The interlinkages of macroeconomics policy instruments, fuel prices and GDP growth: A case for Namibia

거대한 경제적 균형 잡기

한 나라의 경제를 지루한 스프레드시트가 아니라, 플레이어가 정부인 거대하고 복잡한 비디오 게임이라고 상상해 보십시오. 목표는 무엇일까요? 모든 팀원이 공정한 몫을 얻고 굶주리지 않도록 보장하면서 점수(GDP 성장률)를 높게 유지하는 것입니다. 이를 위해 정부는 이자율(‘우대 금리’), 연료비, 전기 사용량, 그리고 학교나 농장에 얼마나 많은 돈을 쓸지와 같은 레버와 다이얼이 가득한 제어 패널을 가지고 있습니다. 이것들을 거시경제 정책 수단이라고 부릅니다. 이것들은 자동차의 핸들, 가속 페달, 브레이크와 같습니다. 연료 게이지를 확인하지 않고 가속 페달을 너무 세게 밟으면 연료가 바닥날 수 있고, 브레이크를 너무 세게 밟으면 차가 멈춰버릴 수 있습니다.

이 논문이 다루는 핵심 질문은 다음과 같습니다: 이 서로 다른 레버들이 실제로 어떻게 서로 소통하는가? 현실 세계에서 한 가지 요소(예: 디젤 가격)를 바꾸는 것은 단순히 그 요소 하나에만 영향을 미치는 것이 아닙니다. 그것은 파급 효과를 일으켜 사람들이 얼마나 많은 식량을 재배할 수 있는지, 얼마나 많은 일자리가 생길지, 그리고 국가 전체가 얼마나 빨리 성장할지를 변화시킵니다. 이는 빈부 격차가 크고 정부가 기아와 실업 문제를 해결하려 노력하는 동시에 글로벌 경제가 요동치고 있는 나미비아와 같은 개발도상국에게 특히 까다로운 문제입니다. 저자들은 나미비아 정부가 올바른 순서로 올바른 레버를 당기고 있는지, 아니면 속도를 높이려다 실수로 브레이크를 밟고 있는 것인지를 알고 싶어 합니다.

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나미비아의 퍼즐: 연료 게이지가 급등할 때

이 연구에서 두 명의 연구자, 케네디 칼룬두(Kennedy Kalundu)와 헬름케 사르토리우스 폰 바흐(Helmke Sartorius von Bach)는 나미비아 경제의 탐정이 되기로 했습니다. 그들은 단순히 추측한 것이 아니라, 2000년부터 2025년까지의 분기별 데이터(3개월 단위)를 분석하는 정교한 디지털 모델인 ‘연립 방정식’ 기계를 구축했습니다. 이 모델을 경제에 대한 매우 정확한 일기 예보라고 생각하십시오. 다만 비나 바람 대신 디젤 가격, 전기 사용량, 정부의 교육비 지출 등을 추적하는 것입니다.

그들의 시뮬레이션에서 밝혀진 놀라운 사실은 다음과 같습니다: 현재의 설정은 다소 엉망입니다.

논문은 나미비아가 정치적 목표와 경제적 현실 사이에서 균형을 맞추려 노력하고 있지만, 그 조각들이 서로 맞지 않는다고 지적합니다. 가장 눈에 띄는 발견은 연료에 관한 것입니다. 연구진은 디젤 가격이 1% 상승할 때마다 국가의 GDP 성장률이 0.554% 하락한다는 것을 발견했습니다. 이는 매우 큰 대가입니다. 마치 영화 티켓 값이 조금 비싸질 때마다 온 가족의 한 달 용돈이 절반으로 깎이는 것과 같습니다. 이러한 연료 가격의 변동성은 단순히 짜증 나는 수준이 아닙니다. 이는 국가적으로 약 12억 9,300만 달러의 소득 손실을 초래하며 일자리와 식량 생산을 망가뜨리고 있습니다.

하지만 연료만이 문제가 아닙니다. 저자들은 정부가 잘못된 곳에서 잘못된 레버를 당기고 있다고 주장합니다.

