Revisiting Inflation Dynamics in Nepal: Global Geopolitical Risk or Cross Border Price Transmission
Gebruikmakend van jaarlijkse gegevens van 1985 tot 2024 en een ARDL-raamwerk, stelt dit artikel vast dat hoewel de Indiase inflatie en ruwe olieprijzen de primaire drijfveren blijven van de Nepalese inflatie, het wereldwijde geopolitieke risico een opkomend, zij het nog niet uniform robuust, transmissiekanaal vertegenwoordigt dat monitoring door monetaire autoriteiten rechtvaardigt.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
In het kleine, door land ingesloten land Nepal bewegen de prijzen van brood, brandstof en dagelijkse benodigdheden niet in isolatie. Omdat het land een open grens deelt met India en de waarde van zijn valuta direct koppelt aan de Indiase rupee, slaat de economische hartslag van zijn reusachtige buurman in hetzelfde ritme als die van zichzelf. Decennialang hebben economen begrepen dat wanneer de prijzen in India stijgen, ze ook in Nepal stijgen. Ze weten ook dat wanneer de wereldwijde kosten van olie pieken, de kosten van levensonderhoud in Nepal volgen, simpelweg omdat het land bijna al zijn brandstof importeert. Dit zijn de gevestigde spelregels: handelsstromen en valutaverbindingen fungeren als de primaire kanalen waarlangs inflatie zich verspreidt. Maar de wereld is de laatste jaren veranderd en is een plek geworden van verhoogde spanning, verstoorde scheepvaartroutes en wereldwijde onzekerheid. Een nieuwe vraag is opgekomen voor economen: heeft deze bredere mondiale spanning, die losstaat van specifieke prijsstijgingen in olie of India, nu een eigen directe kracht om de prijzen in Nepal op te drijven?
Een team van onderzoekers van Tribhuvan University zette zich in om deze vraag te beantwoorden door naar veertig jaar economische geschiedenis te kijken, van 1985 tot 2024. Ze wilden zien of een specifieke maatstaf voor mondiaal geopolitiek risico — een getal dat de intensiteit van internationale conflicten, oorlogen en politieke instabiliteit bijhoudt — fungeert als een onafhankelijke motor voor inflatie in Nepal. Hiervoor verzamelden ze gegevens over de jaarlijkse inflatiepercentages van Nepal, de inflatie in India, de prijs van Brent crude olie, de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de Nepalese roepie, en de wereldwijde geopolitieke risico-index. Vervolgens gebruikten ze een statistische methode die ontworpen is om langetermijnrelaties tussen deze bewegende delen te vinden, waarbij ze de gegevens behandelden als een complexe puzzel waarbij elk stukje in de loop van de tijd moet passen om het ware beeld te onthullen.
De onderzoekers ontdekten dat de oude regels nog steeds de meeste invloed hebben. De sterkste drijfveer van inflatie in Nepal blijft het prijsniveau in India. Wanneer de prijzen in India stijgen, volgen de Nepalese prijzen met een hoge mate van zekerheid, wat bevestigt dat de open grens en de koppeling van de valuta een directe en krachtige transmissielijn creëren. Mondiale olieprijzen spelen ook een duidelijke rol; wanneer de kosten van ruwe olie stijgen, drijft dit de kosten van transport en productie in Nepal op, wat leidt tot hogere consumentenprijzen. De snelheid waarmee deze prijzen zich aanpassen is opmerkelijk hoog. De studie laat zien dat als prijzen afwijken van hun langetermijnbalans, de economie zichzelf met ongeveer drieënnegentig procent corrigeert binnen een enkel jaar, waardoor het met verrassende snelheid terugkeert naar het evenwicht.
De meest significante ontdekking betreft echter de nieuwe variabele: het mondiale geopolitieke risico. De onderzoekers vonden dat hoewel hoge niveaus van mondiale spanning vaak geassocieerd worden met hogere prijzen in Nepal, deze relatie niet zo sterk of direct is als de invloed van Indiase inflatie of olieprijzen. De gegevens suggereren dat het effect van mondiale conflicten vaak indirect is. Het werkt waarschijnlijk eerst door de olieprijs op te drijven of door de Indiase economie te beïnvloeden, die de schok vervolgens doorgeeft aan Nepal. Wanneer de onderzoekers de geopolitieke risicofactor isoleerden van deze andere kanalen, bleek de onafhankelijke kracht ervan om de prijzen te verhogen zwak en inconsistent. In sommige statistische tests was de link nauwelijks merkbaar; in andere toonde het een zwakke maar positieve verbinding. Dit geeft aan dat hoewel mondiale onzekerheid een groeiende zorg is, het nog geen primaire, zelfstandige oorzaak van inflatie in Nepal is op de manier waarop Indiase prijzen of oliekosten dat zijn.
De studie onderzocht ook hoe de wisselkoers de prijzen beïnvloedt. In een typische economie leidt een zwakkere valuta meestal tot onmiddellijke inflatie omdat importen duurder worden. Echter, omdat de valuta van Nepal gekoppeld is aan de Indiase rupee, is de relatie complexer. De onderzoekers observeerden dat bewegingen in de wisselkoers ten opzichte van de Amerikaanse dollar niet altijd de verwachte onmiddellijke prijsstijging veroorzaakten, waarschijnlijk omdat de vaste link met India een groot deel van de schok absorbeert. Het model doorstond elke strenge test voor betrouwbaarheid, waarbij werd aangetoond dat er geen verborgen fouten of verstoringen in de gegevens zaten, en de resultaten bleven standhouden zelfs toen de onderzoekers verschillende wiskundige benaderingen gebruikten om de resultaten te verifiëren.
Uiteindelijk suggereert het onderzoek dat voor beleidsmakers in Nepal de meest effectieve manier om inflatie te anticiperen, het in de gaten houden van India en de wereldwijde oliemarkt is. Hoewel het mondiale geopolitieke risico een opkomende factor is die aandacht verdient, lijkt het nog geen afzonderlijke, dominante kracht te zijn die een unieke beleidsreactie vereist die verschilt van de bestaande strategieën voor het beheer van olieprijzen en grensoverschrijdende handel. De economie blijft diep verankerd aan haar regionale buur en de kosten van energie, waarbij mondiale spanningen eerder fungeren als een achtergronddruk die deze bestaande kanalen versterkt dan als een nieuwe, onafhankelijke drijfveer van prijsveranderingen.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.