Expected-Loss Provisioning and the Distribution of Mortgage Credit

في كل مرة يقرض فيها بنك مبلغاً من المال، فإنه يواجه سؤالاً بسيطاً ولكنه حاسم: ما مدى احتمالية أن يفشل المقترض في السداد؟ لعقود من الزمن، أجابت البنوك على ذلك بالانتظار حتى تتعثر القروض فعلياً قبل تخصيص أموال لتغطية الخسارة. هذا النهج يعني أنه خلال الأوقات الاقتصادية الجيدة، غالباً ما كانت البنوك تحتفظ بنقد قليل جداً كاحتياطي، لتجد نفسها لاحقاً في حالة تخبط بحثاً عنه عندما تضرب الأزمات. وفي السنوات الأخيرة، غيرت قاعدة محاسبية جديدة تسمى معيار "الخسائر الائتمانية المتوقعة الحالية" هذا الإيقاع. فبدلاً من انتظار وصول المشاكل، يجب على البنوك الآن تقدير الخسائر المستقبلية في اللحظة التي تقدم فيها قرضاً، وتخصيص أموال لتلك الخسائر المحتملة فوراً. هذا التحول يجبر البنوك على التطلع إلى الأمام، والتعامل مع مخاطر التعثر كتكلفة قائمة الآن، وليس مجرد احتمال للمستقبل. وبينما صُمم هذا التغيير لجعل الميزانيات العمومية للبنوك أكثر صدقاً ومرونة، فقد أثار سؤالاً هادئاً للباحثين: هل يغير هذه الطريقة الجديدة في حساب المخاطر ليس فقط مقدار ما تقرضه البنوك، بل ومن يحصل على حق الاقتراض؟

وضع فريق من الباحثين في جامعة "يوتا تيك" (Utah Tech University) هدفهم لإيجاد الإجابة من خلال النظر في التدفق الهائل لطلبات الرهن العقاري عبر الولايات المتحدة. أرادوا معرفة ما إذا كان الضغط الذي تشعر به البنوك لتخصيص المزيد من الأموال للخسائر المحتملة يؤثر على أي طلبات الرهن العقاري يتم الموافقة عليها وأيها يتم رفضها. وللقيام بذلك، رسموا صورة فريدة للمشهد الإقراضي من خلال ربط ثلاثة مجموعات ضخمة من البيانات العامة؛ حيث أخذوا سجلات لملايين طلبات الرهن العقاري، والتي تتضمن تفاصيل حول عرق المقترض، ودخله، ونوع القرض الذي سعى إليه. ثم ربطوا هذه الطلبات بالبنوك المحددة التي عالجتها. وأخيراً، أرفقوا التقارقات المالية لتلك البنوك التي توضح بالضبط مقدار الأموال التي خصصتها كل مؤسسة للقروض المتعثرة في عام معين. سمح لهم هذا برؤية ما إذا كانت البنو Bank التي تشعر بضغط مالي أكبر لتخصيص أموال للاحتياطي تعامل مجموعات مختلفة من المقترضين بشكل مختلف.

ركز الباحثون تحقيقهم على أكبر البنوك في البلاد، تلك التي تمتلك أصولاً لا تقل عن عشرة مليارات دولار. وقد استندوا في ذلك إلى أن هذه المؤسسات الضخمة تعتمد بشكل كبير على النماذج الحاسوبية والقواعد المعيارية لاتخاذ قرارات الإقراض، بدلاً من العلاقات الشخصية مع المقترضين المحليين. وإذا كانت قاعدة محاسبية جديدة قد غيرت طريقة تفكير هذه البنوك في المخاطر، فإن التأثير يجب أن يكون أكثر وضوحاً في أنظمتها الآلية. كما نظروا بدقة في أنواع مختلفة من القروض العقارية؛ حيث ميزوا بين القروض المستخدمة لشراء منزل جديد والقروض المستخدمة لأغراض أخرى، مثل إعادة تمويل رهن عقاري قائم أو تمويل تحسينات المنزل. وتعد هذه الأخيرة ضرورية لأنها تساعد أصحاب المنازل على إدارة شؤونهم المالية والحفاظ على قيمة عقاراتهم لفترة طويلة بعد انتقالهم للسكن.

فحصت الدراسة بيانات من عام 2018 حتى عام 2024، وهي فترة تشمل السنوات التي سبقت وتلت دخول القاعدة المحاسبية الجديدة حيز التنفيذ الكامل. لم يبحث الباحثون عن دليل على أن البنوك تمارس تمييزاً متعمداً ضد مجموعات معينة، بل طرحوا سؤالاً أكثر دقة: عندما تشعر البنوك بضغط أعلى لتخصيص أموال للخسائر المحتملة، هل يؤدي هذا الضغط إلى فجوة أكبر في معدلات الموافقة بين المتقدمين من السود والمتقدمين من البيض؟ لقد ضبطوا العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على قرار القرض، مثل حجم القرض، ودخل المقترض، وقيمة المنزل. كما أولوا اهتماماً خاصاً لنسبة الدين إلى الدخل، وهي مقياس رئيسي لمقدار ما يدين به المقترض مقارنة بما يكسبه، لضمان أن النتائج لم تكن مدفوعة ببساطة بالاختلافات في مستويات ديون المقترضين.

