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Convergence from Above: When Global Catch-Up Reflects Falling Back

Este artículo sostiene que la convergencia del ingreso global no es impulsada únicamente por el hecho de que las economías más pobres alcancen a las más ricas, sino que también puede ser el resultado de que las economías más ricas, con niveles de ingresos que exceden sus fundamentos, se desaceleren y retrocedan, un fenómeno que a menudo queda enmascarado por las estadísticas convencionales que solo miden la reducción de las distancias.

Autores originales: Patrick A. Imam

Publicado 2026-08-10

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CC BY 4.0

Autores originales: Patrick A. Imam

Artículo original bajo licencia CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). ✨ Esta es una explicación generada por IA del artículo a continuación. No ha sido escrita ni avalada por los autores. Para mayor precisión técnica, consulte el artículo original. Leer descargo de responsabilidad completo

Imagina la economía mundial como una pista de carreras gigante y caótica donde cada país es un corredor. Durante décadas, la historia más emocionante en la economía fue la del "atraso". La idea era sencilla: los corredores que empezaron muy por detrás de los líderes eventualmente correrían más rápido, cerrando la brecha hasta que todos corrieran a un ritmo similar. Este concepto, conocido como convergencia, es como un grupo de estudiantes donde aquellos que empezaron con notas más bajas estudian más duro y finalmente alcanzan el nivel de la parte superior de la clase. Es una historia reconfortante porque sugiere que ser pobre hoy solo significa que tienes más espacio para crecer mañana.

Pero hay un giro en la historia que a menudo se pasa por alto. En cualquier carrera, la distancia entre los corredores puede reducirse de dos maneras muy diferentes. El primero es el "ascenso heroico", donde los corredores lentos aceleran. El segundo es el "tropiezo lento", donde los rápidos de repente tropiezan, desaceleran o simplemente dejan de esforzarse tanto. Si los líderes desaceleran, la brecha entre ellos y los rezagados se reduce, incluso si nadie está siendo realmente más rápido. Si los líderes frenan, la diferencia entre ellos y los últimos se acorta, aunque nadie esté aumentando su velocidad real. Si los líderes ralentizan, la brecha entre ellos y los rezagados se estrecha, aun cuando nadie sea en realidad más rápido. Esto sucede si los líderes bajan el ritmo. Si los líderes pierden fuerza, la brecha entre ellos y los desaventajados disminuye, aunque nadie esté ganando velocidad. Si los líderes reducen la marcha, la brecha entre ellos y los menos favorecidos se cierra, aun sin ganar rapidez alguna. Esta investigación plantea una pregunta crucial: Cuando vemos cómo se reduce la brecha entre países ricos y pobres, ¿es porque los pobres están subiendo o porque los ricos están retrocediendo? La respuesta importa porque subir implica construir nuevas habilidades y fábricas, mientras que retroceder podría significar perder el impulso que te hizo rico en primer lugar.

El documento: Cuando enriquecerse significa quedarse atrás

Este artículo, escrito por Patrick A. Imam del Fondo Monetario Internacional, investiga un fenómeno llamado "Convergencia desde arriba". Resulta que la economía global está haciendo ambas cosas al mismo tiempo: algunos países sí están alcanzando a otros, pero otros que ya estaban cerca de la cima están perdiendo silenciosamente su paso.

La gran idea: La línea de meta móvil
Para entender esto, imagina a un corredor que ha estado entrenando durante años. Tiene una cierta velocidad que puede mantener basada en sus músculos, sus zapatos y su dieta. En economía, estos son llamados "fundamentos": cosas como cuánto invierte un país en maquinaria, qué tan educados están sus trabajadores y qué tan rápido crece su población.

Normalmente, asumimos que la "velocidad potencial" de un país es una línea fija en la pista. Pero este documento argumenta que la línea se mueve. A veces, la propia pista cambia. Tal vez los zapatos del corredor se desgastan, o la dieta deja de funcionar, o la población envejece y se vuelve más lenta. Cuando esto ocurre, la velocidad potencial del corredor cae.

Aquí está lo complicado: El corredor no se detiene inmediatamente. Sigue corriendo a su antiguo y rápido ritmo por un tiempo porque sus músculos y hábitos aún son fuertes. Por un corto periodo, está corriendo más rápido de lo que su nuevo y menor potencial le permite. Está "por encima de su trayectoria". Pero debido a que corre más rápido de lo que su cuerpo puede sostvar, eventualmente colapsará o desacelerará para ajustarse a su nueva realidad.

