Revisiting Inflation Dynamics in Nepal: Global Geopolitical Risk or Cross Border Price Transmission
1985 से 2024 तक के वार्षिक डेटा और एक ARDL ढांचे का उपयोग करते हुए, यह शोध पत्र पाता है कि जबकि भारतीय मुद्रास्फीति और कच्चे तेल की कीमतें नेपाल की मुद्रास्फीति के प्राथमिक चालक बने हुए हैं, वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम एक उभरता हुआ, हालांकि अभी तक समान रूप से सुदृढ़ नहीं, संचरण चैनल है जो मौद्रिक अधिकारियों द्वारा निगरानी की आवश्यकता को दर्शाता है।
मूल पेपर CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/) के तहत लाइसेंस किया गया है। नीचे दिए गए पेपर की यह व्याख्या AI से तैयार की गई है। इसे लेखकों ने न तो लिखा है, न इसका समर्थन किया है। तकनीकी सटीकता के लिए मूल पेपर देखें। पूरा डिस्क्लेमर पढ़ें
नेपाल जैसे छोटे, भू-बद्ध राष्ट्र में, रोटी, ईंधन और दैनिक आवश्यकताओं की कीमतें अलग-थलग नहीं बदलतीं। क्योंकि यह देश भारत के साथ एक खुली सीमा साझा करता है और अपने मुद्रा मूल्य को सीधे भारतीय रुपये से जोड़ता है, इसलिए इसके विशाल पड़ोसी की आर्थिक धड़कन इसके साथ ही तालमेल बिठाकर चलती है। दशकों से, अर्थशास्त्रियों ने यह समझा है कि जब भारत में कीमतें बढ़ती हैं, तो वे नेपाल में भी बढ़ती हैं। वे यह भी जानते हैं कि जब वैश्विक स्तर पर तेल की लागत में उछाल आता है, तो नेपाल में जीवन यापन की लागत भी बढ़ जाती है, क्योंकि यह देश लगभग सारा ईंधन आयात करता है। ये खेल के स्थापित नियम हैं: व्यापार प्रवाह और मुद्रा संबंध वे प्राथमिक माध्यम हैं जिनके जरिए मुद्रास्फीति (महंगाई) यात्रा करती है। लेकिन हाल के वर्षों में दुनिया बदल गई है, जो बढ़ते तनाव, बाधित शिपिंग मार्गों और वैश्विक अनिश्चितता का केंद्र बन गई है। अर्थशास्त्रियों के लिए एक नया प्रश्न उभरा है: क्या यह व्यापक वैश्विक तनाव, तेल की विशिष्ट कीमतों या भारत की कीमतों से अलग होकर, अब नेपाल में कीमतों को ऊपर धकेलने की अपनी स्वतंत्र शक्ति रखता है?
त्रिभुवन विश्वविद्यालय के शोधकर्ताओं की एक टीम ने इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए 1985 से 2024 तक के चालीस वर्षों के आर्थिक इतिहास का अध्ययन करने का निर्णय लिया। वे यह देखना चाहते थे कि क्या वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम का एक विशिष्ट पैमाना—एक ऐसा अंक जो अंतरराष्ट्रीय संघर्षों, युद्धों और राजनीतिक अस्थिरता की तीव्रता को ट्रैक करता है—नेपाल में मुद्रास्फीति के लिए एक स्वतंत्र इंजन के रूप में कार्य करता है। इसके लिए, उन्होंने नेपाल की वार्षिक मुद्रास्फीति दर, भारत की मुद्रास्फीति, ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमत, अमेरिकी डॉलर और नेपाली रुपये के बीच विनिमय दर और वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम सूचकांक का डेटा एकत्र किया। फिर उन्होंने एक सांख्यिकीय पद्धति का उपयोग किया जिसे इन चलते हुए हिस्सों के बीच दीर्घकालिक संबंधों को खोजने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जिसमें डेटा को एक जटिल पहेली की तरह माना गया जहाँ प्रत्येक टुकड़े को वास्तविक तस्वीर प्रकट करने के लिए समय के साथ एक साथ फिट होना चाहिए।
