The Regime Switch of Capital Flows: How the China-U.S. Yield Spread Drives Global Capital Reallocation in a Tiered Manner— Exhaustive Evidence Based on TIC Panel Data, ETF Flows, and China's Cross-Border Data
Este artigo propõe e valida empiricamente uma "Teoria de Mudança de Regime" dos fluxos de capital, demonstrando que o diferencial de rendimento entre a China e os EUA atua como um limiar estrutural que determina se a alocação de capital global é impulsionada por fatores do mercado dos EUA ou se ganha poder de precificação independente por meio de variáveis específicas da China, unificando, assim, diversos fenômenos de fluxo de capital em um único framework de "Campo Unificado".