Disposable Income and Gambling Expenditure in Sweden: Quarterly Evidence from the Licensed Market, 2019-2025

テクニカル・サマリー：スウェーデンにおける可処分所得とギャンブル支出（2019–2025年）

問題提起
ギャンブル研究において、所得はしばrequently背景特性として扱われることが多いが、急速にデジタル化が進む市場において、世帯の購買力が集計されたギャンブル支出にどのように影響を与えるかについての理解は限られている。具体的には、市場構造が実店舗型からオンラインチャネルへと大幅な転換期にある中で、実質可処分所得の変動がギャンブル支出の循環的な変化を駆動しているのかどうかは依然として不明である。本研究は、オンラインギャンブルおよびベッティングに対してライセンス制を導入した2019年の規制改革以降のスウェーデンのライセンス制ギャンブル市場を検証することで、この空白を埋めるものである。研究課題は、(1) 前年比の実質1人当たり可処分所得の変化と、実質ライセンス制ギャンブル支出との関連性、(2) この関連性が成長する商業用オンラインギャンブルおよびベッティング部門においても持続するかどうか、(3) スポーツベッティングへの参加率の上昇とサッカーのベッティング対象としての支配性を踏まえ、これらの所得関係をどのように解釈すべきか、という3つの領域に焦点を当てている。

調査手法
本研究は、2019Q1から2025Q4までの28四半期を対象とした、生態学的（エコロジカル）な四半期時系列デザインを採用している。分析単位は暦年四半期である。

• データソース:

  • 従属変数: スウェーデンギャンブル庁から取得した、ライセンス保有業者による四半期総ギャンブル収益（GGR）。GGRは、賭け金から配当金を差し引いたものと定義される。名目GGRは、実質GGR（2025年SEKベース）を算出するために、調和消費者物価指数（HICP, 2025=100）を用いてデフレートされている。
  • 主要説明変数: OECDの、季節調整済み、世帯および非営利機関の四半期別実質1人当たり総可処分所得指数。
  • コントロール変数: 実質1人当たりGDP成長率、調和済み失業率、15歳以上の人口、およびCOVID-19バイナリ指標（2020Q2–2021Q2を1とする）。
  • 補足データ: スウェーデンギャンブル庁の2025年全国調査（回答者1,503名）から得られた、ベッティング参加率とサッカーベッティングの普及に関する記述的データ。これらは、回帰変数としてではなく、収益トレンドを文脈化するために使用されている。

• 統計的手法:

  • 主要な仕様では、4四半期のログ・COVID指標および線形タイムトレンドをコントロールした上で、実質総GGRの4四半期ログ変化を実質可処分所得の4四半期ログ変化の関数としてモデル化している。
  • 推定には、Newey-Westの不均一分散および自己相関に頑健な（HAC）標準誤差（ラグ4）を用いた最小二乗法（OLS）を用いている。
  • 頑健性チェックには、GDPコントロール、ラグ付き所得変数、COVID期間の除外、および四半期インジケーターを用いたログ・レベル・モデルが含まれる。
  • 二次分析では、市場をチャネル別（商業用オンラインギャンブル／ベッティング、宝くじ／バリューマシン、実店舗型カジノ／ビンゴ）に分けている。

主な結果

• 乖離するトレンド: 2019年から2025年の間に、平均実質可処分所得は3.1%上昇したが、平均実質ライセンス制GGRは7.8%減少した。同時に、名目GGRにおけるオンラインシェアは56.4%から65.3%へと増加した。
• 所得弾力性: 長期的な実質総GGRの減少にもかかわらず、短期的な所得の動きはギャンブル支出と正の関連を示した。主要な前年比所得弾力性は 1.03（SE = 0.15, 95% CI [0.75, 1.32], p < .001）であった。これは、実質可処分所得の前年比成長率が1%増加すると、実質ライセンス制GGRの前年比成長率が1.03%増加することを示している。
• チャネル別の弾力性:
  • 広範な商業用オンラインベッティング／カジノ部門の所得弾力性は 0.79（SE = 0.25, p = .002）であった。
  • 宝くじ／バリューマシン部門の弾力性は 0.61 であった。
  • 実店舗型部門は、直接的な所得効果ではなく、構造的な衰退と店舗閉鎖に起因する負の不正確な係数を示した。
• 頑健性: 正の関連性は、COVID期間を除外したモデル（弾力性 1.18）やログ・レベル・モデル（係数 1.17）を含む様々な仕様において保持された。この結果は、所得が構造変化する市場における循環的な変動を説明していることを示唆しており、長期的な構造的トレンドそのものではない。
• ベッティングの文脈: 調査データによれば、過去1年間にギャンブルを行った者のうち、ベッティングへの参加率は19%（2024年）から30%（2025年）へと上昇した。2025年のベッターの間では、サッカーが最も一般的な対象（69%）であり、次いで競馬（44%）、アイスホッケー（37%）であった。

主な貢献

1. 循環的動態 vs 構造的動態: 本研究は、スウェーデンのギャンブル市場がオンラインチャネルへの構造的シフトと実質支出の長期的減少の過程にある一方で、世帯の購買力が短期的な循環的変動の重要な駆動力となっていることを実証している。
2. 製品の差別化: 所得感受性はチャネルによって異なることを明らかにしており、オンラインベッティング／カジノ部門は、伝統的な実店舗型や宝くじ製品とは異なる弾力性を示している。
3. スポーツベッティングの文脈化: 調査データを統合することで、ベッティングへの参加率の上昇が、特定のサッカー収益の急増によるものではなく、より広範な（特にオンラインへの）ベッティングへの参入によって駆動されていることを明確にしている。
4. 手法の精密性: 実質的なデフレート済みGGRおよびOECD可処分所得データを使用することで、名目上の市場成長と実際の世帯支出能力との違いを明確にし、インフレや人口増加の影響を補正している。

意義と主張
本論文は、可処分所得が変化する市場におけるギャンブル支出の「ペース」に影響を与えることを主張しているが、所得の上昇が機械的に総ギャンブル量を増加させることや、サッカーベッティングが市場成長の唯一の要因であることを主張するものではない。

• 経済的解釈: 研究結果は、「リソース＋機会」という解釈を支持している。すなわち、可処分所得は限界的なギャンブルの財務的能力を決定し、デジタルアクセスとスポーツカレンダーの密度（特にサッカー）が、その能力がどのように表現されるかを決定するというものである。
• 政策的含意: 著者は、GGRは市場の支出量を示す指標であり、ギャンブルによる害（ハーム）を示すものではないと述べている。したがって、所得弾力性は、高所得期やサッカーベッティングが本質的に有害であるという証拠として解釈されるべきではない。むしろ、これらの結果は、規制当局や事業者が、市場動態を理解するために、チャネル別の指標やスポーツベッティングの参加率とともに、実質的な世帯購買力を監視すべきであることを示唆している。
• 限界: 本研究は、その生態学的デザインを明示的に認めており、個人の行動や因果関係を推論することはできない。また、四半期収益シリーズはオンラインカジノとベッティングを統合しているため、サッカー特有の売上高を分離できないことも指摘している。さらに、改革後の期間が短い（28四半期）ため、複雑な動的仕様や構造的変化の推定には限界がある。

結論として、本研究は、スウェーデンにおけるギャンブル行動は、可処分所得、デジタルアクセシビリティ、そしてサッカー関連のベッティング機会の台頭の相互作用によって形成されており、所得が支出能力の主要な循環的決定要因として機能していると位置づけている。