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Public capital and the productivity of public spending across the Italian regions

本論文は、公共資本支出の生産性を測定するために、1989年から2019年までのイタリア20州に関する包括的なパネルデータセットを構築し、この新しい指標が地域的な資本支出の一人当たりGDPに対する有効性に大きく影響することを示している。

原著者： Sergio Destefanis, Giulia Nunziante

公開日 2026-09-28

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原著者： Sergio Destefanis, Giulia Nunziante

原論文は CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/) でライセンスされています。 ✨ これは以下の論文のAI生成解説です。著者が執筆または承認したものではありません。技術的な正確性については原論文を参照してください。免責事項の全文を読む

政府が道路、病院、学校、港などの建設に毎年数十億ドルを投じているある国を想像してみてください。その目的は単純です。これらの構造物が経済を強化し、人々の生活を向上させることです。しかし、経済学者や政策立案者を悩ませる根強い疑問があります。それは、投じられたお金が実際に、使える「形あるもの」に結びついているのかという点です。時には、ある地域で支出が大幅に増加しているにもかかわらず、物理的なインフラには変化が見られないことがあります。このように、支出額と具体的な成果との間に生じるギャップは、しばしば無駄、不正、あるいは管理不足を示唆しています。数十年にわたり、研究者たちはなぜある場所は繁栄し、他の場所は同様の資金を受け取っているにもかかわらず苦境に立たされるのかを理解するために、このギャップを測定しようと試みてきました。課題は常に、単に投じられたドルだけでなく、実際のレンガの数や道路の長さをカウントする方法を見つけ出し、政府がいかに効率的に現金をコンクリートへと変えているのかという明確な図を描くことにありました。

二人の研究者、セルジオ・デステファニスとジュリア・ヌンツィアンテは、イタリア全土における公共支出の生産性を測定する新しい手法を開発することで、この問題に取り組んできました。彼らはイタリアの主要な20地域に焦点を当て、1989年から2019年までの30年間にわたるデータを調査しました。彼らの研究は、公共プロジェクトに投じられた金額の価値と、建設された物理的なインフラの量を比較することで、汚職や非効率性のレベルが明らかになるという2005年の有名な概念に基づいています。デステファニスとヌンツィアンテはこの概念を取り入れ、大幅に拡張しました。単一の時点の断面を見るのではなく、すべての地域について詳細な年次記録を作成したのです。彼らは、道路、鉄道、建物、医療施設といった6つの異なる資産タイプに対して、どれだけの資金が投資されたかのデータを収集しました。次に、これらの同じカテゴリーについて、道路の長さや利用可能な病床数といった物理的な測定値を収集しました。

彼らの手法の核心は、入念な会計プロセスにあります。まず、インフレ調整済みの政府の年間総支出額から、古い道路や建物が時間の経過とともに摩耗することを考慮した上で、その資金によってどのような新しい資産が購入されるべきであったかを算出しました。そして、この金銭的価値を、各地域に存在する実際のインフラの物理的な在庫量と比較しました。人口密度、標高、海岸線の長さといった地域の要因を考慮した複雑な統計モデルを実行することで、支出自体の具体的な効率性を分離しました。その結果、「公共支出生産性指数」と彼らが呼ぶ新しい指標が得られました。この数値は一つの物語を伝えます。スコアが高いということは、支出された1ユーロごとに多くの物理的なインフラが得られたことを意味し、スコアが低いことは、資金が無駄遣いや管理ミスによって失われたことを示唆しています。

彼らが発見したのは、極端な対照を成す風景でした。イタリアの北部地域は一般的に生産性が高く、公共投資がより具体的なインフラという形で結実していました。しかし、その図は一様ではありませんでした。南部のいくつかの地域は、道路建設や鉄道整備といった特定の分野において驚くほど優れたパフォーマンスを示した一方で、後れを取っている地域もありました。また、研究者たちは、この新しい生産性指標が、汚職や政府の質を追跡する既存の指数とは異なる視点を提供することを発見しました。従来の指標は、なぜ一部の公共投資が機能し、他の投資が機能しないのかを説明できないことが多かったのですが、この新しい生産性指数は明確なシグナルを提供したのです。