كشفت النتائج عن نمط واضح، ولكنه كان متركزاً في أماكن محددة. وجد الباحثون أنه بعد تنفيذ القاعدة المحاسبية الجديدة، كانت البنوك التي تمتلك أصولاً لا تقل عن عشرة مليارات دولار والتي شعرت بضغط أعلى لتخصيص أموال للخسائر، أكثر عرضة لرفض الرهون العقارية للمتقدمين السود مقارنة بالمتقدمين البيض. ولم تكن هذه الفجوة في معدلات الرفض موحدة عبر جميع أنواع القروض؛ فقد كانت أكثر وضوحاً في القروض التي ليست لشراء منزل جديد. وتحديداً، اتسعت الفجوة في القروض المستخدمة لإعادة تمويل الرهونات العقارية القائمة وللقروض المستخدمة لتمويل تحسينات المنزل. وفي هذه المسارات، ارتبط الضغط الأعلى لتخصيص أموال للخسائر بفجوة أوسع بكثير في نتائج الموافقة بين المقترضين السود والبيض. فعلى سبيل المثال، في سوق إعادة التمويل، ارتبط التحول في ضغط المخصصات باختلاف في معدلات الرفض قد يصل إلى أكثر من نقطتين مئويتين، وهو مقدار ذو دلالة عند تطبيقه على ملايين الطلبات.

كما نظرت الدراسة فيما إذا كان هذا النمط سيصمد عند قيام الباحثين بمراعاة الحالة المالية المحددة للمقترضين. ووجدوا أنه حتى بعد ضبط نسبة الدين إلى الدخل، ظلت الفجوة قائمة. وفي حالة قروض تحسين المنازل، فسر احتساب مستويات الدين جزءاً من الفرق، لكن جزءاً كبيراً من الفجوة ظل قائماً. وهذا يشير إلى أن الضغط لتخصيص الأموال للخسوات كان يؤثر على القرارات بطرق تتجاوز مجرد المقاييس البسيطة لقدرة المقترض على السداد. وكانت النتائج أقل اتساقاً بالنسبة للمتقدمين من أصول لاتينية وآسيوية، مما يشير إلى أن التأثير لم يكن اتجاهاً عاماً يؤثر على جميع مجموعات الأقليات بنفس الطريقة، بل كان ديناميكية محددة بين المتقدمين السود والبيض في قطاع البنوك الكبيرة.

ومن الأهمية بمكان أن الباحثين كانوا حذرين في توضيح ما لم تثبته دراستهم. فهم لم يجدوا دليلاً على أن البنوك تمارس تمييزاً متعمداً أو أن القاعدة المحاسبية الجديدة صُممت للإضرار بمجموعات معينة. أظهرت البيانات وجود ارتباط، وليس علاقة سببية مباشرة. فالضغط لتخصيص أموال للخسائر ليس أمراً يتم تعيينه عشوائياً للبنوك؛ بل هو مرتبط بمحفظة البنك الخاصة والظروف الاقتصادية. علاوة على أن البيانات العامة المستخدمة في الدراسة لم تتضمن درجات الائتمان أو نماذج المخاطر الداخلية التي تستخدمها البنوك، لذا لم يتمكن الباحثون من رؤية كل عامل دخل في القرار النهائي. ومع ذلك، فإن اتساق النتائج عبر الاختبارات المختلفة، بما في ذلك تلك التي قارنت بين المقترضين داخل نفس البنك وفي نفس العام، يشير إلى أن إطار العمل المحاسبي الجديد يتفاعل مع أنظمة مخاطر البنوك بطريقة تغير توزيع الائتمان.

إن تداعيات هذا الاكتشاف تمتد إلى ما وراء الميزانيات العمومية للبنوك. فهي تشير إلى أنه عندما تغير القواعد المحاسبية طريقة قياس البنوك للمخاطر، فإن هذه التغييرات يمكن أن تتردد أصداؤها عبر النظام المالي وتؤثر على حياة أصحاب المنازل بطرق غير متوقعة. فبالنسبة لعائلة تحاول إعادة تمويل رهنها العقاري لخفض دفعتها الشهرية، أو لصاحب منزل يحتاج إلى قرض لإصلاح سقف مسرب، فإن قرار الموافقة على طلبهم أو رفضه قد يتأثر بحسابات المحاسبة الخاصة بالبنك. تسلط الدراسة الضوء على أن القواعد التي تحكم كيفية حساب البنوك لأموالها يمكن أن تشكل من يحصل على الوصول إلى الأدوات المالية اللازمة لصيانة وتحسين منازلهم. ومن خلال ربط العالم المجرد للمعايير المحاسبية بالواقع الملموس للموافقات على الرهن العقاري، تقدم هذه الدراسة منظوراً جديداً لكيفية تأثير اللوائح المالية على توزيع الائتمان واستقرار الملكية المنزلية.