Climate Transition Pressure, Digital Capability, and Enterprise Risk Governance

El mundo se está alejando de la quema de combustibles fósiles como el carbón y el petróleo, moviéndose en su lugar hacia fuentes de energía más limpias para combatir el cambio climático. Este cambio masivo, conocido como la transición hacia un modelo bajo en carbono, trae consigo un tipo específico de peligro para las empresas: el riesgo de que sus activos —como fábricas construidas para el carbón o reservas de petróleo que poseen— pierdan repentinamente su valor porque las reglas cambien o la tecnología los vuelva obsoletos. Esto se llama riesgo de transición climática. Es la amenaza financiera que enfrenta una empresa cuando la economía se mueve hacia un futuro más verde. Al mismo tiempo, las empresas están adoptando cada vez más herramientas digitales, como la inteligencia artificial y el gran volumen de datos (big data), para gestionar sus operaciones de manera más eficiente. Esta transformación digital está remodelando la forma en que trabajan las empresas, pero aún no está claro si estas nuevas herramientas digitales pueden realmente proteger a las compañías de los choques financieros de un clima cambiante.

Un equipo de investigadores de universidades chinas se propuso responder a esta pregunta analizando casi 40,000 empresas cotizadas en China durante un periodo de trece años, de 2011 a 2023. Querían ver si las empresas que adoptaron la tecnología digital enfrentaban menos riesgo por la transición verde que aquellas que no lo hicieron. Para medir este riesgo, los investigadores no solo preguntaron a las empresas qué tan preocupadas estaban; en su lugar, observaron cómo reaccionaban los precios de las acciones de las empresas ante el valor de los activos varados. Los activos varados son recursos, como las reservas de carbón o los yacimientos de petróleo, que pierden su valor porque nuevas leyes o tecnologías los hacen imposibles de utilizar. Al rastrear qué tan estrechamente se movía el precio de las acciones de una empresa en sincronía con el valor de estos activos varados, el equipo pudo calcular exactamente qué tan expuesta estaba cada empresa al riesgo de transición climática. Luego compararon este nivel de riesgo con cuánto había invertido cada empresa en la transformación digital, utilizando el análisis de texto de los informes anuales para contar con qué frecuencia las empresas mencionaban las tecnologías digitales.

El estudio encontró un patrón claro y fuerte: las empresas que experimentaron una transformación digital enfrentaron un riesgo de transición climática significamente menor. Cuanto más digitalizaba una empresa sus operaciones, menos parecía sufrir su precio de las acciones cuando el valor de los activos varados caía. Este resultado se mantuvo incluso después de que los investigadores verificaran su trabajo de muchas maneras diferentes, incluyendo el uso de métodos estadísticos avanzados para descartar la posibilidad de que el resultado fuera solo una coincidencia o causado por otros factores ocultos. Los investigadores pudieron confirmar que esta relación era real y no solo un error estadístico. Incluso utilizaron el aprendizaje automático (machine learning), un tipo de programa informático que puede encontrar patrones complejos sin que se le indique exactamente qué buscar, para verificar sus hallazgos. Los modelos informáticos coincidieron con el análisis humano, mostrando que el efecto reductor de riesgo de las herramientas digitales era constante en casi todas las empresas estudiadas.

Pero, ¿cómo puede un programa informático o un sistema digital proteger a una fábrica del riesgo climático? Los investigadores rastrearon el camino para encontrar la respuesta. Descubrieron tres formas principales en las que la transformación digital ayuda. Primero, mejora la calidad de la información. Las herramientas digitales facilitan la recopilación y verificación de datos sobre las emisiones de carbono, permitiendo que las empresas sean más transparentes sobre su impacto ambiental. Esta transparencia genera confianza entre inversores y reguladores, reduciendo el miedo y la incertidumbre que a menudo elevan el riesgo. Segundo, la tecnología digital acelera la innovación verde. Al utilizar datos para gestionar la investigación y el desarrollo, las empresas pueden inventar nuevas tecnologías más limpias de manera más rápida y eficiente, dándoles una ventaja inicial en una economía baja en carbono. Tercero, las herramientas digitales hacen que las cadenas de suministro sean más resilientes. Permiten a las empresas prever problemas en su red de proveedores y cambiar rápidamente a alternativas más verdes si un proveedor de alto contenido de carbono tiene problemas. Esta capacidad de adaptación evita que todo el negocio se paralice cuando cambian las políticas climáticas.

El estudio también reveló que este efecto protector no es el mismo para todas las empresas. El beneficio de la digitalización es mucho mayor para las empresas que no son propiedad del Estado, para aquellas en industrias que son contaminantes intensivas y para los negocios ubicados en áreas donde las reglas ambientales son estrictas. Por ejemplo, una fábrica de alta contaminación en una región con leyes climáticas duras obtiene una gran ventaja al usar herramientas digitales para gestionar su riesgo, mientras que una empresa de alta tecnología que ya tiene bajas emisiones ve un beneficio menor. Del mismo modo, las empresas privadas, que a menudo enfrentan más presión para sobrevivir en el mercado, parecen utilizar las herramientas digitales de manera más efectiva para gestionar estos riesgos que las empresas estatales, que pueden tener prioridades distintas. Los investigadores también señalaron que las empresas que no son tradicionalmente tecnológicas se benefician más de la transformación digital en esta área específica que aquellas que ya cuentan con tecnología avanzada, probablemente porque tienen problemas más urgentes que resolver y menos sistemas existentes de los cuales trabajar.

Para asegurar que sus conclusiones fueran sólidas, los investigadores fueron un paso más allá simulando qué pasaría si las empresas aumentaran sus esfuerzos digitales. Utilizaron sus modelos para imaginar un escenario donde cada empresa mejorara su transformación digital en una cantidad estándar. La simulación mostró que este único cambio reduciría sistemáticamente el riesgo de transición climática promedio para todas las empresas. Esto sugiere que el vínculo entre las herramientas digitales y la reducción del riesgo no es solo un accidente histórico, sino una relación de causa y efecto confiable. Los investigadores también miraron hacia el futuro, proyectando que a medida que la transformación digital continúe creciendo, el riesgo promedio para las empresas seguirá cayendo, siempre que la tendencia se mantenga.

Esta investigación ofrece una hoja de ruta práctica para empresas y responsables de políticas. Para las empresas, sugiere que invertir en tecnología digital no es solo cuestión de hacer las cosas más rápidas o baratas; es una defensa estratégica contra los peligros financieros de un clima cambiante. Al usar herramientas digitales para ser más transparentes, innovar más rápido y construir cadenas de suministro más fuertes, las empresas pueden protegerse de la volatilidad de la transición verde. Para los gobiernos, los hallazgos resaltan que las políticas que fomentan la digitalización pueden ser una forma poderosa de ayudar a las industrias, especialmente a los contaminantes pesados y a las firmas privadas, a navegar la transición hacia una economía baja en carbono. El estudio confirma que, en la carrera hacia un futuro sostenible, la capacidad digital es un activo crítico, convirtiendo la amenaza abstracta de la transición climática en un desafío gestionable que las empresas pueden resolver activamente.