The Interactive Effect of Investment Environment and Research and Development (R&D) on Productive Capacities

Résumé Technique : L'effet interactif de l'environnement d'investissement et de la R&D sur les capacités productives

Problématique
Bien que la relation entre l'investissement et la production globale soit un principe économique bien établi, cette étude identifie une lacune dans la compréhension des déterminants des capacités productives — un concept multidimensionnel englobant les ressources, les capacités et les liens nécessaires pour produire des biens et des services de manière compétitive. Plus précisément, les auteurs soutiennent que la littérature antérieure traite souvent l'« investissement » comme une valeur générale tout en négligeant l'« environnement d'investissement » spécifique (par exemple, les droits de propriété, l'application des contrats, les écosystèmes de financement) qui encourage cet investissement. De plus, l'interaction entre cet environnement et la Recherche et Développement (R&D) en tant que moteur de la production basée sur la connaissance reste sous-explorée dans les études comparatives entre les économies développées et en développement. L'étude vise à combler cette lacune en examinant comment des composantes spécifiques de l'environnement d'investissement et leur interaction avec la R&D influencent l'Indice de Capacité Productive (ICP) dans une sélection de pays développés et en développement de 2007 à 2023.

Méthodologie
L'étude utilise une approche quantitative de données de panel par la méthode des Moindres Carrés Ordinaires (MCO).

• Échantillon : L'analyse couvre deux groupes distincts : 31 pays développés et 29 pays en développement.
• Période : 2007–2023.
• Variable dépendante : L'Indice de Capacité Productive (ICP), provenant des rapports de la CNUCED, qui agrège 46 indicateurs incluant l'énergie, le capital humain, les TIC et les institutions.
• Variables indépendantes : Cinq indicateurs constituant l'« Environnement d'Investissement » (dérivés de l'Indice de Prospérité de Legatum) :
  1. Droits de propriété
  2. Protection des investisseurs
  3. Application des contrats
  4. Écosystème de financement
  5. Restrictions sur l'investissement international
• Termes d'interaction : Pour évaluer le rôle du développement des connaissances, l'étude construit des variables d'interaction en multipliant l'indice de R&D (issu de l'Indice Mondial de l'Innovation) par chacun des cinq indicateurs de l'environnement d'investissement.
• Spécification du modèle : Cinq modèles de régression distincts sont estimés pour chaque groupe de pays, où chaque modèle inclut les cinq indicateurs de base de l'investissement plus un terme d'interaction spécifique avec la R&D. Les tests de diagnostic (Poolabilité, Hausman, Wald et Im-Pesaran-Shin) ont confirmé la pertinence de la structure des données de panel et la validité des estimations MCO.

Résultats Clés
Les résultats empiriques révèlent une hétérogénéité significative entre les économies développées et celles en développement :

1. Effets directs de l'environnement d'investissement :

   • Pays développés : Les cinq composantes de l'environnement d'investissement (droits de propriété, protection des investisseurs, application des contrats, écosystème de financement et restrictions sur l'investissement international) présentent un effet positif et significatif sur les capacités productives.
   • Pays en développement : Si les droits de propriété, l'application des contrats et l'écosystème de financement montrent des effets positifs, la protection des investisseurs et les restrictions sur l'investissement international démontrent un effet négatif et significatif sur les capacités productives. Les auteurs attribuent l'impact négatif des restrictions dans les pays en développement à l'exclusion du capital étranger et au manque de cadres de mise en œuvre clairs pour les politiques d'investissement.

2. Le rôle de l'écosystème de financement :

   • Dans les deux groupes, le coefficient de l'écosystème de financement est le plus élevé parmi tous les indicateurs directs de l'environnement d'investissement, ce qui indique qu'il est le moteur le plus puissant de la capacité productive dans les modèles.

3. Effets interactifs avec la R&D :

   • Dans tous les cas estimés pour les deux groupes de pays, les termes d'interaction entre la R&D et les indicateurs de l'environnement d'investissement sont positifs et significatifs. Cela suggère que la R&D amplifie l'impact positif d'un environnement d'investissement favorable.
   • Différence de magnitude : Les coefficients estimés pour ces effets interactifs sont systématiquement plus élevés dans les pays en développement que dans les pays développés.
   • Changement de signification : Dans les pays en développement, les variables qui présentent des effets directs faibles ou non significatifs (telles que la protection des investisseurs) deviennent significatives et positives lorsqu'elles sont mises en interaction avec la R&D. Notamment, alors que les « restrictions sur l'investissement international » ont un effet direct négatif dans les pays en développement, leur interaction avec la R&D produit un résultat positif et significatif.

Signification et Revendications
L'article affirme que les conclusions soulignent le rôle critique de la R&D pour débloquer le potentiel productif, particulièrement dans les économies en développement où les cadres institutionnels peuvent être moins matures.

• Complémentarité : L'étude pose comme postulat que les activités de R&D et l'amélioration de l'environnement d'investissement sont complémentaires. Dans les pays en développement, où les faiblesses institutionnelles (comme une faible application des contrats ou une protection insuffisante des investisseurs) pourraient autrement entraver la croissance, des niveaux élevés de R&D peuvent atténuer ces effets négatifs et stimuler le renforcement des capacités.
• Implications Politiques : Les auteurs suggèrent que pour les pays en développement, le simple fait de promulguer des lois pour la protection des investisseurs est insuffisant si la mise en œuvre est faible ; cependant, coupler ces efforts avec des activités de R&D robustes peut générer des gains significatifs. Ils soutiennent que la capacité productive « inutilisée » dans les pays en développement signifie que les augmentations de l'activité de R&D peuvent conduire à des gains proportionnellement plus importants de la capacité de production par rapport aux pays développés.
• Recommandations Stratégiques : L'article conclut par des suggestions politiques spécifiques, incluant :
  • Prioriser l'expansion de la R&D par un soutien financier et moral aux startups basées sur la connaissance et à la formation académique.
  • Améliorer simultanément l'environnement d'investissement, spécifiquement en révisant les politiques macroéconomiques pour soutenir l'investissement international et assurer le transfert de technologie.
  • Affiner l'écosystème financier et assurer l'application équitable des contrats, particulièrement dans les dimensions internationales.

L'étude souligne que si l'environnement d'investissement est fondamental, l'intégration de la R&D est le catalyseur qui maximise le rendement de ces investissements institutionnels, offrant une voie aux nations en développement pour surmonter les vulnérabilités structurelles et renforcer leur résilience économique.