Can Public Debt Finance a Green Transition? Evidence from Japan's Economic Growth

कल्पना कीजिए कि वैश्विक अर्थव्यवस्था एक विशाल, हलचल भरे शहर की तरह है। दशकों से, यह शहर एक विशिष्ट प्रकार के ईंधन पर चल रहा है: कोयला और तेल। यह भरोसेमंद तो रहा है, लेकिन इसने हवा को घना और ग्रह को बुखार जैसा गर्म कर दिया है। अब, शहर के नेता एक साहसी योजना बना रहे हैं—एक स्वच्छ, हरित ऊर्जा ग्रिड की ओर स्विच करने की। लेकिन यहाँ एक पेंच है: नए पवन टरबाइन, सौर फार्म और इलेक्ट्रिक ट्रेनें बनाने में एक बड़ी रकम खर्च होती है। शहर का बजट पहले से ही काफी तंग है, इसलिए नेता एक बड़ा सवाल पूछ रहे हैं: "क्या हम इस हरित मेकओवर के लिए भुगतान करने के लिए भारी मात्रा में पैसा उधार ले सकते हैं, बिना शहर की अर्थव्यवस्था को क्रैश किए?"

यह कहानी एक नए शोध पत्र के बारे में है जो जापान पर आधारित है। इस उत्तर को समझने के लिए, हमें कुछ सरल बातें जाननी होंगी। पहला, सार्वजनिक ऋण (public debt) बस वह कुल राशि है जो एक सरकार owes करती है, जैसे कि एक विशाल क्रेडिट कार्ड बिल। दूसरा, आर्थिक विकास (economic growth) का अर्थ है शहर का समृद्ध होना और अधिक चीजें बनाना। तीसरा, हरित संक्रमण (green transition) गंदी ऊर्जा से स्वच्छ ऊर्जा की ओर स्विच करना है। बड़ी बहस यह है कि क्या और अधिक कर्ज लेना वास्तव में शहर को स्वच्छ ऊर्जा की ओर स्विच करते समय बढ़ने में मदद करता है, या क्या कर्ज केवल एक भारी लंगर बन जाता है जो शहर को नीचे खींचता है।

महान हरित ऋण प्रयोग

इस अध्ययन में, शोधकर्ताओं की एक टीम ने यह देखने के लिए जापान की ओर देखा कि यह ऋण-बनाम-हरित-ऊर्जा की कहानी वास्तविक जीवन में कैसे काम करती है। जापान इस कहानी के लिए एक आदर्श पात्र है क्योंकि इसके दो बहुत मुखर लक्षण हैं: इसके पास दुनिया के सबसे बड़े ऋण बिलों में से एक है, और यह एक निम्न-कार्बन, हरित महाशक्ति बनने के लिए भी बहुत मेहनत कर रहा है। शोधकर्ता जानना चाहते थे: क्या जापान का भारी कर्ज इसे बढ़ने और हरित ऊर्जा की ओर स्विच करने में मदद कर रहा है, या पैसा बस वहां बेकार पड़ा है?

उन्होंने जापान के इतिहास को देखने के लिए एक विशेष गणितीय उपकरण का उपयोग किया जिसे एक "टाइम मशीन" (तकनीकी रूप से ARDL और NARDL मॉडल के रूप में जाना जाता है) कहा जाता है। उन्होंने केवल यह नहीं पूछा, "क्या कर्ज मदद करता है?" उन्होंने यह भी पूछा, "क्या इससे फर्क पड़ता है कि कर्ज बढ़ता है या घटता है?" और "क्या पैसा वास्तव में हरित बदलाव में मदद कर रहा है?" उन्होंने पांच मुख्य चीजों को ट्रैक किया: जापान ने कितना उधार लिया (ऋण), अर्थव्यवस्था कितनी तेजी से बढ़ी (GDP), हवा में कार्बन डाइऑक्साइड (CO₂) कितनी थी, कितनी नवीकरणीय ऊर्जा का उपयोग किया गया, और लोगों ने कितना बचाया और अन्य देशों के साथ व्यापार किया।

आश्चर्यजनक निष्कर्ष

यहाँ कहानी में एक मोड़ है: उधार लिया गया पैसा अर्थव्यवस्था को बढ़ाने में सक्षम नहीं लग रहा था।

जब शोधकर्ताओं ने आंकड़ों को देखा, तो उन्होंने पाया कि केवल अधिक सार्वजनिक ऋण होने से जापान की अर्थव्यवस्था अपने आप बड़ी नहीं हुई। यह एक पाइप से बाथटब भरने जैसा था; पानी का स्तर (ऋष्ठ) ऊपर गया, लेकिन स्नान अधिक मजेदार नहीं हुआ (आर्थिक विकास)। और भी दिलचस्प बात यह है कि इससे कोई फर्क नहीं पड़ा कि ऋण बढ़ रहा था या घट रहा था। चाहे जापान ने अधिक उधार लिया या कुछ वापस चुकाया, अर्थव्यवस्था पर प्रभाव लगभग एक जैसा था: कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं हुआ। डेटा ने दिखाया कि ऋण की दिशा (ऊपर या नीचे) ने अलग परिणाम पैदा नहीं किए।

