Digital M&A, R&D leapfrogging, and new quality productive forces: quasi-experimental evidence from China’s listed firms
Met behulp van quasi-experimenteel bewijs van Chinese beursgenoteerde bedrijven toont deze studie aan dat digitale fusies en overnames de nieuwe kwalitatieve productieve krachten aanzienlijk versterken door het faciliteren van technologische sprongen in R&D en het verschuiven van patentering naar nieuwe technologische domeinen, mits de technologische afstand tussen de overnemende partij en het doelwit binnen een optimaal bereik blijft om integratievallen te vermijden.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
In de moderne economie proberen bedrijven vaak te groeien door te verbeteren wat ze al doen, door hun bestaande producten iets beter te maken of hun fabrieken iets sneller. Dit is een gestaag, voorspelbaar pad van vooruitgang. Echter, voor landen en industrieën die een noodzaak tot transformatie ervaren, is simpelweg beter worden in de oude manieren niet voldoende. Ze moeten overstappen op geheel nieuwe technologische paden, door hun focus te verleggen naar gebieden die ze nog nooit eerder hebben verkend. Dit soort radicale verschuiving is moeilijk omdat de interne onderzoeksteams van een bedrijf vaak vastzitten in hun eigen gewoonten, niet in staat om de nieuwe instrumenten te zien of te bouwen die nodig zijn voor de toekomst. Om dit op te lossen, wenden veel bedrijven zich tot het kopen van andere bedrijven. Door een bedrijf te kopen dat al over de gewenste technologie beschikt, hoopt een bedrijf onmiddellijk de kennis, mensen en gegevens te verwerven die het nodig heeft om vooruit te springen. De centrale vraag voor economen en beleidsmakers is of deze strategie daadwerkelijk werkt: dwingt het kopen van een digitaal bedrijf de koper echt om van richting te veranderen, of maakt het de koper alleen maar iets efficiënter in wat hij al aan het doen was?
Een recente studie naar Chinese bedrijven geeft een duidelijk antwoord op deze vraag. Onderzoekers bestudeerden bijna 25.000 records van beursgenoteerde bedrijven over een periode van vijftien jaar, waarbij ze zich specifiek richtten op die bedrijven die een bedrijf kochten dat gespecialiseerd is in digitale technologieën zoals kunstmatige intelligentie, big data of cloud computing. Ze wilden zien of deze aankopen fungeerden als een katalysator voor een fundamentele verandering in het onderzoek en ontwikkeling van de koper. De bevindingen laten zien dat wanneer een bedrijf een digitaal doelwit koopt, het inderdaad van richting verandert. De overnemende bedrijven produceren niet alleen meer patenten; ze beginnen patenten te produceren in technologische gebieden die ze voorheen nooit hadden aangeraakt. Deze verschuiving is significant. De studie vond dat deze deals een specifieke maatstaf voor "nieuwe kwalitatieve productieve krachten" — een concept dat beschrijft hoe goed de werknemers, instrumenten en producten van een bedrijf door technologie worden geüpgraded — met bijna vijf procent verhoogden. Belangrijker nog, ongeveer 4,2 procentpunt van de nieuwe patentaanvragen van de bedrijven werd ingediend in volledig nieuwe technologische domeinen, wat bewijst dat de bedrijven onontgonnen terrein verkenden in plaats van alleen oude ideeën te verfijnen.
De onderzoekers ontdekten dat deze sprong voorwaarts niet automatisch gaat; het hangt sterk af van hoe verschillend de koper en de verkoper van elkaar zijn. Als de twee bedrijven te veel op elkaar lijken, slaagt de deal er niet in om innovatie te stimuleren omdat de koper simpelweg koopt wat hij al weet. Als ze te verschillend zijn, loopt de deal in elkaar omdat de koper de nieuwe technologie niet kan begrijpen of integreren. De studie identificeerde een "sweet spot" waar de technologische afstand tussen de twee bedrijven matig is. In deze zone kan de koper de nieuwe kennis absorberen en deze gebruiken om in nieuwe velden te springen. Echter, als de afstand te groot is, wordt de deal een valstrik. De onderzoekers ontdekten dat wanneer de technologische kloof te groot is, de overname de capaciteit van het bedrijf om te upgraden zelfs schaadt, omdat de inspanning om het nieuwe team en de nieuwe technologie te integreren het leervermogen van het bedrijf overbelast. Deze "integratieval" betekent dat het kopen van een digitaal bedrijf dat te ver voorloopt, waarde kan vernietigen in plaats van creëren.
De studie onthulde ook wie het meeste profiteert van deze strategische sprongen. De positieve effecten waren het sterkst bij bedrijven in traditionele sectoren, zoals de productie, in plaats bij bedrijven die al in de high-tech sector zitten. Voor een traditionele fabrikant werkt het kopen van een digitaal bedrijf als een krachtige brug naar een nieuwe toekomst, waardoor het over tussenliggende ontwikkelingsstappen kan heen springen. In tegenstelling hiertoe zagen bedrijven die al high-tech waren kleinere winsten, omdat zij al opereren nabij de voorhoede. Daarnaast hadden particuliere bedrijven de neiging om meer te profiteren dan staatsbedrijven, waarschijnlijk omdat particuliere bedrijven gedisciplineerder zijn in het selecteren van doelwitten die passen bij hun specifieke behoeften. Het onderzoek suggereert dat voor een bedrijf om succesvol te transformeren, het een partner moet kiezen die verschillend genoeg is om een nieuw pad te bieden, maar vergelijkbaar genoeg om begrepen en geïntegreerd te kunnen worden. Dit evenwicht is de sleutel om een eenvoudige zakelijke aankoop te veranderen in een echte motor voor economische vernieuwing.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.