A Longitudinal Panel of GitHub Engineering Velocity for Venture-Backed Startups: Dataset and Early Observations

新しい企業の将来に賭ける投資家たちが集まるベンチャーキャピタルのハイステークスな世界において、次にくる大きな波を見つけ出すための伝統的な手法は、長らく個人のネットワークに依存してきました。投資家は、創業者から紹介を受けるか、あるいは企業が資金調達を発表するのを待つことがよくあります。しかし、静かな変化が起きています。電話がかかってくるのを待つ代わりに、多くの投資家は今、企業自身が残したデジタル上の足跡を探しています。スタートアップが銀行や潜在的な投資家に話を通す前に、そのエンジニアリングチームはすでにコードを書き、ソフトウェアを構築するという作業を行っています。この作業は、開発者がプロジェクトを共有するGitHubと呼ばれるプラットフォーム上の、インターネット上の公開スペースで行われます。核心となるアイデアは単純です。この公開された作業の速度と量は、公式なニュースがリリースされる前に、どの企業が急速に成長しており、どの企業が苦戦しているかを明らかにする早期警戒システムとして機能する可能性があるのです。

Maryan Kindratによる新しい研究は、この概念を取り入れ、それを具体的で測定可能な記録へと変えています。研究者は、人工知能からゲーミング、リーガルテクノロジーに至るまで、20の異なる業界にわたる55のベンチャー支援スタートアップの、詳細なエンジニアリング活動のログをまとめました。このログは、2025年第2四半期から2026年第2四半期までの5四半期にわたる活動を網羅しています。このグループの各企業について、研究者は、コミット・ベロシティ（コード更新の速度）、プロジェクトに貢献したユニークな人数、および企業が新しいデジタル・リポジトリ（本質的にはソフトウェア・プロジェクトが格納されるフォルダ）を作成したかどうかという、特定の行動を、ローリング方式の2週間の期間ごとに追跡しています。これらの数値を時間の経過とともに観察することで、研究者は、その企業が裏側で実際に何を行っているのかを示す明確なパターンを特定することができます。

この研究では、企業が加速していることを示唆する、主に4つの活動タイプを特定しています。最も一般的なパターンであり、4件の観察のうち3件で見られるのは、「フレームワークの移行」と呼ばれるものです。これは、チームに新しい人員を追加することなく、ソフトウェアの基礎となるルールや構成に対して集中的な変更を加える場合に起こります。これは多くの場合、製品をより高速化、あるいはよりスケーラブルにするために、製品の書き換えを行っていることを示唆しています。第2のパターンは「エンジニアリング採用の急増」であり、コードが書かれる量よりも貢献する人数がより速く増加する場合で、これはチームが急速に拡大していることを示唆します。第3のパターンは「インフラストラクチャの構築」であり、企業が新しい公開プロジェクトのフォルダを作成し始める状況で、これは新しいプラットフォームの構築や、主要なエンタープライズ向け展開の準備をしていることを示していることが多いです。最後のパターンは「デプロイ頻度の急上昇」であり、スタッフの割合に比例することなくコーディングの速度が急激に上昇する場合で、これは小規模なチームが特定の節目を完了させるために全力疾走していることを意味します。

研究者がこれら55社のデータを分析したところ、結果は激しく多様な活動の風景を明らかにしました。記録された219の期間全体を通じて、典型的な企業は2週間のウィンドウ内で約71回のコード更新を行っていましたが、平均値は、更新回数が400回近くに達する極めて活動的なプロジェクトによって押し上げられています。変化のペースは不安定でした。四半期が変わるごとに、作業を半分近く減速させた企業もあれば、出力を1,600パーセント以上加速させた企業もありました。すべての観察のほぼ半分が、コーディング速度におけるプラスの成長を示していました。また、研究は活動のタイプが場所によって異なることも指摘しています。米国では、データは採用の急増や迅速なデプロイの急増を示す傾向があり、一方で欧州の企業はフレームワーク移行の兆候を示す可能性が高いことが分かりました。しかし、多くの企業のデータが特定の国に特定できなかったため、研究はこの地理的な違いが予備的なものであることに注意を払っています。

これらのパターンの明快さにもかかわらず、この研究は、現時点ではまだ判明していないことについても明確に述べています。データは方程式の左側、つまりエンジニアリング活動を記述しています。これらはまだ、右側である実際の財務成果と結び付けられていません。研究者は、これらのコーディングパターンを、特定の資金調達発表、株式市場への上場、あるいは買収に関連付けていません。これは現在のリリースの意図的な制限です。目的は、他の研究者が利用できる、クリーンで公開されたエンジニアリング・シグナルのベースラインを提供することです。このデータを、企業が資金を調達した時期などの外部記録と結合することで、将来の研究において、コーディング活動の急増が本当に成功する投資を予測するかどうかを判断できる可能性があります。現時点では、この著作は、次世代の企業が構築されているデジタル建設現場の詳細な地図として、ヘッドラインが出る前にイノベーションのリズムを客観的に捉えた貴重なものとなっています。