Expected-Loss Provisioning and the Distribution of Mortgage Credit

Elke keer dat een bank geld leent, staat zij voor een eenvoudige maar cruciale vraag: hoe groot is de kans dat de lener niet zal kunnen terugbetalen? Decennialang beantwoordden banken dit door te wachten tot een lening daadwerkelijk slecht afliep voordat ze geld opzijzetten om het verlies te dekken. Deze aanpak betekende dat banken tijdens goede economische tijden vaak te weinig contant geld in reserve hadden, om vervolgens te moeten zoeken naar geld wanneer een crisis toeslaat. In de afgelopen jaren heeft een nieuwe boekhoudkundige regel genaamd de Current Expected Credit Loss-standaard dit ritme veranderd. In plaats van te wachten tot het probleem arriveert, moeten banken nu de toekomstige verliezen inschatten op het moment dat ze een lening verstrekken en direct geld opzijzetten voor die potentiële verliezen. Deze verschuiving dwingt banken om vooruit te kijken, waarbij ze het risico op wanbetaling behandelen als een kostenpost die er nú al is, en niet slechts als een mogelijkheid voor morgen. Hoewel deze verandering was ontworpen om de balansen van banken eerlijker en veerkrachtiger te maken, riep het een stille vraag op voor onderzoekers: verandert deze nieuwe manier van risico tellen niet alleen hoeveel geld banken lenen, maar ook wie er mag lenen?

Een team van onderzoekers aan de Utah Tech University zette zich af om het antwoord te vinden door te kijken naar de enorme stroom hypotheekaanvragen in de Verenigde Staten. Ze wilden zien of de druk die banken voelen om meer geld opzij te zetten voor potentiële verliezen, invloed had op welke hypotheekaanvragen werden goedgekeurd en welke werden afgewezen. Om dit te doen, bouwden ze een uniek beeld van het leningenlandschap door drie enorme publieke datasets met elkaar te verbinden. Ze namen gegevens van miljoenen hypotheekaanvragen, die details bevatten over de etniciteit, het inkomen van de lener en het type lening dat zij zochten. Ze koppelden deze aanvragen aan de specifieke banken die ze verwerkten. Ten slotte voegden ze financiële rapporten van die banken toe die precies lieten zien hoeveel geld elke instelling in een bepaald jaar opzij had gezet voor slechte leningen. Dit stelde hen in staat om te zien of banken die meer financiële druk voelden om reserves voor verliezen aan te leggen, verschillende groepen leners anders behandelden.

De onderzoekers concentreerden hun onderzoek op de grootste banken van het land, die met minstens tien miljard dollar aan activa. Zij redeneerden dat deze enorme instellingen sterk vertrouwen op computermodellen en gestandaardiseerde regels bij het nemen van leningbeslissingen, in plaats van op persoonlijke relaties met lokale leners. Als een nieuwe boekhoudkundige regel de manier veranderde waarop deze banken over risico denken, zou het effect het meest zichtbaar moeten zijn in hun geautomatiseerde systemen. Ze keken ook nauwgezet naar verschillende soorten woningleningen. Ze maakten onderscheid tussen leningen die worden gebruikt voor de aankoop van een nieuwe woning en leningen die voor andere doeleinden worden gebruikt, zoals het herfinancieren van een bestaande hypotheek of het financieren van woningverbeteringen. Deze laatste leningen zijn cruciaal omdat ze huiseigenaren helpen hun financiën te beheren en de waarde van hun woning te behouden lang nadat zij er zijn ingetrokken.

De studie onderzocht gegevens van 2018 tot en met 2024, een periode die de jaren vóór en na de volledige implementatie van de nieuwe boekhoudkundige regel omvat. De onderzoekers zochten niet naar bewijs dat banken opzettelijk discrimineerden tegen specifieke groepen. In plaats daarvan stelden ze een subtielere vraag: wanneer een bank een hogere druk voelt om geld opzij te zetten voor potentiële verliezen, leidt die druk dan tot een grotere kloof in goedkeuringspercentages tussen zwarte aanvragers en witte aanvragers? Ze controleerden voor veel factoren die een beslissing over een lening kunnen beïnvloeden, zoals de omvang van de lening, het inkomen van de lener en de waarde van de woning. Ze besteedden ook speciale aandacht aan de schuld-inkomensverhouding, een belangrijke maatstaf voor hoeveel een lener verschuldigd is in verhouding tot wat hij verdient, om er zeker van te zijn dat de resultaten niet simpelweg werden gedreven door verschillen in de schuldenlast van de lener.

