Digital Transformation and Firm Performance in Chinese Listed New-Energy Companies: The Potential Mediating Role of Dynamic Capability
Questo studio non trova alcuna associazione significativa tra la divulgazione della trasformazione digitale e il rendimento del capitale proprio tra le società cinesi quotate nel settore delle nuove energie, né supporta il ruolo di mediazione delle capacità dinamiche in questa relazione.
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Nel frenetico mondo del business moderno, le aziende vengono costantemente istruite a "andare digitali". La promessa è che, intrecciando computer, dati e software intelligenti nelle loro operazioni quotidiane, un'impresa possa diventare più veloce, più intelligente e più redditizia. Questa idea è particolarmente urgente nel settore delle nuove energie in Cina, un'industria massiccia che costruisce pannelli solari, turbine eoliche e batterie per alimentare un futuro più verde. Per queste aziende, la pressione a modernizzarsi è intensa, spinta dalle politiche governative e da una feroce competizione globale. Ma rimane una domanda sospesa: il parlare di cambiamento digitale si traduce davvero in un reale successo finanziario? Per rispondere a questo, i ricercatori osservano due concetti principali. Il primo è la "trasformazione digitale", che è il processo di utilizzo della tecnologia per cambiare fondamentalmente il modo in cui un'azienda opera, non solo l'acquisto di un nuovo computer. Il secondo è la "capacità dinamica", ovvero la capacità di un'azienda di percepire i cambiamenti nel mercato, afferrare nuove opportunità e riorganizzarsi rapidamente per sopravvivere. La speranza è che gli strumenti digitali aiutino un'azienda a costruire queste capacità, che a loro volta aumentano i profitti.
Uno studio recente si è proposto di testare questa catena di eventi utilizzando un metodo molto specifico e trasparente. Il ricercatore, Zhe Zhang, si è concentrato su 74 aziende cinesi quotate in borsa che fanno parte del settore delle nuove energie. Inveve di affidarsi a costose banche dati private accessibili solo a pochi addetti ai lavori, lo studio ha utilizzato solo informazioni pubbliche disponibili a chiunque. Il ricercatore ha raccolto i rapporti annuali di queste 74 aziende per ogni anno tra il 2018 e il 2025, creando un dataset di quasi 500 anni-azienda. L'idea centrale era vedere se la quantità di "linguaggio digitale" in un rapporto annuale — parole come "intelligenza artificiale", "big data" o "cloud computing" — potesse predire quanto bene l'azienda si fosse comportata finanziariamente, misurato attraverso il rendimento del capitale proprio (return on equity). Questo parametro, il rendimento del capitale proprio, è essenzialmente un punteggio che mostra quanto profitto genera un'azienda per ogni dollaro di denaro investito dagli azionisti.
Il ricercatore ha approcciato i rapporti annuali come un attento archivista. Ha scansionato l'intero testo di ogni documento, dalla discussione della gestione alle note nei dettagli tecnici, contando quante volte apparivano i termini legati al digitale. Per garantire l'accuratezza, ha costruito un filtro speciale per evitare errori; ad esempio, la parola "5G" (riferita alle reti mobili) poteva essere facilmente confusa con "5GW" (una misura della capacità di potenza), quindi il sistema è stato progettato per ignorare quest'ultima. Lo studio ha inoltre costruito un punteggio per la "capacità dinamica" utilizzando tre numeri finanziari standard: quanto l'azienda ha speso in ricerca, quanto velocemente cresdevano le sue vendite e quanto efficientemente utilizzava i suoi asset. L'obiettivo era vedere se scrivere di strumenti digitali portasse a migliori capacità e se quelle migliori capacità portassero poi a maggiori profitti.
I risultati, tuttavia, hanno raccontato una storia silenziosa e piuttosto sorprendente. Quando il ricercatore ha analizzato i dati, osservando la relazione tra la frequenza delle parole digitali e il punteggio di profitto dell'azienda, non ha trovato alcun legame statistico. In altre parole, le aziende che scrivevano di più sulla trasformazione digitale nei loro rapporti non ottenevano rendimenti del capitale proprio più elevati rispetto a quelle che ne scrivevano meno. I dati hanno mostato che la connessione era così debole da essere indistinguibile dallo zero. Ciò è rimasto valido anche quando il ricercatore ha provato diversi modi per misurare i dati, come esaminare i rapporti dell'anno precedente per tenere conto dei ritardi, o verificare se i risultati cambiassero tra aziende statali e private. Gli unici fattori che hanno costantemente predetto i profitti sono stati i parametri commerciali tradizionali, come la dimensione dell'azienda e l'entità del suo debito.
Lo studio ha anche indagato se il punteggio di "capacità dinamica" agisse da ponte tra il discorso digitale e i profitti. La logica era che il linguaggio digitale potesse potenziare la capacità di un'azienda di adattarsi, e che tale capacità potesse poi aumentare i profitti. Sebbene lo studio abbia confermato che la capacità di un'azienda di adattarsi era effettivamente legata ai suoi profitti, ha scoperto che non vi era alcuna prova che parlare di strumenti digitali migliorasse effettivamente tale capacità. Il percorso dal linguaggio digitale a una migliore performance era interrotto. Il ricercatore ha concluso che riempire semplicemente un rapporto annuale di parole d'ordine tecnologiche non rende un'azienda più redditizia. In questo settore specifico, durante questo periodo specifico, le parole sulla pagina non corrispondevano alla realtà del pavimento di fabbrica o del bilancio.
Questa scoperta è importante perché sfida un'assunzione comune nella strategia aziendale. Suggerisce che, per le aziende delle nuove energie, la mera presenza di linguaggio digitale nei documenti pubblici non è un segnale affidabile di successo. L'industria sta attraversando un periodo difficile di guerre dei prezzi e cambiamenti rapidi, dove i profitti sono guidati più dal costo delle materie prime, dalla scala della produzione e dalla gestione del debito che dal vocabolario utilizzato in un rapporto annuale. Lo studio non dice che la tecnologia digitale sia inutile; dice piuttosto che scrivere di essa non è la stessa cosa che farla. Se un'azienda vuole migliorare la propria performance finanziaria, deve concentrarsi sull'effettiva implementazione della tecnologia e sulla reale ristrutturazione del proprio business, non solo su come descrive tali sforzi al pubblico. La ricerca offre un promemoria chiaro, basato sui dati, che nel complesso mondo dell'energia e della finanza, ciò che un'azienda dice è spesso molto diverso da ciò che riesce a realizzare.
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