研究者たちが、この新しい指数が地域経済政策の成功にどのように影響するかをテストした際、ある決定的なパターンが浮かび上がりました。彼らは、異なる種類の政府資金が各地域の富にどのように影響するかを調査しました。その結果、欧州連合（EU）の基金はある程度の非効率性に対して耐性がある一方で、国家による公共投資は支出の質に対して非常に敏感であることが分かりました。新しい生産性指数が高い地域では、国家による投資が地元経済を押し上げることに成功していました。一方で、指数が低い地域では、同じ投資を行っても変化をもたらすことができませんでした。これは、国家による支出の有効性が、その資金が実際に有用なインフラへと変わっているかどうかに大きく依存していることを示唆しています。本研究の結論は、単に問題に資金を投入するだけでは不十分であり、その資金をいかにして実際の物理的な資産へと転換できるかが、地域が成長するかどうかを決定する鍵であるということです。この洞察は、政策立案者にとって強力なツールとなります。つまり、資金を投じる効率性を改善することは、利用可能な資金の量と同じくらい重要であるということです。

技術要約：イタリアの各地域における公共資本と公共支出の生産性

問題提起
本論文は、単に公共資本を蓄積するだけでは経済成長や社会福祉が保証されないという極めて重要な課題に取り組んでいる。公共投資は物理的なインフラストラクチャの構築を目的としているが、金銭的支出と物理的なアウトプットとの関係は、しばしば浪費、詐欺、または管理不全によって歪められる。既存の文献、特に Golden and Picci (2005) の独創的な研究は、金銭的資本ストックと物理的インフラ量の間の乖離を、汚職のプロキシ（代理指標）として特定してきた。しかし、著者らは、現在の制度的質や汚職の測定法は断片的であり、異なる資産クラスや時期にわたる公共支出の生産性の具体的なダイナミクスを捉えきれていないと主張している。本研究は、北部の発展と南部の制度的格差が顕著な特徴であるイタリアにおいて、地域政策の有効性をより深く理解するために、公共資本支出の生産性を、より粒度の高い時変的な指標として開発することを目指している。

手法
著者らは、1989年から2019年までのイタリアの20のNUTS2地域をカバーする包括的なパネルデータセットを構築した。手法は主に以下の3つの段階で構成される：

金銭的資本ストック ( $m\_index$ ) の構築：
- 著者らは、Picci (2001) によって開発された公共総固定資本形成の歴史的シリーズ（1890–1998）を、2019年までの Conti Pubblici Territoriali (CPT) のデータを用いて更新・拡張している。
- 永続在庫法（PIM）を適用し、公的総固定資本形成を累積させ、減価償却（OECDのガイドラインに従った幾何学的パターンを想定）を差し引くことで、純公共資本ストックを導出している。
- 名目投資シリーズは、Istat消費者物価指数を用いてデフレートされている。
- データは、道路、鉄道、建物、保健、水、およびその他の6つの主要な資産クラスと、コア、非コア、およびトータル・インフラストラクチャの集計へと集計されている。
物理的インフラストラクチャ指数 ( $f\_index$ ) の構築：
- 信頼できるデータが存在する最も早い年である1987年から開始し、著者らは30の基礎的な物理指標（例：道路の長さ、病院のベッド数、水道網の普及率など）を編纂した。
- これらは、人口や面積によって正規化するのではなく、地域固有のトレンドと規模を保持するために、1987年から2019年までのそれぞれの平均値によって正規化されている。
- 中間カテゴリーは、CPT投資支出比率（1996–2019）から導出された重みを用いた加重算術平均によって、6つの主要な資産クラスおよび3つの集計へと集計される。
公共支出生産性 (PSP) の推定：
- PSPは、物理的インフラ（アウトプット）と金銭的資本ストック（インプット）の関係として定義される。
- 著者らは、物理指数のラグ、金銭的資本ストックのラグ、および一連のコントロール変数（人口密度、高度、地表面、海岸線比率、人的資本、人口あたりの特許数、および部門別雇用）に対して、物理指数の対数を回帰させる動的パネル回帰モデルを推定している。
- 決定的なことに、このモデルには、観察不可能な制度的要因を捉えるために、地域ダミーとタイムトレンドが含まれている。
- 特定の地域および年におけるPSP指数は、地域ダミーとタイムトレンドの係数（式5）から導出される。これにより、地理的および経済的構造要因から「生産性」成分を効果的に分離している。
- 著者らは、横断面依存性を考慮するために標準誤差にDriscoll-Kraay推定量を用い、金銭的資本と物理的資本の間のコインテグレーションを確認するために境界テスト手順（Bertsatos et al., 2203）を用いている。

