Board ties and ESG performance of Saudi-listed firms: The moderating effect of the sustainability committee

في عالم الأعمال الحديث، لا تُقاس الشركات فقط بمدى الأرباح التي تحققها، بل أيضاً بكيفية تعاملها مع الكوكب، وعمالها، والمجتمعات المحيطة بها. يُعرف هذا المقياس الأوسع للنجاح باسم الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة، أو ما يُعرف اختصاراً بـ (ESG). وهو يعمل بمثابة "شهادة تقييم" للسلوك الأخلاقي للشركة واستدامتها على المدى الطويل. وللتنقل عبر هذه التوقعات المعقدة، تعتمد العديد من المؤسسات على مجالس إداراتها — وهي مجموعة الأشخاص المنتخبين لتوجيه استراتيجية الشركة. وتعد شبكة العلاقات التي يمتلكها أعضاء هذه المجالس ميزة رئيسية؛ فعندما يشغل أحد أعضاء مجلس الإدارة مناصب في مجالس إدارات لشركات متعددة، فإنه يحمل معه ثروة من الخبرات، والاتصالات، والمعرفة من صناعات مختلفة. وتُعرف هذه الظاهرة، التي تُسمى غالباً "روابط مجلس الإدارة"، بأنها تعمل كجسر يسمح بتدفق الأفكار وأفضل الممارسات بين المؤسسات. ومع ذلك، فإن امتلاك هذه الروابط لا يضمن نتائج جيدة؛ إذ يعتمد الأمر على كيفية استخدام الشركة لها. ففي بعض الحالات، قد يكون المديرون الذين لديهم التزامات خارجية كثيرة مشغولين للغاية لدرجة تمنعهم من إيلاء الاهتمام الكافي لاحتياجات شركة واحدة، مما قد يضعف قدرتهم على الرقابة.

لقد سعى باحثون في المملكة العربية السعودية مؤخراً لفهم كيفية تأثير هذه الروابط في مجالس الإدارات على أداء الشركات في مجال (ESG)، وما إذا كان وجود فريق متخصص مخصص للاستدامة يغير النتيجة. ومن خلال التركيز على 128 شركة غير مالية مدرجة في السوق المالية السعودية بين عامي 2017 و2024، درست الدراسة ما إذا كان المديرون الذين يشغلون مقاعد في مجالس إدارات متعددة يساعدون شركاتهم على الأداء بشكل أفضل في مجال الاستدامة. كما بحث الباحثون في دور لجنة الاستدامة، وهي مجموعة متخصصة داخل مجلس الإدارة مكلفة بالإشراف على الأهداف البيئية والاجتماعية. أرادوا معرفة ما إذا كانت هذه اللجنة تعمل كـ "مرشح" أو "مضخم"، لضمان تحويل المعرفة القيمة التي يجلبها المديرون المتصلون بالشبكات إلى عمل فعال. وقد وجدت الدراسة أن روابط مجلس الإدارة لها عموماً تأثير إيجابي قوي على أداء (ESG)؛ فالشركات التي لديها مديرون يشغلون مقاعد في مجالس إدارات متعددة تميل إلى تحقيق درجات أعلى في الاستدامة. وهذا يشير إلى أن الخبرات والشبكات التي يجلبها هؤلاء المديرون تساعد الشركات على تبني ممارسات أفضل والتفاعل بشكل أكثر فعالية مع أصحاب المصلحة.

لقد ذهب البحث خطوة أبعد لمعرفة ما إذا كان وجود لجنة استدامة يحدث فرقاً. وكشفت النتائج أنه عندما تمتلك الشركة لجنة استدامة مخصصة، يصبح التأثير الإيجابي لروابط مجلس الإدارة أقوى حتى من ذلك. وبعبارة أخرى، تعمل اللجنة كشريك قوي للمديرين المتصلين؛ فهي تساعد في ترجمة الخبرة الواسعة ورأس المال الاجتماعي الذي يمتلكه هؤلاء المديرون إلى استراتيجيات ملموسة وقابلة للتنفيذ للشركة. وبدون مثل هذه اللجنة، قد تظل الرؤى القيمة المستمدة من أدوار المدير في مجالس الإدارات الأخرى غير مستغلة. أما بوجودها، فإن تلك الرؤى تُعالج وتُدمج بنشاط في عملية صنع القرار بالشركة، مما يؤدي إلى نتائج بيئية واجتماعية أفضل بكثير. وقد ظل هذا الارتباط قائماً حتى عندما أخذ الباحثون في الاعتبار عوامل أخرى مثل حجم الشركة، والربحية، وهيكل الملكية، وظل ثابتاً عند استخدام أساليب إحصائية متقدمة لاستبعاد احتمال أن تكون النتائج ناتجة عن متغيرات خفية.

كما نظرت الدراسة فيما إذا كان حجم الشركة يلعب دوراً في هذه الديناميكيات. وأشارت النتائج إلى أن الجمع المفيد بين روابط مجلس الإدارة ولجنة الاستدامة يعمل لكل من الشركات الكبيرة والصغيرة، وإن بدا هذا التأثير قوياً بشكل خاص في الشركات الكبيرة، ويرجع ذلك على الأرجح إلى ضوابطها الداخلية الأكثر رسوخاً. وخلص الباحثون إلى أن وجود لجنة استدامة أمر بالغ الأهمية لتعظيم فوائد وجود مديرين متصلين بالشبكات؛ فهي تعمل كآلية حوكمة توائم بين الموارد المتنوعة التي يجلبها مجلس الإدارة وأهداف الاستدامة طويلة الأجل للشركة. وهذا الأمر ذو أهمية خاصة في المملكة العربية السعودية، حيث تدفع المبادرات الوطنية مثل "رؤية 2030" الشركات إلى إعطاء الأولوية للاستدامة. وتشير النتائج إلى أن المنظمين وقادة الشركات يجب أن يشجعوا على تشكيل هذه اللجان المتخصصة لضمان استغلال الشبكات والخبرات التي يمتلكها أعضاء مجلس الإدارة بالكامل لبناء أعمال أكثر استدامة ومسؤولية.