Systemic Contagion in RWA-Tokenized Ecosystems: DeFi–Traditional Banking Regulatory Friction and Prudential Supervision Framework Proposal for Peru
Diese Studie analysiert quantitativ die systemischen Ansteckungsrisiken zwischen DeFi-RWA-tokenisierten Ökosystemen und dem traditionellen Bankwesen in Peru, deckt eine hohe Korrelation sowie Liquiditätsvulnerabilitäten auf und schlägt einen gestuften Regulierungsrahmen vor, der die SBS, SUNAT und INDECOPI einbezieht, um diese Risiken zu mildern und gleichzeitig die Steuerkonformität sowie den Verbraucherschutz zu verbessern.
Originalarbeit lizenziert unter CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dies ist eine KI-generierte Erklärung des untenstehenden Papers. Sie wurde nicht von den Autoren verfasst oder gebilligt. Für technische Genauigkeit konsultieren Sie das Originalpaper. Vollständigen Haftungsausschluss lesen
Das große Ganze: Eine neue Art der finanziellen Brücke
Stellen Sie sich das globale Finanzsystem wie zwei getrennte Inseln vor.
- Insel A ist das traditionelle Bankensystem (die Banken, die Sie kennen, mit Tresoren und Regulierungsbehörden).
- Insel B ist DeFi (Dezentrale Finanzen), ein wilder, digitaler Marktplatz, auf dem Menschen ohne einen zentralen Chef handeln.
Lange Zeit waren diese Inseln weit voneinander entfernt. Doch vor kurzem begannen Menschen, eine Brücke namens RWA-Tokenisierung (Real-World Assets / reale Vermögenswerte) zu bauen. Diese Brücke ermöglicht es, dass digitales Geld durch reale Dinge wie US-Staatsanleihen oder Privatkredite gedeckt ist.
Das Problem: Der Autor, Paul Ricardo Prudencio Galvez, argumentiert, dass diese Brücke wackelig ist. Wenn ein Sturm die digitale Insel (DeFi) trifft, überträgt sich das Beben über die Brücke und kann die traditionelle Insel (Banken) versinken lassen und umgekehrt. Dies wird als systemische Ansteckung bezeichnet.
Der Kontext Peru: Ein Haus mit zu vielen Schlüsseln
Die Arbeit konzentriert sich speziell auf Peru. Der Autor vergleicht die aktuelle Finanzregulierung Perus mit einem Haus, in dem vier verschiedene Personen Schlüssel halten, die aber nie miteinander sprechen:
- SUNAT (Der Steuererheber): Sie wollen Gewinne aus Krypto mit einem hohen Satz (30 %) besteuern.
- INDECOPI (Die Verbraucherschutzbehörde): Sie versuchen, die Menschen vor Betrug zu schützen, aber die Anzahl der Beschwerden steigt rasant an.
- SBS (Die Bankenaufsicht): Sie überwachen die Banken, sind sich aber unsicher, wie sie die digitale Welt überwachen sollen.
- BCRP (Die Zentralbank): Sie verwaltet die Geldmenge, verfügt aber über keinen klaren Plan für Krypto.
Weil diese vier „Schlüsselinhaber“ nicht koordinieren, laufen die Menschen vor den Regeln davon. Die Arbeit schätzt, dass jährlich 450 Millionen US-Dollar an Krypto-Transaktionen im „Untergrund“ (informellen Markt) in Peru stattfinden, weil die 30 % Steuer zu hoch und verwirrend sind.
Die Beweise: Warum sollten wir uns Sorgen machen?
Der Autor untersuchte 47 Studien und analysierte vergangene Finanzkatastrophen, um zu sehen, wie groß das Risiko ist. Hier ist das, was er herausfand, unter Verwendung einfacher Vergleiche:
- Der „Glashaus“-Effekt: 68 % der Vermögenswerte in diesem neuen DeFi-System sind „illiquide“. Stellen Sie sich ein Haus vor, das vollständig aus Glas besteht; es sieht wertvoll aus, aber wenn Sie es in einem Notfall schnell verkaufen müssen, können Sie es nicht. Es ist fragil.
