Quantile Connectedness Between African Stock Markets and Quadruple Policy Uncertainty: Regime-Dependent Spillovers Across Geopolitical, Oil, Energy, and Climate Risks
본 연구는 분위 벡터 자기회귀(Quantile VAR) 및 R² 기반 연결성 모델을 활용하여 7개의 주요 아프리카 주식 시장이 글로벌 지정학적, 석유, 에너지 및 기후 정책 불확실성과 깊게 통합되어 있음을 입증하며, 이러한 파급 효과가 비대칭적이고 체제 의존적임을 밝히고, 특히 지정학적 위험과 석유 위험이 지배적인 충격 전달체 역할을 하는 가운데 NSE, DSE, CSE와 같은 특정 아프리카 시장이 다양한 시장 조건 속에서 순전달체 역할을 수행함을 보여준다.