Lo que encontró el documento
El autor analizó datos de 1960 a 2019 de 145 países diferentes. Construyó un modelo para calcular cuál debería ser el nivel de ingresos "justo" de cada país basado en sus fundamentos (inversión, educación, población). Luego, verificó qué países estaban corriendo más rápido que ese nivel justo.

Los resultados fueron claros:

La desaceleración: Los países que estaban corriendo "por encima de su trayectoria" (ganando más de lo que sus fundamentos sugerían que deberían) crecieron más lentamente durante los siguientes cinco años. No necesariamente colapsaron estrepitosamente; simplemente derivaron. Su crecimiento se ralentizó hasta que volvieron a caer para coincidir con su nuevo y menor potencial.
Dónde ocurre: Esto no era solo un problema para los países súper ricos en la cima absoluta. Ocurría en todo el mapa. Sin embargo, el efecto era más visible cerca de la parte alta de la escala de ingresos. Si un país rico estaba "por encima de su trayectoria", era mucho más probable que perdiera su puesto en el escalafón superior de la distribución de ingresos mundiales.
La causa: La desaceleración no se debió tanto a que las fábricas dejaran de funcionar (productividad), sino a que los países dejaron de construir nuevas. El estudio encontró que la desaceleración se mostraba más claramente en la profundización del capital —significando que los países dejaron de invertir lo suficiente en nuevas máquinas e infraestructura para mantenerse al día—.
Zona de peligro: Estar "por encima de tu trayectoria" es arriesgado. El documento encontró que los países en esta posición tenían una probabilidad significativamente mayor de enfrentar crisis bancarias. Es como un corredor que está presionando demasiado fuerte; eventualmente, sus piernas ceden o se lesiona. En este caso, la "lesión" suele ser un desplome financiero.

Lo que NO es
El documento tiene cuidado en decir que esto no es una historia de colapso total. Los países que retroceden desde arriba usualmente no se vuelven pobres en un sentido absoluto; simplemente dejan de hacerse más ricos tan rápido como antes, o pierden su posición relativa ante otros. Tampoco dice que todos los países ricos estén fracasando. Algunos siguen ascendiendo. El papel simplemente señala que cuando observamos que el mundo se vuelve más igualitario, no podemos asumir que todas sean buenas noticias. A veces, la brecha se reduce porque los ricos están tropezando.

Por qué es importante
Piénselo como una boleta de calificaciones escolar. Si la nota de un estudiante baja de una B a una C, sabemos que le fue peor. Pero si el promedio de toda la clase baja porque el profesor complicó el examen, la brecha entre el mejor estudiante y el de abajo podría reducirse, incluso si el mejor estudiante no mejoró.

Este documento sugiere que durante mucho tiempo hemos estado mirando la reducción de la brecha entre países ricos y pobres y celebrándolo, pensando: "¡Genial! ¡Todos están alcanzando el nivel!". Pero esta investigación nos advierte que miremos más de cerca. A veces, la brecha se reduce porque los pobres están subiendo, pero otras veces, se reduce porque los ricos están cayendo hacia atrás.

El autor sugiere que los responsables de políticas públicas deben tener cuidado. Si un país está creciendo lentamente, ¿está simplemente tomando un descanso (un bache temporal) o se ha roto su "motor" (un problema estructural)? Si un país vive por encima de sus posibilidades, puede ser tentador pensar que les va de maravilla, pero los datos sugieren que están en una pendiente resbaladiza hacia una crisis bancaria o un largo período de estancamiento.

En resumen, el mundo se está volviendo más igualitario, pero no siempre de la manera que esperamos. A veces, los líderes simplemente están bajando el ritmo, y esa es una historia diferente a la que solemos contarnos a nosotros mismos.

Resumen Técnico: Convergencia desde arriba: Cuando el cierre de brechas global refleja un retroceso

1. El Problema
La economía del crecimiento estándar interpreta la "convergencia" —la relación negativa entre el ingreso inicial y el crecimiento subsecuente— como una señal tranquilizadora de desarrollo: las economías más pobres están alcanzando a las más ricas, reduciendo la distribución del ingreso global. Sin embargo, esta interpretación asume que la reducción de la distribución es impulsada únicamente por el avance de los rezagados. El documento identifica una ambigüedad crítica: la misma reducción estadística puede ocurrir si las economías cercanas a la cima dejan de distanciarse o pierden impulso relativo, incluso si no experimentan un declive absoluto.