तो, अर्थव्यवस्था को क्या चला रहा था? अध्ययन में पाया गया कि असली नायक बचत और व्यापार थे। जब जापानी लोगों और व्यवसायों ने अधिक पैसा बचाया, और जब जापान ने दुनिया के बाकी हिस्सों के साथ अधिक व्यापार किया, तो अर्थव्यवस्था बढ़ी। ये वे इंजन थे जिन्होंने वास्तव में कार को आगे बढ़ाया।

हरित पहेली

कहने की बात और भी दिलचस्प हो जाती है जब हम हरित हिस्से को देखते हैं। शोधकर्ताओं को उम्मीद थी कि जैसे-जैसे जापान हरित परियोजनाओं के लिए पैसा उधार लेगा, अर्थव्यवस्था स्वच्छ ऊर्जा पर चलने लगेगी। लेकिन डेटा ने एक अलग कहानी बताई।

• कार्बन डाइऑक्साइड (CO₂): अध्ययन में कार्बन उत्सर्जन और आर्थिक विकास के बीच एक मजबूत संबंध पाया गया। सरल शब्दों में, इस दौरान अर्थव्यवस्था जितनी अधिक बढ़ी, इसने उतना ही अधिक कार्बन पैदा किया। यह ऐसा है जैसे चालक दावा कर रहा था कि वह इलेक्ट्रिक पर स्विच कर रहा है, लेकिन इंजन अभी भी धुआं छोड़ रहा था।
• नवीकरणीय ऊर्जा: नवीकरणीय ऊर्जा (जैसे पवन और सौर) के उपयोग का सकारात्मक प्रभाव तो था, लेकिन यह सांख्यिकीय रूप से ध्यान देने योग्य होने के लिए बहुत छोटा था। यह एक विशाल खेत में एक बीज लगाने जैसा था; यह एक अच्छी शुरुआत थी, लेकिन इसने अभी तक पूरे परिदृश्य को बदलने के लिए पर्याप्त वृद्धि नहीं की थी।

निर्णय: यह ऋण नहीं, बल्कि 'लंच' है

तो, क्या सार्वजनिक ऋण हरित संक्रमण को वित्तपोषित करता है? इस पेपर के अनुसार, उत्तर है "सीधे तौर पर नहीं।"

शोधकर्ताओं ने निष्कर्ष निकाला कि केवल पैसा उधार लेना कोई जादू की छड़ी नहीं है। केवल ऋण लेना यह गारंटी नहीं देता कि अर्थव्यवस्था बढ़ेगी या ग्रह हरा-भरा होगा। अध्ययन सुझाव देता है कि पैसे का उद्देश्य पैसे की मात्रा से कहीं अधिक महत्वपूर्ण है।

कल्पना कीजिए कि आप एक नया वीडियो गेम खरीदने के लिए $100 उधार लेते हैं बनाम$100 एक ऐसे उपकरण को खरीदने के लिए उधार लेते हैं जो आपको व्यवसाय बनाने में मदद करता है। ऋण समान है, लेकिन परिणाम पूरी तरह से अलग है। पेपर का तर्क है कि जापान का ऋण विकास या हरित परिवर्तन का सीधा चालक नहीं रहा है क्योंकि पैसा अभी तक सही प्रकार की हरित परियोजनाओं पर खर्च नहीं किया गया होगा। ऋण को एक हरित इंजन के रूप में काम करने के लिए, इसे विशेष रूप से उन चीजों पर खर्च किया जाना चाहिए जो वास्तव में नवीकरणीय ऊर्जा और कम-कार्बन तकनीक का निर्माण करती हैं।

संक्षेप में, अध्ययन सुझाव देता है कि जापान की अर्थव्यवस्था अभी भी अपनी पुरानी, कार्बन-भारी आदतों पर चल रही है, और ऋण का विशाल ढेर अपने आप स्विच बदलने के लिए पर्याप्त नहीं रहा है। वास्तविक विकास बचत और व्यापार से आया, जबकि हरित संक्रमण अभी भी अपने चमकने के क्षण की प्रतीक्षा कर रहा है। भविष्य के लिए सबक स्पष्ट है: यदि सरकारें हरित दुनिया की ओर बढ़ने के लिए उधार लेना चाहती हैं, तो वे केवल उधार नहीं ले सकतीं; उन्हें उस पैसे को सही हरित उपकरणों पर खर्च करना होगा, अन्यथा ऋण बिना किसी इनाम के केवल एक भारी बिल बनकर रह जाएगा।