शोधकर्ताओं ने पाया कि पुराने नियम अभी भी सबसे अधिक प्रभाव रखते हैं। नेपाल में मुद्रास्फीति का सबसे मजबूत चालक भारत में मूल्य स्तर बना हुआ है। जब भारतीय कीमतें बढ़ती हैं, तो नेपाली कीमतें उच्च स्तर की निश्चितता के साथ बढ़ती हैं, जो पुष्टि करती है कि खुली सीमा और मुद्रा जुड़ाव एक सीधा और शक्तिशाली संचार मार्ग बनाता है। वैश्विक तेल की कीमतें भी एक स्पष्ट भूमिका निभाती हैं; जब कच्चे तेल की लागत बढ़ती है, तो यह नेपाल में परिवहन और उत्पादन की लागत को बढ़ा देती है, जिससे उपभोक्ता कीमतें बढ़ जाती हैं। इन कीमतों के समायोजन की गति उल्लेखनीय रूप से तेज है। अध्ययन से पता चलता है कि यदि कीमतें अपने दीर्घकालिक संतुलन से भटक जाती हैं, तो अर्थव्यवस्था एक वर्ष के भीतर लगभग नब्बे प्रतिशत सुधार करती है, और आश्चर्यजनक गति से संतुलन की ओर वापस लौट आती है।
हालाँकि, सबसे महत्वपूर्ण खोज नए चर (variable) के संबंध में है: वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम। शोधकर्ताओं ने पाया कि हालांकि वैश्विक तनाव के उच्च स्तर का नेपाल में उच्च कीमतों के साथ संबंध होता है, लेकिन यह संबंध भारतीय मुद्रास्फीति या तेल की कीमतों के प्रभाव जितना मजबूत या सीधा नहीं है। डेटा बताता है कि वैश्विक संघर्ष का प्रभाव अक्सर अप्रत्यक्ष होता है। यह संभवतः पहले तेल की कीमत बढ़ाकर या भारतीय अर्थव्यवस्था को प्रभावित करके काम करता है, जो फिर उस झटके को नेपाल तक पहुँचाता है। जब शोधकर्ताओं ने इन अन्य माध्यमों से भू-राजनीतिक जोखिम कारक को अलग किया, तो कीमतों को बढ़ाने की इसकी स्वतंत्र शक्ति कमजोर और असंगत दिखाई दी। कुछ सांख्यिकीय परीक्षणों में, यह लिंक मुश्किल से दिखाई दिया; अन्य में, इसने एक हल्का लेकिन सकारात्मक संबंध दिखाया। यह इंगित करता है कि हालांकि वैश्विक अनिश्चितता एक बढ़ती चिंता है, लेकिन यह अभी तक भारत की कीमतों या तेल की लागत की तरह नेपाल में कीमतों को बढ़ाने वाला एक प्राथमिक, स्वतंत्र कारण नहीं बना है।
अध्ययन ने यह भी जांचा कि विनिमय दर कीमतों को कैसे प्रभावित करती है। एक विशिष्ट अर्थव्यवस्था में, एक कमजोर मुद्रा आमतौर पर तत्काल मुद्रास्फीति का कारण बनती है क्योंकि आयात महंगा हो जाता है। हालाँकि, क्योंकि नेपाल की मुद्रा भारतीय रुपये से जुड़ी हुई है, इसलिए यह संबंध अधिक जटिल है। शोधकर्ताओं ने देखा कि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले विनिमय दर में होने वाले बदलावों ने हमेशा अपेक्षित तत्काल कीमतों में उछाल पैदा नहीं किया, जिसका कारण संभवतः यह है कि भारत के साथ स्थिर जुड़ाव अधिकांश झटके को सोख लेता है। मॉडल विश्वसनीयता के हर कठोर परीक्षण में सफल रहा, जिसने दिखाया कि डेटा में कोई छिपी हुई त्रुटि या विकृति नहीं थी, और परिणाम स्थिर रहे यहाँ तक कि जब शोधकर्ताओं ने सत्यापन के लिए विभिन्न गणितीय दृष्टिकोणों का उपयोग किया।
अंततः, शोध यह सुझाव देता है कि नेपाल में नीति निर्माताओं के लिए, मुद्रास्फीति का अनुमान लगाने का सबसे प्रभावी तरीका भारत और वैश्विक तेल बाजार पर नज़र रखना है। जबकि वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम एक उभरता हुआ कारक है जिस पर ध्यान देने की आवश्यकता है, यह अभी तक एक अलग, प्रमुख शक्ति के रूप में नहीं दिखता है जिसके लिए तेल की कीमतों और सीमा पार व्यापार के प्रबंधन के मौजूदा रणनीतियों से अलग एक अद्वितीय नीतिगत प्रतिक्रिया की आवश्यकता हो। अर्थव्यवस्था अभी भी अपने क्षेत्रीय पड़ोसी और ऊर्जा की लागत से गहराई से जुड़ी हुई है, जहाँ वैश्विक तनाव मौजूदा माध्यमों को बढ़ाने वाले एक पृष्ठभूमि दबाव के रूप में कार्य करता है, न कि मूल्य परिवर्तन के एक नए, स्वतंत्र चालक के रूप में।
अपने क्षेत्र के पेपरों की भीड़ में उलझे हुए हैं?
आपके रिसर्च कीवर्ड से मेल खाने वाले सबसे नए और अलग सोच वाले पेपरों का रोज़ाना Digest पाएँ—तकनीकी सारांश के साथ, आपकी भाषा में।