主な貢献

新規データセット： 本論文は、イタリアの各地域における公共支出の生産性に関する、最初の時変パネルデータセット（1989–2019）を、6つの資産クラスと3つのインフラ集計に細分化して作成した。
手法の拡張： 著者らは、Golden and Picci (2005) の横断的な汚職指標を、動的な時変生産性指数へと拡張している。汚職指標が「ギャップ（浪費）」を測定するものであるのに対し、PSP指数は、金銭を物理的資産へと変換する「効率性」を測定するものである。
粒度： 指数は特定のセクター（道路、鉄道など）ごとに利用可能であり、集計された制度的質指数よりも精緻な分析を可能にしている。

結果

地域間格差： 分析により、イタリアにおける公共支出の生産性に顕著な異質性が存在することが確認された。一般的に北部地域の方が集計PSPレベルが高いが、特定の地域（ラツィオ、カラブリア、アブルッツォなど）は、道路や保健などの特定のセクターにおいて高い生産性を示している。
政策有効性の計量経済分析： 著者らは、PSP指数がEUおよび国家の結束政策（GDP per capitaへの影響として測定）の有効性に与える影響をテストしている。
- 国家基金： 本研究は、新しいPSP指標が国家の公共投資の有効性に有意な新規の影響を与えることを発見した。これは、「伝統的な」制度的質指標（Golden-Picciの汚職指標、制度的質指標、および欧州政府の質指数を含む）が国家の公共投資の有効性に負または有意でない影響しか示さないこととは対照的であり、著者らはこの結果は合理化が困難であると指摘している。
- EU基金： EU基金はGDP per capitaに対して正の影響を与えるが、国家基金と比較して、地域的文脈（PSPを含む）に対する感度が低い。著者らは、EU基金のマルチレベル・ガバナンスが、地域の非効率性から基金を保護している可能性を示唆している。
- 資本勘定 vs 経常勘定： PSP指数は資本勘定の補助金と正の相互作用を示すという理論的期待に沿った結果となったが、伝統的な指標は資本支出に対して混合または負の結果を示している。

意義と主張
本論文は、新しいPSP指数が、既存の汚職や政府の質に関する指標と比較して「興味深い新しい情報」を提供すると主張している。具体的には、著者らは以下の通り述べている：

新しい指標は、伝統的な制度的質指標と比較して、国家の資本勘定支出（公共投資）の有効性に有意な新規の影響を持つ。
PSP指数と伝統的な指標との乖離は、新しい指標が、単なる一般的な行政の質や汚職レベルではなく、インフラ提供に関する技術的効率性に関連する公共部門のパフォーマンスの特定の側面を捉えていることを示唆している。
これらの知見は、EU基金は局所的な制度的弱体化からある程度隔離されている可能性がある一方で、国家の公共投資は公共支出の生産性に強く依存していることを浮き彫りにしている。したがって、金銭的インプットを物理的インフラへと変換する効率性を向上させることは、国家の地域政策を成功させるために極めて重要である。

著者らは、本指数の範囲に関する主張については慎重であり、この指数はまだ技術的進歩と効率性の変化を区別できないこと、およびデータの可用性の制約からデータセットがNUTS2レベルに限定されていることを認めている。また、パンデミックとその後の投資流入による歪みを避けるため、分析は2019年で終了していることも述べている。

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