La literatura existente documenta un retorno de la convergencia incondicional (por ejemplo, Kremer, Willis y You, 2021; Patel, Sandefur y Subramanian, 2021), señalando que la convergencia reciente combina un crecimiento más rápido en la base con un crecimiento más lento en la frontera. No obstante, los coeficientes de convergencia estándar son "ciegos a la dirección". Resumen la reversión a la media, pero permanecen en silencio sobre si la distribución se estrechó porque los rezagados avanzaron (ascenso desde abajo) o porque los líderes perdieron impulso (retroceso desde arriba). El documento argumenta que tratar toda la convergencia como "alcance" (catch-up) oscurece la posibilidad de que algunas economías estén derivando hacia abajo en relación con sus propios fundamentos evolutivos.

2. Metodología
El documento desarrolla un marco teórico y una estrategia empírica para distinguir entre el ascenso desde abajo y el retroceso desde arriba.

Marco Teórico: El autor extiende el modelo de crecimiento neoclásico (Solow, 1956) para permitir "estados estacionarios móviles". En este modelo, la trayectoria de ingresos a largo plazo ( $y^*$ ) no es fija, sino que evoluciona con las tasas de inversión ( $s$ ), la demografía ( $n$ ), el capital humano ( $h$ ) y la productividad ( $A$ ). Si estos fundamentos se debilitan (por ejemplo, debido al envejecimiento demográfico, la desaceleración de la innovación o el estancamiento estructural), la trayectoria de ingresos sostenibles se aplana o se desplaza hacia abajo. Una economía puede permanecer temporalmente por encima de esta trayectoria revisada debido a la durabilidad del capital y las instituciones, creando una brecha positiva ( $\omega = \ln y - \ln y^* > 0$ ). El modelo sugiere que el ajuste desde arriba es asimétrico y gradual, caracterizado por un crecimiento relativo más débil en lugar de un colapso abrupto.
Estrategia Empírica:
- Datos: Un panel de 145 economías que abarca el periodo 1960–2019, organizado en intervalos de cinco años no superpuestos. Las fuentes de datos incluyen la Penn World Table 11.0, la Base de Datos del Proyecto Maddison y la Global Macro Database.
- Construcción del Punto de Referencia (Benchmark): El autor estima una trayectoria de largo plazo implícita en los fundamentos ( $y^*$ ) específica para cada país utilizando una especificación de Mankiw-Romer-Weil (MRW) aumentada con efectos fijos de país y de periodo. La regresión incluye participaciones de inversión, crecimiento poblacional y un índice de capital humano.
- Medida de la Brecha: La "brecha de trayectoria" ( $\hat{\omega}$ ) se define como la diferencia entre el ingreso observado y el ingreso logarítmico ajustado ( $\ln y - \ln \hat{y}^*$ ). Los valores positivos indican economías por encima de su trayectoria implícita por los fundamentos; los valores negativos indican aquellas por debajo.
- Verificaciones de Identificación: Para asegurar que la brecha no sea un artefacto de que la observación ayude a determinar su propio punto de referencia, el autor emplea una estimación de "dejar uno fuera" (leave-one-out). Las pruebas de robustez incluyen efectos fijos por deciles de ingreso y splines cúbicos restringidos para dar cuenta de las no linealidades en el ingreso inicial.
- Análisis: El estudio examina el crecimiento subsecuente, los canales próximos (profundización de capital frente a TFP/Productividad Total de los Factores), las matrices de transición entre estados de ingreso relativo y la incidencia de eventos de la baja (crisis bancarias, estancamiento).

3. Contribuciones Clave

Descomposición Direccional de la Convergencia: El documento proporciona un marco para descomponer la convergencia observada en "alcance desde abajo" y "compresión desde arriba". Demuestra que un único coeficiente de convergencia puede ocultar dos historias de desarrollo distintas con diferentes implicaciones de bienestar.
Estados Estacionarios Móviles: Formaliza el concepto de que las trayectorias a largo plazo no son estáticas. Una economía puede ser "rica" en términos absolutos pero "pobre" en relación con una trayectoria revisada y más baja implicada por sus fundamentos actuales.
Ajuste Asimétrico: El documento pone a prueba la hipótesis de que el ajuste desde arriba es más lento y gradual que el alcance desde abajo, impulsado por el desmantelamiento lento de las existencias de capital y las estructuras institucionales.
Dinámicas Distribucionales: Al emparejar las regresiones de crecimiento con matrices de transición, el documento muestra cómo el "retroceso" se manifiesta como una pérdida de posición relativa en la distribución del ingreso global, particularmente cerca de la cima.

