Les banques sont les moteurs de l'économie moderne, prêtant de l'argent aux entreprises pour qu'elles puissent construire des usines, acheter des équipements et embaucher des travailleurs. Mais le prêt est un jeu à enjeux élevés. Lorsqu'une entreprise emprunte de l'argent, il y a toujours une possibilité qu'elle ne parvienne pas à le rembourser. Si trop d'entreprises font défaut, la banque perd son propre argent, ce qui peut menacer sa très existence. Pendant des décennies, les banquiers ont essayé de déterminer le prix parfait pour un prêt : assez élevé pour couvrir le risque de défaillance et le coût de l'activité, mais assez bas pour attirer les clients. Le défi a toujours été que les risques ne sont pas tous les mêmes. Un prêt à une entreprise stable et établie est différent d'un prêt à une nouvelle entreprise dans un secteur volatil. De plus, les règles sur la manière dont les banques doivent comptabiliser ces risques ont changé, et de nouveaux types de risques, tels que ceux liés au changement climatique et au comportement des entreprises, sont apparus. Les anciennes méthodes de calcul de ces prix traitaient souvent tous les prêts de la même manière ou ne parvenaient pas à rendre compte de ces nouveaux facteurs complexes, laissant les banques exposées à des pertes cachées.

Pour résoudre ce problème, un chercheur nommé Yousef Padganeh a développé un nouveau système appelé RAROC+. Il ne s'agit pas d'une invention totalement nouvelle, mais d'une amélioration significative d'une méthode que les banques utilisent depuis des années. L'idée centrale est simple : une banque ne doit prêter de l'argent que si le rendement qu'elle espère réaliser est suffisamment élevé pour justifier le risque qu'elle prend. Le nouveau cadre reprend ce principe de base et le rend beaucoup plus précis. Il force la banque à examiner chaque prêt individuellement, en calculant exactement ce qu'il en coûtera pour couvrir les pertes probables, la quantité de capital qui doit être mise de côté pour survivre à des catastrophes imprévues, et la charge supplémentaire nécessaire pour couvrir les risques liés à l'environnement, à la société et à la gestion de l'entreprise. En combinant tous ces facteurs dans un calcul clair, le système indique à la banque le taux d'intérêt minimum absolu qu'elle doit facturer pour que le prêt soit une décision sûre et rentable.

L'article explique que les méthodes traditionnelles de fixation du prix des prêts consistent souvent à partir d'un taux de base, puis à ajouter quelques points de pourcentage pour couvrir les coûts et le profit. Cette approche peut être dangereuse car elle pourrait ne pas refléter fidèlement le danger réel d'un emprunteur spécifique. Si une banque sous-estime le risque, elle pourrait prêter de l'argent à un taux qui semble rentable sur le papier, mais qui génère en réalité des pertes lorsque l'emprunteur est en difficulté. Le nouveau système RAROC+ corrige cela en travaillant à rebours. Au lieu de deviner un prix, la banque décide d'abord du rendement dont elle a besoin pour être satisfaite de son investissement. Ensuite, le système calcule le taux d'intérêt exact requis pour atteindre ce rendement après avoir payé pour tous les filets de sécurité nécessaires. Ces filets de sécurité comprennent l'argent mis de côté pour les prêts qui devraient normalement faire défaut, ce qui est une exigence des règles comptables modernes, ainsi qu'une réserve de capital plus importante pour gérer les crises soudaines et inattendues que personne n'avait prévues.

Une partie majeure de ce nouveau système est la façon dont il gère les règles comptables. Les banques doivent désormais prédire les pertes futures avant qu'elles ne surviennent, plutôt que d'attendre qu'un emprunteur fasse défaut. Le nouveau cadre intègre ces prédictions prospectives directement dans le prix du prêt. Si la santé financière d'une entreprise commence à s'affaiblir, le système reconnaît immédiatement que le coût du prêt a augmenté, et le taux d'intérêt doit augmenter pour compenser. Cela garantit que la banque facture toujours suffisamment pour couvrir le risque qu'elle détient actuellement, et non seulement le risque qu'elle détenait dans le passé. Le système sépare également soigneusement l'argent mis de côté pour les pertes attendues du capital réservé aux catastrophes inattendues, s'assurant que la banque ne compte pas deux fois le même risque.