• 농업의 함정: 나미비아는 농촌 인구 대부분을 부양하는 거대한 농업 부문을 보유하고 있음에도 불구하고, 정부는 이를 효율적으로 만들기 위해 충분한 지출을 하지 않았습니다. 논문은 만약 이 나라가 '말라보 선언'(국가 예산의 **10%**를 농업에 지출하라는 계획)을 따랐다면 농업 GDP가 8.5% 급증했을 것이라고 제안합니다. 대신, 예산은 종종 어긋나 있어 1차 산업(농업)은 자금 지원이 부족한 반면 다른 분야에는 너무 많은 관심이 쏠려 있습니다.
• 교육이라는 생명선: 더 희망적인 부분은, 모델이 중등 교육에 투입되는 돈이 황금 티켓임을 보여준다는 점입니다. 교육에 투자하는 것은 '인적 자본'—기본적으로 더 똑똑하고 숙련된 노동자—을 구축하는 데 도움이 되며, 이는 장기적으로 발전을 가속화합니다. 이는 마치 수십 년 후에 그늘과 열매를 줄 나무를 오늘 심는 것과 같습니다.
• 부채의 위험: 논문은 또한 공공 부채에 대해 경고합니다. 만약 공공 부채가 10% 증가하면 GDP 성장이 2.65% 떨어질 수 있음을 시사합니다. 저자들은 부채가 국가 소득에 비해 너무 높아질 경우, 돈을 빌리는 것은 정기적인 습관이 아닌 비상 상황에서만 취해야 할 조치라고 경고합니다.

모델이 말하는 것 (그리고 말하지 않는 것)

연구진은 **일반화 적률법(GMM)**이라는 방법을 사용했는데, 이는 그들의 결과가 단순히 운이 좋았던 것이 아님을 확인하기 위해 매우 엄격한 통계적 테스트를 사용했다는 뜻입니다. 그들은 더빈-왓슨(Durbin-Watson) 테스트와 같은 진단 테스트로 작업을 검증했으며, 일부 부분에서 결정계수(Adjusted-R-squared)가 **97%**에 달할 정도로 모델이 데이터를 매우 잘 설명한다는 것을 발견했습니다. 이는 그들이 자신들의 수치에 상당히 확신하고 있음을 의미합니다.

그러나 이 논문은 마법 같은 해결책을 약속하지 않도록 주의를 기울이고 있습니다. 논문은 절대적인 진리를 증명하기보다는 제안하고 시사합니다. 예를 들어, 현재의 연료 가격 책정과 예산 관리 방식이 "일관성이 없고" "맞지 않는다"고 지적합니다. 저자들은 정부의 단기 처방이 높은 실업률(37%에서 52% 사이)과 지속적인 빈곤과 같은 장기적인 문제를 초래했다고 주장합니다.

저자들은 1차 산업(농업 등)을 고치지 않은 채 사회 프로그램에 돈을 쏟아붓는 것만으로는 효과가 없다는 생각을 명시적으로 배제합니다. 또한 단순히 인플레이션을 낮게 유지하는 것만으로는 성장을 촉진하기에 충분하지 않으며, 실제로 모델은 인플레이션을 낮게 유지하려는 노력이 GDP를 크게 개선하지 못했고, 때로는 그 관계가 오히려 부정적이었다는 점을 보여줍니다.

시사점: 더 스마트한 조종을 위한 호출

그렇다면 나미비아를 위한 교훈은 무엇일까요? 논문은 나미비아가 '원 사이즈 피츠 올(one-size-fits-all, 일률적인)' 접근 방식을 버리고, 자신의 특수한 상황에 실제로 작동하는 도구를 사용해야 한다고 결론짓습니다. 저자들은 다음과 같이 권고합니다:

1. 기본에 집중하라: 생산성을 높이기 위해 1차 및 2차 부문(농업 및 제조업)을 우선시하십시오.
2. 연료 게임을 바로잡으라: 글로벌 석유 시장이 재채기를 할 때마다 경제가 무너지지 않도록 연료 가격을 안정시키십시오.
3. 사람에게 투자하라: 숙련된 노동력을 구축하기 위해 교육에 계속 투자하십시오.
4. 국민을 믿으라: 천연자원이 소수가 아닌 모두를 돕는 데 사용되도록 하여, 공공 복지와 신뢰에 기반한 결정을 내리십시오.

결국, 이 논문은 나미비아가 자신의 실제 경제적 필요에 맞춰 이자율, 연료 가격, 교육 예산과 같은 정책 수단을 정렬할 수 있다면, '일관성 없는' 성장 상태에서 벗어나 안정적이고 번영하는 미래로 나아갈 수 있다고 제안합니다. 이는 경제라는 게임에서 단순히 가속 페달을 밟는 것이 아니라, 정확히 어떤 페달을 언제 밟아야 하는지를 알아야 한다는 점을 상기시켜 줍니다.