- Die „Schockwellen“-Korrelation: Wenn der digitale Markt Panik verbreitet, gerät auch der traditionelle Markt in Panik. Die Arbeit fand eine Korrelation von 0,73 (eine sehr starke Verbindung) während Krisen wie dem Zusammenbruch von TerraUSD (2022) und dem Konkurs von First Brands (2025). Es ist wie zwei Menschen, die Händchen halten; wenn einer stolpert, fällt der andere sofort mit.
- Der Risiko-Score: Der Autor gab der Mischung aus „DeFi + Real-World Assets“ einen Risiko-Score von 4,8 von 5. Das ist fast so gefährlich wie eine tickende Zeitbombe, besonders im Vergleich zum traditionellen Bankwesen, das viel stabiler ist.
Der Lösungsvorschlag: Ein Sicherheitsnetz in drei Schichten
Die Arbeit schlägt vor, dass Peru ein neues Regelwerk benötigt, das die vier „Schlüsselinhaber“ zusammenbringt. Betrachten Sie dies als den Bau eines dreischichtigen Sicherheitsnetzes für das Finanzsystem:
Schicht 1: Der eiserne Tresor (SBS-Aufsicht)
- Regel: Jeder, der diese digitalen Münzen ausgibt, die durch reale Vermögenswerte gedeckt sind, muss 100 % seines Geldes in liquiden, sicheren Barmitteln (wie Gold in einem Tresor) halten, die die Bankenaufsicht (SBS) jederzeit überprüfen kann.
- Warum: Dies verhindert das „Glashaus“-Problem. Wenn alle über 100 % Bargeld bereitstehen, bricht das System nicht zusammen, wenn Menschen verkaufen wollen.
Schicht 2: Das faire Preisschild (SUNAT-Steuerreform)
- Regel: Senkung der Steuer auf regulierte, sichere digitale Münzen von 30 % auf 15 %.
- Warum: Die aktuelle Steuer von 30 % ist wie eine Maut, die so hoch ist, dass Autofahrer (Investoren) eine gefährliche Nebenstraße nehmen, um sie zu vermeiden. Eine Senkung der Maut ermutigt sie, auf der sicheren, legalen Autobahn zu bleiben. Der Autor prognostiziert, dass dies die Steuereinnahmen tatsächlich um 42 % steigern könnte, weil mehr Menschen endlich bereit sind zu zahlen.
Schicht 3: Die schnelle Rettung (INDECOPI-Schutz)
- Regel: Wenn ein Verbraucher ein Problem oder einen Betrug hat, muss INDECOPI dieses innerhalb von 30 Tagen lösen.
- Warum: Aktuell sind digitale Transaktionen wie das Versenden eines Briefes, der nicht zurückgerufen werden kann. Wenn man betrogen wird, braucht man ein schnelles Rettungsteam. Diese Regel stellt sicher, dass Verbraucher nicht monatelang warten müssen.
Das erwartete Ergebnis
Wenn Peru diesen Plan übernimmt, behauptet der Autor, dass zwei Hauptdinge passieren werden:
- Sicherheit: Das Risiko, dass das gesamte Finanzsystem aufgrund eines Krypto-Crashs zusammenbricht, würde um 38 % sinken.
- Einnahmen: Die Regierung würde 42 % mehr Steuern einnehmen, weil die Regeln fair genug sind, dass die Menschen bereit sind, nach den Regeln zu spielen.
Zusammenfassung
Die Arbeit ist eine Warnung und ein Entwurf. Sie sagt: „Peru, deine digitale Finanzbrücke verbindet sich mit der realen Welt, aber sie ist auf instabilem Boden gebaut und deine Regulierungsbehörden streiten darüber, wer die Schlüssel besitzt. Wenn du kein stärkeres Sicherheitsnetz (100 % Reserven) baust, die Steuermaut senkst (15 %) und den Verbraucherschutz beschleunigst (30 Tage), riskierst du einen massiven Absturz, der dein gesamtes Bankensystem mit in den Abgrund reißen könnte.“
Ertrinken Sie in Arbeiten in Ihrem Fachgebiet?
Erhalten Sie tägliche Digests der neuesten Arbeiten passend zu Ihren Forschungsbegriffen — mit technischen Zusammenfassungen, in Ihrer Sprache.