Board ties and ESG performance of Saudi-listed firms: The moderating effect of the sustainability committee

आधुनिक व्यावसायिक जगत में, कंपनियों का मूल्यांकन न केवल इस आधार पर किया जाता है कि वे कितना पैसा कमाती हैं, बल्कि इस आधार पर भी किया जाता है कि वे ग्रह, अपने श्रमिकों और अपने आसपास के समुदायों के साथ कैसा व्यवहार करती हैं। सफलता के इस व्यापक मापदंड को पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन प्रदर्शन, या संक्षेप में ईएसजी (ESG) के रूप में जाना जाता है। यह कंपनी के नैतिक व्यवहार और दीर्घकालिक स्थिरता के लिए एक रिपोर्ट कार्ड की तरह कार्य करता है। इन जटिल अपेक्षाओं को समझने के लिए, कई संगठन अपने निदेशक मंडल (बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स) पर भरोसा करते—जो कंपनी की रणनीति का मार्गदर्शन करने के लिए चुनी गई लोगों का समूह है। इन बोर्डों की एक प्रमुख विशेषता उनके सदस्यों के पास मौजूद संपर्कों का नेटवर्क है। जब एक निदेशक कई कंपनियों के बोर्ड में बैठता है, तो वह अपने साथ विभिन्न उद्योगों से अनुभव, संपर्क और ज्ञान का खजाना लेकर आता है। इस घटना को, जिसे अक्सर 'बोर्ड टाइज़' (board ties) कहा जाता है, एक सेतु के रूप में देखा जाता है, जो संगठनों के बीच विचारों और सर्वोत्तम प्रथाओं के प्रवाह की अनुमति देता है। हालाँकि, इन संपर्कों का होना अच्छे परिणामों की गारंटी नहीं देता है; यह इस पर निर्भर करता है कि कंपनी उनका उपयोग कैसे करती है। कुछ मामलों में, अत्यधिक बाहरी प्रतिबद्धताओं वाले निदेशक किसी एक कंपनी की जरूरतों पर बारीकी से ध्यान देने के लिए बहुत व्यस्त हो सकते हैं, जिससे उनकी निगरानी कमजोर होने की संभावना रहती है।

सऊदी अरब के शोधकर्ताओं ने हाल ही में यह समझने के लिए अध्ययन किया कि ये बोर्ड कनेक्शन एक कंपनी के ईएसजी (ESG) प्रदर्शन को कैसे प्रभावित करते हैं और क्या स्थिरता के लिए समर्पित एक विशिष्ट टीम होने से परिणाम बदल जाते हैं। 2017 और 2024 के बीच सऊदी स्टॉक मार्केट में सूचीबद्ध 128 गैर-वित्तीय कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हुए, इस अध्ययन ने परीक्षण किया कि क्या ऐसे निदेशक जो कई बोर्डों में सेवा देते हैं, अपनी कंपनियों को स्थिरता में बेहतर प्रदर्शन करने में मदद करते हैं। शोधकर्ताओं ने एक स्थिरता समिति (सस्टेनेबिलिटी कमेटी) की भूमिका की भी जांच की, जो बोर्ड के भीतर एक विशेष समूह है जिसे पर्यावरणीय और सामाजिक लक्ष्यों की देखरेख का कार्य सौंपा गया है। वे यह जानना चाहते थे कि क्या यह समिति एक फिल्टर या एम्पलीफायर (प्रवर्धक) के रूप में कार्य करती है, जो यह सुनिश्चित करती है कि अच्छी तरह से जुड़े निदेशकों द्वारा लाया गया मूल्यवान ज्ञान वास्तव में प्रभावी कार्रवाई में परिवर्तित हो। अध्ययन में पाया गया कि बोर्ड टाइज़ आम तौर पर ईएसजी प्रदर्शन पर एक मजबूत सकारात्मक प्रभाव डालते हैं। जिन कंपनियों के निदेशकों के पास कई बोर्ड सीटें होती हैं, उनमें स्थिरता स्कोर अधिक होने की प्रवृत्ति होती है। यह सुझाव देता है कि इन निदेशकों द्वारा लाया गया अनुभव और नेटवर्क फर्मों को बेहतर प्रथाओं को अपनाने और अपने हितधारकों के साथ अधिक प्रभावी ढंग से जुड़ने में मदद करता है।

शोध ने एक कदम आगे बढ़कर यह देखने के लिए भी प्रयास किया कि क्या स्थिरता समिति की उपस्थिति से कोई अंतर पड़ता है। निष्कर्षों से पता चला कि जब किसी कंपनी के पास एक समर्पित स्थिरता समिति होती है, तो बोर्ड टाइज़ का सकारात्मक प्रभाव और भी मजबूत हो जाता है। दूसरे शब्दों में, समिति जुड़े हुए निदेशकों के लिए एक शक्तिशाली भागीदार के रूप में कार्य करती है। यह इन निदेशकों के पास मौजूद व्यापक विशेषज्ञता और सामाजिक पूंजी को कंपनी के लिए ठोस, कार्रवाई योग्य रणनीतियों में बदलने में मदद करती है। ऐसी समिति के बिना, एक निदेशक की अन्य बोर्ड भूमिकाओं से प्राप्त मूल्यवान अंतर्दृष्टि का पूर्ण उपयोग नहीं हो पाता। इसके साथ, उन अंतर्दृ서를 सक्रिय रूप से संसाधित और कंपनी के निर्णय लेने की प्रक्रिया में एकीकृत किया जाता है, जिससे काफी बेहतर पर्यावरणीय और सामाजिक परिणाम प्राप्त होते हैं। यह संबंध तब भी सत्य रहा जब शोधकर्ताओं ने कंपनी के आकार, लाभप्रदता और स्वामित्व संरचना जैसे अन्य कारकों को ध्यान में रखा, और उन्नत सांख्यिकीय विधियों का उपयोग करके यह सुनिश्चित किया कि परिणाम छिपे हुए चरों (variables) के कारण नहीं थे।

अध्ययन ने यह भी देखा कि क्या कंपनी के आकार ने इन गतिकी में कोई भूमिका निभाई। परिणामों ने संकेत दिया कि बोर्ड टाइज़ और स्थिरता समिति का लाभकारी संयोजन बड़े और छोटे दोनों फर्मों के लिए काम करता है, हालांकि इसका प्रभाव बड़े निगमों में विशेष रूप से मजबूत दिखाई देता है, जिसका कारण संभवतः उनके अधिक स्थापित आंतरिक नियंत्रण हैं। शोधकर्ताओं ने निष्कर्ष निकाला कि बोर्ड के अच्छी तरह से जुड़े निदेशकों के लाभ को अधिकतम करने के लिए स्थिरता समिति की उपस्थिति अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह एक शासन तंत्र (गवर्नेंस मैकेनिज्म) के रूप में कार्य करता है जो बोर्ड द्वारा लाए गए विविध संसाधनों को कंपनी के दीर्घकालिक स्थिरता लक्ष्यों के साथ संरेखित करता है। यह विशेष रूप से सऊदी अरब में प्रासंगिक है, जहाँ विजन 2030 जैसी राष्ट्रीय पहल व्यवसायों को स्थिरता को प्राथमिकता देने के लिए प्रेरित कर रही है। निष्कर्ष बताते हैं कि नियामकों और कंपनी के नेताओं को इन विशेष समितियों के गठन को प्रोत्साहित करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि बोर्ड के सदस्यों के नेटवर्क और विशेषज्ञता का पूर्ण लाभ उठाकर अधिक टिकाऊ और जिम्मेदार व्यवसाय बनाए जा सकें।