Analyses of inflation dynamics as a consequence of monetary-production imbalance in global markets

कल्पना कीजिए कि अर्थव्यवस्था केवल पैसे और शेयरों का कोई बोर्ड गेम नहीं है, बल्कि लकड़ी, धातु, तेल और भोजन जैसी वास्तविक वस्तुओं से बनी एक विशाल, जीवित मशीन है, जिसे लगातार मानवीय हाथों द्वारा नया आकार दिया जा रहा है। भौतिकी में, एक नियम है जिसे "ऊष्मागतिकी का दूसरा नियम" (Second Law of Thermodynamics) कहा जाता है, जो मूल रूप से यह कहता है कि जब भी आप चीजों को पुनर्व्यवस्थित करते हैं (जैसे एक पेड़ को कुर्सी में बदलना), तो आप एक छोटा सा बिखराव या "एन्ट्रॉपी" (entropy) पैदा करते हैं जिसे वापस नहीं बदला जा सकता। इसे अपने हाथों को आपस में रगड़ने से महसूस होने वाली गर्मी की तरह समझें; वह ऊर्जा वास्तविक है, लेकिन वह अपव्यय का एक रूप भी है। यह शोध पत्र भौतिकी, सूचना सिद्धांत (information theory) और अर्थशास्त्र के अजीब संगम पर स्थित है। यह एक बड़ा सवाल पूछता है: कीमतें क्यों बढ़ती हैं? अधिकांश लोग सोचते हैं कि मुद्रास्फीति (inflation) केवल बहुत अधिक पैसा छापने के बारे में है, जैसे कोई बच्चा फोटोकॉपी करने वाली मशीन के साथ एक डॉलर के अंतहीन ढेर बना रहा हो। लेकिन यह अध्ययन सुझाव देता है कि पैसा एक 3D वस्तु द्वारा डाली गई छाया की तरह है। यदि छाया बड़ी हो जाती है लेकिन वस्तु का आकार वही रहता है, तो समस्या वस्तु में नहीं, बल्कि प्रकाश के स्रोत में है। लेखक यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि क्या हमारी "छाया" (वित्तीय मूल्य) हमारे "वस्तु" (वास्तविक चीजें जिन्हें हम छू सकते हैं और उपयोग कर सकते हैं) की तुलना में बहुत बड़ी होती जा रही है।

शोधकर्ता, अदने मारिनो और हर्सन ओलिवेरा दा रोचा, ऊष्मागतिकी और गणित के मिश्रण का उपयोग करके मुद्रास्फीति को देखने का एक नया तरीका प्रस्तावित करते हैं जो थोड़ा क्वांटम भौतिकी जैसा महसूस होता है। केवल डॉलर गिनने के बजाय, वे अर्थव्यवस्था को एक ऐसी प्रणाली के रूप में देखते हैं जहाँ "मूल्य" दो भागों से बना है: कच्चा माल (जैसे कुर्सी में लकड़ी) और वह "सूचना" या संगठन जिसे हम उसमें जोड़ते हैं (वह डिजाइन और श्रम जो लकड़ी को कुर्सी में बदल देता है)। उनका तर्क है कि जब वित्तीय दुनिया, चीजें बनाने वाली वास्तविक दुनिया की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो हमें मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ता है। इसका परीक्षण करने के लिए, उन्होंने चार विशेष "मुद्रास्फीति क्षण" (आइए हम इन्हें H, F, K और G कहें) बनाए जो अलग-अलग आकार के पैमाने (rulers) के रूप में कार्य करते हैं। ये पैमाने यह मापते हैं कि वास्तविक उत्पादन के मुकाबले कितना पैसा घूम रहा है। उन्होंने इन पैमानों की जांच अमेरिका, जर्मनी, ब्राजील और यहाँ तक कि वेनेजुएला जैसे पागलपन भरी मुद्रास्फीति वाले देशों के 1995 से 2025 के वास्तविक डेटा के विरुद्ध की।