Le cadre apporte également une nouvelle couche de complexité : les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance. Par le passé, une entreprise pouvait être un bon emprunteur financièrement, mais néfaste pour l'environnement ou ses travailleurs. Si cette entreprise faisait face à un procès ou à une amende réglementaire à cause de ces problèmes, elle pourrait soudainement cesser de payer son prêt. Le nouveau système traite ces risques comme de réels coûts financiers. Si une entreprise a de mauvaises pratiques environnementales, le système ajoute un coût spécifique au prix du prêt pour couvrir le danger supplémentaire. De même, si une entreprise a une gestion faible ou un historique de fraude, le système exige que la banque détienne plus de capital pour se protéger. L'article souligne que ces ajustements ne sont ajoutés que si les calculs de risque standard ne les couvrent pas déjà, garantissant que la banque ne punisse pas deux fois l'emprunteur pour le même problème.

Pour montrer comment cela fonctionne en pratique, l'auteur mène un exemple détaillé utilisant une entreprise hypothétique. Le système prend la taille du prêt, la probabilité que l'entreprise puisse faire défaut, et le montant que la banque perdrait si elle venait à faire défaut. Il ajoute ensuite le coût de l'argent de la banque, les frais que la banque facture, et les coûts spécifiques liés au bilan environnemental et social de l'entreprise. Après avoir injecté tous ces chiffres dans la formule unifiée, le système produit un chiffre unique et précis : le taux d'intérêt minimum que la banque doit facturer. Dans l'exemple fourni, pour un prêt de cent millions de dollars, le système calcule que la banque doit facturer un taux d'intérêt d'environ 5,67 % pour atteindre ses objectifs de sécurité et de profit. Ce chiffre n'est pas une supposition ; c'est le résultat mathématique de l'équilibre de chaque coût et risque connu.

L'article souligne également que ce système est conçu pour être flexible et dynamique. Il ne s'agit pas d'un calcul ponctuel. À mesure que le monde change, le prix du prêt doit changer aussi. Si la notation de crédit d'une entreprise chute, ou si le coût de l'argent pour la banque augmente, le système recalcule immédiatement le taux d'intérêt requis. Cela permet à la banque de réagir rapidement aux nouveaux dangers. Le cadre comprend également des règles pour lorsqu'un prêt ne respecte pas le prix standard. Parfois, une banque peut vouloir prêter à une entreprise même si les mathématiques disent qu'elle est trop risquée, peut-être parce que l'entreprise est un partenaire de longue date ou que le prêt aide la banque à pénétrer un nouveau marché. Dans ces cas, le système ne dit pas simplement "non". Au lieu de cela, il exige un examen formel et une documentation, garantissant que la décision de prendre ce risque supplémentaire est prise de manière consciente et avec une pleine connaissance des conséquences.

En fin de compte, le cadre RAROC+ vise à apporter de la clarté et de la cohérence au monde complexe du prêt aux entreprises. Il remplace les jugements vagues et les calculs éparpillés par une logique unique et unifiée qui relie la sécurité de la banque, ses objectifs de profit et les risques réels des entreprises auxquelles elle prête. En intégrant les règles comptables, les exigences de capital et les nouveaux enjeux de durabilité dans un processus clair, il aide les banques à prendre de meilleures décisions. Le résultat est un système où chaque prêt est tarifé pour refléter son coût réel, protégeant la banque contre les pertes cachées tout en garantissant que l'argent prêté est utilisé de manière durable et rentable pour toutes les parties concernées. L'article conclut que, bien que ce modèle soit une simulation basée sur des données hypothétiques, il constitue un schéma directeur robuste pour les banques souhaitant moderniser leurs systèmes, leur permettant de naviguer avec confiance dans le paysage complexe et changeant de la finance moderne.