Digital Transformation and Firm Performance in Chinese Listed New-Energy Companies: The Potential Mediating Role of Dynamic Capability
Cette étude ne trouve aucune association significative entre la divulgation de la transformation numérique et le rendement des capitaux propres parmi les entreprises chinoises cotées du secteur des nouvelles énergies, pas plus qu'elle ne soutient le rôle médiateur des capacités dynamiques dans cette relation.
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Dans le monde trépidant des affaires modernes, on dit constamment aux entreprises de « passer au numérique ». La promesse est qu'en tissant l'informatique, les données et les logiciels intelligents dans leurs opérations quotidiennes, une entreprise peut devenir plus rapide, plus intelligente et plus rentable. Cette idée est particulièrement urgente dans le secteur des nouvelles énergies en Chine, une industrie massive qui construit des panneaux solaires, des éoliennes et des batteries pour alimenter un avenir plus vert. Pour ces entreprises, la pression pour se moderniser est intense, poussée par les politiques gouvernementales et une concurrence mondiale féroce. Mais une question persistante demeure : est-ce que parler de changement numérique se traduit réellement par un succès financier concret ? Pour répondre à cela, les chercheurs examinent deux concepts principaux. Premierement, la « transformation numérique », qui est le processus consistant à utiliser la technologie pour changer fondamentalement la manière dont une entreprise fonctionne, et non pas seulement acheter un nouvel ordinateur. Deuxièmement, la « capacité dynamique », qui est l'aptitude d'une entreprise à percevoir les changements du marché, à saisir les nouvelles opportunités et à se réorganiser rapidement pour survivre. L'espoir est que les outils numériques aident une entreprise à construire ces capacités, qui à leur tour augmentent ses profits.
Une étude récente s'est donné pour mission de tester cette chaîne d'événements en utilisant une méthode très spécifique et transparente. Le chercheur, Zhe Zhang, s'est concentré sur 74 entreprises chinoises cotées en bourse qui font partie de l'industrie des nouvelles énergies. Au lieu de s'appuyer sur des bases de données privées coûteuses auxquelles seuls quelques initiés peuvent accéder, l'étude n'a utilisé que des informations publiques accessibles à tous. Le chercheur a recueilli les rapports annuels de ces 74 entreprises pour chaque année entre 2018 et 2025, créant ainsi un ensemble de données de près de 500 années-entreprises. L'idée centrale était de voir si la quantité de « langage numérique » dans le rapport annuel d'une entreprise — des mots comme « intelligence artificielle », « big data » ou « cloud computing » — pouvait prédire la performance financière de l'entreprise, mesurée par son rendement des capitaux propres. Cette métrique, le rendement des capitaux propres, est essentiellement un score montrant combien de profit une entreprise génère pour chaque dollar d'argent investi par les actionnaires.
Le chercheur a abordé les rapports annuels comme un archiviste méticuleux. Il a scanné l'intégralité du texte de chaque document, de la discussion de la direction aux notes de bas de page, en comptant le nombre de fois où les termes liés au numérique apparaissaient. Pour garantir l'exactitude, il a construit un filtre spécial afin d'éviter les erreurs ; par exemple, le mot « 5G » (se référant aux réseaux mobiles) pourrait facilement être confondu avec « 5GW » (une mesure de la capacité de puissance), le système a donc été conçu pour ignorer ce dernier. L'étude a également construit un score de « capacité dynamique » en utilisant trois chiffres financiers standards : le montant dépensé par l'entreprise en recherche, la vitesse de croissance de ses ventes et l'efficacité avec laquelle elle utilisait ses actifs. L'objectif était de voir si le fait d'écrire sur les outils numériques menait à de meilleures capacités, et si ces meilleures capacités menaient ensuite à des profits plus élevés.
Les résultats, cependant, ont raconté une histoire calme et quelque peu surprenante. Lorsque le chercheur a analysé les données, examinant la relation entre la fréquence des mots numériques et le score de profit de l'entreprise, il n'a trouvé aucun lien statistique. En d'autres termes, les entreprises qui écrivaient davantage sur la transformation numérique dans leurs rapports n'ont pas dégagé des rendements des capitaux propres plus élevés que celles qui en écrivaient moins. Les données ont montré que la connexion était si faible qu'elle était indiscernable de zéro. Cela restait vrai même lorsque le chercheur a essayé différentes manières de mesurer les données, comme l'examen des rapports de l'année précédente pour tenir compte des délais, ou vérifier si les résultats changeaient entre les entreprises d'État et les entreprises privées. Les seuls facteurs qui prédisaient systématiquement les profits étaient les indicateurs commerciaux traditionnels comme la taille de l'entreprise et le niveau de son endettement.
L'étude a également examiné si le score de « capacité dynamique » agissait comme un pont entre le discours numérique et les profits. La logique était que les mots numériques pourraient renforcer la capacité d'une entreprise à s'adapter, et que cette capacité pourrait ensuite booster les profits. Bien que l'étude ait confirmé qu'une capacité d'adaptation d'une entreprise était effectivement liée à ses profits, elle n'a trouvé aucune preuve que le fait de parler d'outils numériques améliorait réellement cette capacité. Le chemin allant du langage numérique à une meilleure performance était brisé. Le chercheur a conclu que le simple fait de remplir un rapport annuel de mots à la mode sur la technologie ne rend pas une entreprise plus rentable. Dans ce secteur spécifique, durant cette période spécifique, les mots sur la page ne correspondaient pas à la réalité de l'usine ou du bilan comptable.
Cette conclusion est importante car elle remet en question une hypothèse courante en stratégie d'entreprise. Elle suggère que, pour les entreprises de l'énergie nouvelle, la simple présence d'un langage numérique dans les documents publics n'est pas un signe fiable de succès. L'industrie traverse actuellement une période difficile de guerres de prix et de changements rapides, où les profits sont davantage dictés par le coût des matériaux, l'échelle de production et la gestion de la dette que par le vocabulaire utilisé dans un rapport annuel. L'étude ne dit pas que la technologie numérique est inutile ; elle dit plutôt que l'écrire n'est pas la même chose que le faire. Si une entreprise veut améliorer sa performance financière, elle doit se concentrer sur la mise en œuvre réelle de la technologie et la véritable restructuration de son activité, et non seulement sur la façon dont elle décrit ces efforts auprès du public. La recherche offre un rappel clair, fondé sur les données, que dans le monde complexe de l'énergie et de la finance, ce qu'une entreprise dit est souvent très différent de ce qu'elle accomplit.
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