A CRITIC-Weighted Fuzzy-TOPSIS and Machine Learning Framework for Evaluating Corporate Governance Efficiency: Evidence from Construction Materials Manufacturing in Uzbekistan
Cette étude introduit un cadre hybride CRITIC-Fuzzy-TOPSIS et d'apprentissage automatique pour évaluer la gouvernance d'entreprise dans le secteur des matériaux de construction en Ouzbékistan, révélant un paradoxe où les priorités de gouvernance perçues par les experts diffèrent des moteurs financiers, les facteurs relationnels tels que les relations avec les parties prenantes s'avérant plus critiques pour la rentabilité que les dimensions structurelles.
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Dans le monde des affaires, il existe une croyance de longue date selon laquelle la manière dont une entreprise est dirigée détermine sa performance. Cette idée, connue sous le nom de gouvernance d'entreprise, suggère que des règles claires, un reporting honnête et une surveillance indépendante créent un environnement stable où une entreprise peut croître et générer des profits. Dans les pays riches dotés de lois solides et de marchés ouverts, ce lien est souvent considéré comme acquis. Cependant, dans les économies émergentes où les règles sont encore en cours de formation et où l'information est plus difficile à trouver, la relation entre une bonne gestion et le succès financier est beaucoup plus trouble. Les chercheurs se demandent depuis longtemps si les listes de contrôle standard utilisées pour juger la santé d'une entreprise prédisent réellement ses bénéfices, ou si elles ne font que mesurer les mauvaises choses. Cette question devient particulièrement urgente dans des endroits comme l'Ouzbékistan, où la croissance industrielle rapide a dépassé le développement des systèmes de gestion formels, laissant de nombreuses entreprises fonctionner avec de vieilles habitudes et une transparence limitée.
Une équipe de chercheurs issus d'universités d'Ouzbékistan a décidé de tester cette relation dans un secteur spécifique et vital : la fabrication de matériaux de construction comme le ciment, les briques et le verre. Ils voulaient voir si la façon dont les experts perçoivent la gouvernance d'une entreprise correspond à la réalité de sa performance financière. Pour ce faire, ils ont construit un nouveau type de système d'évaluation qui combine le jugement humain et l'apprentissage informatique avancé. Ils ont réuni vingt experts qui connaissaient bien le secteur et leur ont demandé d'évaluer huit usines majeures sur dix aspects différents de la gestion, allant de la qualité du fonctionnement du conseil d'administration à la manière dont l'entreprise traite ses travailleurs et interagit avec le gouvernement. Les experts ont utilisé une échelle simple de sept points, allant de « très médiocre » à « très bon », pour décrire chaque entreprise.
Une fois que les experts ont fourni leurs évaluations, les chercheurs ont utilisé une méthode mathématique pour déterminer lesquels de ces dix aspects étaient les plus importants pour distinguer une entreprise d'une autre. Ils ont découvert que les experts étaient surtout capables de distinguer les entreprises en fonction de la manière dont elles planifiaient l'avenir et géraient les risques. Ces deux facteurs ont reçu les scores d'importance les plus élevés lors de l'analyse initiale. L'équipe a ensuite utilisé ces scores pour créer un classement des huit entreprises, plaçant celle ayant la meilleure gouvernance perçue au sommet et celle ayant la moins bonne en bas.
C'est ici que l'histoire prend un tournant surprenant. Les chercheurs ont ensuite comparé ce classement d'experts aux registres financiers réels des huit entreprises. Ils ont examiné une mesure spécifique de rentabilité appelée rendement des actifs (Return on Assets), qui calcule le profit réalisé par une entreprise par rapport à la valeur de ses équipements fixes et de ses bâtiments. Les résultats ont montré une connexion presque inexistante entre le classement des experts et l'argent réellement gagné. En fait, la relation était légèrement négative. L'entreprise que les experts avaient évaluée comme ayant la pire gouvernance était celle qui réalisait les profits les plus élevés, tandis que l'entreprise jugée comme ayant la meilleure gouvernance avait l'un des taux de profit les plus bas. Les modèles informatiques entraînés pour prédire les profits sur la base des évaluations des experts ont échoué à le faire, confirmant que la façon dont les experts voient le style de gestion d'une entreprise ne permet pas de savoir combien d'argent cette entreprise gagne.
Pour comprendre pourquoi ce décalage existe, les chercheurs ont utilisé une technique qui permet aux ordinateurs d'expliquer leur propre raisonnement. Ils ont demandé aux modèles informatiques d'identifier quels facteurs spécifiques, parmi les dix évalués par les experts, étaient réellement à l'origine des différences de profit. La réponse était totalement différente de ce que le classement initial des experts suggérait. Alors que les experts se concentraient sur des structures formelles comme la planification stratégique et la gestion des risques, l'analyse informatique a révélé que les facteurs les plus étroitement liés aux profits réels étaient les relations qu'une entreprise entretenait avec les personnes. Plus précisément, la qualité des relations avec les employés et la nature des rapports de l'entreprise avec les régulateurs gouvernementaux étaient les prédicteurs les plus forts du succès financier.
Cette découverte suggère que, dans le contexte spécifique de l'industrie de la construction en Ouzbékistan, les règles formelles et les documents ne sont pas les principaux moteurs du succès quotidien. Au lieu de cela, la capacité pratique à maintenir les travailleurs motivés et à naviguer dans le paysage complexe des réglementations gouvernementales semble être bien plus critique pour le résultat net. L'étude ne prétend pas qu'une bonne gouvernance est sans importance, mais elle montre que la manière standard de la mesurer — en se concentrant sur l'indépendance du conseil d'administration et les plans écrits — peut passer à côté des éléments les plus vitaux dans cet environnement. Les chercheurs concluent que pour que les entreprises de ce secteur améliorent leur performance financière, elles doivent donner la priorité à la construction de relations solides et constructives avec leur main-d'œuvre et l'État, plutôt que de simplement polir leurs structures de gestion formelles. Cette analyse offre une nouvelle voie tant pour les chefs d'entreprise que pour les décideurs politiques qui tentent de comprendre ce qui fait réellement prospérer une entreprise dans une économie en développement.
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