The Duration Gap: Value-at-Risk, Interest-Rate Swaps and the 2026 Losses of Chile’s Most Conservative Pension Fund
Questo articolo analizza la perdita reale del dieci per cento nel fondo pensione più conservativo del Cile nel 2026, causata da un drastico aumento dell'esposizione ai tassi di interesse statunitensi tramite swap a tasso fisso ricevuto, dimostrando che i modelli standard di Value-at-Risk basati sulla volatilità non sono riusciti a rilevare questo deriva persistente, mentre una misura corretta per l'esposizione ha catturato con successo il rischio, convalidando così il successivo passaggio del regolatore verso limiti sui derivati basati su stress test.