Questo è il familiare freno dell'incertezza. Allo stesso tempo, la diffusione dei telefoni cellulari e di Internet ha costruito un nuovo strato di connessione in tutto il globo, permettendo alle persone di inviare pagamenti e accedere alle banche senza mai varcare la soglia di un edificio. Questa rete digitale viene spesso lodata per rendere le transazioni più veloci o meno costose, ma rimane una domanda più profonda: può questa invisibile trama di connessioni proteggere effettivamente l'economia di un paese quando il terreno sotto di essa inizia a tremare? È la questione se gli strumenti che usiamo per connetterci siano abbastanza forti da fungere da scudo contro le tempeste dell'instabilità globale.
Un team di ricercatori dell'Arab Academy for Science, Technology, and Maritime Transport si è posto l'obiettivo di rispondere a questa domanda esaminando tredici paesi del Medio Oriente e del Nord Africa in un periodo di vent'anni, dal 2004 al 2023. Si sono concentrati su un tipo specifico di infrastruttura: la portata fisica delle reti digitali, misurata attraverso il numero di persone che possiedono telefoni cellulari, linee a banda larga fissa e accesso a Internet. Non hanno guardato a quante persone utilizzassero portafogli digitali o app, bensì alle strade e ai ponti sottostanti che rendono possibili tali servizi. Combinando questa misura di connettività con i dati su quanto fosse incerto il clima economico in un dato anno, hanno testato se una solida base digitale potesse attenuare il colpo quando le cose andavano male.
I ricercatori hanno scoperto che, come previsto, alti livelli di incertezza economica portano generalmente a una crescita più lenta. Quando il futuro appare nuvoloso, l'economia tende a contrarsi. Tuttavia, la storia cambia quando hanno osservato i paesi con un'infrastruttura digitale più forte. In quei luoghi, l'impatto negativo dell'incertezza era meno severo. È come se la rete digitale fornisse un cuscino, assorbendo parte dello shock affinché l'economia non cadesse troppo duramente. Questo effetto non era una soluzione garantita e l'evidenza statistica era al limite dell'essere considerata forte, ma la direzione del risultato era chiara: una migliore connettività sembrava aiutare le economie a mantenere la posizione quando il mondo diventava instabile.
Tuttavia, la parte più rivelatrice dello studio è stata che questo "cuscino" non funzionava allo stesso modo ovunque. I ricercatori hanno diviso i paesi in due gruppi: gli ricchi stati del Golfo, noti come GCC, e il resto della regione. Nelle nazioni del Golfo, che possiedono profonde riserve finanziarie e sistemi digitali maturi, l'infrastruttura ha agito come un motore diretto per la crescita. Avere migliori reti internet e telefoniche ha semplicemente reso l'economia più veloce, indipendentemente dal fatto che il mondo fosse calmo o caotico. In questi paesi, gli strumenti digitali erano un lusso che aggiungeva velocità.
Negli altri nove paesi, che affrontano un'esposizione più diretta agli shock e hanno riserve finanziarie minori, il ruolo dell'infrastruttura digitale era diverso. Lì, la tecnologia non faceva necessariamente crescere l'economia più velocemente nei momenti buoni, ma sembrava agire come un buffer vitale durante i momenti difficili. Quando l'incertezza colpiva, questi paesi con migliori connessioni digitali soffrivano meno rispetto a quelli privi di esse. Internet e le reti mobili sembravano impedire al sistema finanziario di congelarsi, permettendo a imprese e famiglie di continuare a muoversi anche quando l'ambiente circostante era ostile.
Questa distinzione suggerisce che non esiste una singola ricetta per il successo digitale nella regione. Una politica che tratti tutti i paesi allo stesso modo mancherebbe il bersaglio. Per gli stati più ricchi del Golfo, investire nelle reti digitali è un modo per stimolare la produttività e diversificare le loro economie. Per i loro vicini, lo stesso investimento serve a uno scopo diverso, forse più urgente: è una forma di assicurazione. Costruendo queste strade digitali, queste nazioni non si stanno solo preparando per un futuro più veloce; stanno costruendo una base più solida per resistere ai tremori inevitabili del presente. Lo studio conclude che, sebbene lo strato digitale non sia una bacchetta magica che risolve tutti i problemi economici, è un pezzo critico del puzzle per mantenere le economie resilienti quando il mondo diventa incerto.
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