4. Resultados Clave

Predicciones de Crecimiento: Las economías con una brecha de trayectoria positiva (ingreso por encima de la trayectoria implícita por los fundamentos) experimentan un crecimiento significativamente más lento durante los siguientes cinco años. El coeficiente de la brecha positiva es negativo y estadísticamente significativo incluso tras controlar por el ingreso inicial y otros determinantes estándar. Este resultado se mantiene al utilizar la construcción de la brecha mediante el método "leave-one-out", descartando el sesgo mecánico.
Canales Próximos: La desaceleración del crecimiento asociada con estar por encima de la trayectoria es más visible en la profundización de capital (crecimiento del capital por trabajador) que en la Productividad Total de los Factores (TFP). Esto sugiere que el mecanismo es una erosión gradual del impulso de inversión en lugar de un choque de productividad abrupto.
Movilidad Distribucional: Las matrices de transición revelan que las economías por encima de sus trayectorias ajustadas tienen una mayor probabilidad de descender en los estados de ingreso relativo (por ejemplo, del 20% superior al siguiente nivel) en comparación con aquellas que están por debajo de sus trayectorias. Específicamente, entre las economías en el estado de ingreso relativo más alto, aquellas por encima de la trayectoria tienen una probabilidad de ~20.7% de caer un nivel, frente a un ~7.7% para las que están por debajo.
Contabilización de la Convergencia: Una descomposición del componente sistemático de convergencia ajustado revela que la "compresión desde arriba" representa una participación material (cercana a un tercio) de la convergencia observada entre 1960 y 2019.
Riesgos de la Baja: Las brechas de trayectoria positivas son fuertes predictores de distrés bancario y de la pérdida de la posición de frontera. El riesgo de una crisis bancaria aumenta significativamente con el tamaño de la brecha positiva, incluso controlando por el ingreso inicial y el impulso del crecimiento. La asociación con las crisis de deuda soberana es menos sistemática.
Proximidad a la Frontera: El fenómeno no se limita a la frontera absoluta; las brechas positivas predicen un crecimiento más débil en toda la distribución, aunque el declive relativo es más visible cerca de la cima.

5. Significado y Reivindicaciones
El documento sostiene que las estadísticas de convergencia convencionales están incompletas porque registran el estrechamiento de las distancias sin capturar la dirección del movimiento.

Cambio Interpretativo: La convergencia global puede reflejar un ascenso desde abajo, un retroceso desde arriba, o ambos. Un estrechamiento de la distribución no implica necesariamente un progreso de desarrollo generalizado si este es impulsado por líderes que pierden dinamismo.
Implicaciones de Política: La distinción es diagnóstica. El crecimiento débil tras una brecha positiva puede reflejar la erosión de la propia trayectoria de crecimiento (por ejemplo, cambios demográficos, estancamiento de la transformación estructural) en lugar de una debilidad cíclica. Por consiguiente, el estímulo de la demanda puede ser insuficiente para restaurar la trayectoria; la política debe abordar los fundamentos subyacentes (innovación, difusión, habilidades).
Vigilancia: La "brecha ajustada" sirve como una señal de advertencia. Una economía que vive por encima de su trayectoria implícita por los fundamentos tiene un mayor riesgo de crisis bancarias y de declive relativo. El documento argumenta que el crecimiento y los diagnósticos de balance deben leerse juntos, ya que la expansión financiera puede enmascarar temporalmente un debilitamiento de la capacidad productiva.
Alcance Modesto: El documento no pretende identificar las causas estructurales específicas de cada revisión de trayectoria (por ejemplo, distinguiendo entre choques demográficos o de innovación), sino que establece la existencia y las consecuencias de la brecha en sí misma. Enfatiza que, si bien el "retorno del alcance" es real, su interpretación es incompleta sin tener en cuenta el "retroceso" de las economías que han dejado de distanciarse.

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