यहाँ उन्हें क्या मिला: अधिकांश देशों में, वास्तविक मुद्रास्फीति दर (किराने के सामान और गैस की कीमत) इन चार पैमानों के बीच ही डोलती रहती है। यह शायद ही कभी उनके द्वारा निर्धारित सीमा से बाहर जाती है। जब अर्थव्यवस्था स्थिर होती है, तो मुद्रास्फीte आमतौर पर सबसे छोटे पैमाने, "H" इंडेक्स के करीब रहती है, जो प्रणाली में मौजूद सबसे बुनियादी नकदी को मापता है। लेकिन जब संकट आता है—जैसे 2008 का वित्तीय संकट या 2020 की महामारी—तो सब कुछ अराजक हो जाता है। मुद्रास्फीति की दर तेजी से ऊपर भागती है और सबसे बड़े पैमाने, "G" इंडेक्स का पीछा करने लगती है, जिसमें सभी प्रकार की जटिल वित्तीय संपत्तियां शामिल हैं। अध्ययन बताता है कि मुद्रास्फीति केवल एक अचानक उछाल नहीं है; यह एक विलंबित प्रतिक्रिया है। मुद्रा आपूर्ति पहले विस्फोट कर सकती है, लेकिन कीमतों को तालमेल बिठाने में थोड़ा समय लगता है, ठीक वैसे ही जैसे गैस पैडल दबाने के बाद कार को गति पकड़ने में समय लगता है।

हालाँकि, यह कहानी हर किसी के लिए एक जैसी नहीं है। लेखकों ने कुछ दिलचस्प अपवाद भी पाए। चीन और जापान यहाँ "ट्रिक क्वेश्चन" (धोखा देने वाले प्रश्न) की तरह हैं। इन जगहों पर, मुद्रा आपूर्ति बहुत बढ़ी, लेकिन कीमतें उतनी नहीं बढ़ी जितनी मॉडल ने भविष्यवाणी की थी। लेखक सुझाव देते हैं कि ऐसा इसलिए नहीं है कि मॉडल गलत है, बल्कि इसलिए है क्योंकि इन देशों में विशेष नियम (जैसे सख्त सरकारी नियंत्रण या लोगों द्वारा बहुत अधिक बचत करना) हैं जो अतिरिक्त पैसे को तुरंत उच्च कीमतों में बदलने से रोकते हैं। दूसरी ओर, अर्जेंटीना और वेनेजुएला जैसे स्थानों में, मॉडल पूरी तरह से काम कर गया, भले ही कीमतें बेकाबू हो गईं। "मुद्रास्फीति क्षण" कीमतों के बढ़ने से ठीक पहले ऊपर उठे, जो एक प्रारंभिक चेतावनी सायरन की तरह काम कर रहे थे कि प्रणाली असंतुलित हो रही है।

यह पत्र एक डरावने विचार को भी पेश करता है जिसे "सस्ता पैसा" (cheap money) कहा जाता है। कल्पना कीजिए कि यदि आप लकड़ी के लिए भुगतान किए बिना एक घर बना सकें क्योंकि जंगल मुफ्त था। आप बहुत सारे घर बनाएंगे, और आपका बैंक बैलेंस बहुत बड़ा दिखेगा, लेकिन वास्तव में लकड़ी खत्म हो चुकी है। लेखक तर्क देते हैं कि हमारी अर्थव्यवस्था अक्सर ऐसा ही व्यवहार करती है: हम प्रकृति को होने वाले नुकसान (जैसे प्रदूषण या संसाधनों का उपयोग) के लिए पर्याप्त भुगतान नहीं करते हैं। यह "नकली" मूल्य पैदा करता है—ऐसा पैसा जो कागज पर तो मौजूद है लेकिन उसके पीछे कोई वास्तविक भौतिक वस्तु नहीं है। यह "सस्ता पैसा" जमा होता रहता है और अंततः कीमतों को ऊपर धकेलता है क्योंकि वित्तीय छाया वास्तविक वस्तु के लिए बहुत बड़ी हो जाती है।

तो, निष्कर्ष क्या है? लेखक सुझाव देते हैं कि मुद्रास्फीति इस बात का संकेत है कि हमारा वित्तीय तंत्र चीजें बनाने वाली वास्तविक दुनिया के साथ तालमेल खो रहा है। उन्होंने यह साबित नहीं किया है कि मुद्रास्फीति को समझने का यह एकमात्र तरीका है, लेकिन उनके सिमुलेशन और डेटा तुलना बताते हैं कि यह देखने का एक बहुत ही मजबूत तरीका है। उन्होंने पाया कि जब वित्तीय दुनिया वास्तविक दुनिया की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो अंतर को भरने के लिए कीमतें अंततः बढ़नी ही पड़ती हैं। अध्ययन का निष्कर्ष है कि कीमतों को स्थिर रखने के लिए, हमें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि हमारा पैसा केवल अपने ही बुलबुले में तैरने के बजाय, वास्तविक उत्पादन और हमारे ग्रह की सीमाओं से जुड़ा रहे। यह एक अनुस्मारक है कि यदि आपके पास वास्तव में वह सामग्री नहीं है जिसके आधार पर आप धन बना रहे हैं, तो आप केवल पैसा छापकर समृद्धि प्राप्त नहीं कर सकते।