De bevindingen onthulden een duidelijk patroon, maar één dat geconcentreerd was in specifieke gebieden. De onderzoekers ontdekten dat, na de implementatie van de nieuwe boekhoudkundige regel, banken met minstens tien miljard dollar aan activa die een hogere druk voelden om geld opzij te zetten voor verliezen, minder geneigd waren om hypotheken goed te keuren voor zwarte aanvragers dan voor witte aanvragers. Deze kloof in afwijzingspercentages was niet uniform over alle soorten leningen. Het was het meest uitgesproken bij leningen die niet bedoeld waren voor de aankoop van een nieuwe woning. Specifiek werd de discrepantie groter voor leningen die worden gebruikt voor het herfinancieren van bestaande hypotheken en voor leningen voor woningverbeteringen. In deze kanalen was de hogere druk om reserves voor verliezen aan te leggen geassocieerd met een aanzienlijk grotere kloof in de uitkomsten van goedkeuringen tussen zwarte en witte leners. Bijvoorbeeld, in de herfinancieringsmarkt was een verschuiving in de voorzieningsdruk van de bank gekoppeld aan een verschil in afwijzingspercentages dat de twee procentpunten kon bereiken, een betekenisvol aantal wanneer dit wordt toegepast op miljoenen aanvragen.

De studie onderzocht ook of dit patroon standhield wanneer de onderzoekers rekening hielden met de specifieke financiële gezondheid van de leners. Ze vonden dat zelfs na controle voor de schuld-inkomensverhouding, de kloof bleef bestaan. In het geval van leningen voor woningverbetering verklaarde het rekening houden met de schuldenlast een deel van het verschil, maar een aanzienlijk deel van de kloof bleef bestaan. Dit suggereert dat de druk om geld opzij te zetten voor verliezen de beslissingen beïnvloedde op manieren die verder gingen dan eenvoudige maten van de betaalbaarheid van een lener. De resultaten waren minder consistent voor Hispanic en Aziatische aanvragers, wat aangeeft dat het effect geen brede trend was die alle minderheidsgroepen op dezelfde manier trof, maar eerder een specifieke dynamiek tussen zwarte en witte aanvragers in de grootbankensector.

Cruciaal is dat de onderzoekers zorgvuldig hebben vermeld wat hun studie niet bewees. Ze vonden geen bewijs dat banken opzettelijk discrimineerden of dat de nieuwe boekhoudkundige regel was ontworpen om specifieke groepen schade te berokkenen. De gegevens toonden een associatie aan, geen direct oorzaak-gevolgrelatie. De druk om geld opzij te zetten voor verliezen wordt niet willekeurig aan banken toegewezen; het is verbonden aan het eigen portfolio van de bank en de economische omstandigheden. Bovendien bevatten de publieke gegevens die in de studie werden gebruikt geen kredietscores of de interne risicomodellen die banken gebruiken, waardoor de onderzoekers niet elke factor konden zien die meespeelde in een definitieve beslissing. Echter, de consistentie van de resultaten over verschillende tests heen, inclusief die die leners binnen dezelfde bank en hetzelfde jaar vergeleken, suggereert dat het nieuwe boekhoudkundige kader interageert met de risicosystemen van banken op een manier die de distributie van krediet verandert.

De implicaties van deze ontdekking reiken verder dan de balansen van banken. Het suggereert dat wanneer boekhoudkundige regels veranderen hoe banken risico meten, die veranderingen door het financiële systeem kunnen rimpelen en op onverwachte manieren het leven van huiseigenaren kunnen beïnvloeden. Voor een gezin dat probeert een hypotheek te herfinancieren om de maandelijk lasten te verlagen, of een huiseigenaar die een lening nodig heeft om een lekkend dak te repareren, kan de beslissing om hun aanvraag goed te keuren of af te wijzen worden beïnvloed door de boekhoudkundige berekeningen van een bank. De studie benadrukt dat de regels die bepalen hoe banken hun geld tellen, de vorm kunnen geven aan wie toegang krijgt tot de financiële instrumenten die nodig zijn om hun woningen te onderhouden en te verbeteren. Door de abstracte wereld van boekhoudkundige standaarden te koppelen aan de concrete realiteit van hypotheekgoedkeuringen, biedt het onderzoek een nieuw perspectief op hoe financiële regelgeving reële gevolgen kan hebben voor de verdeling van krediet en de stabiliteit van het woningbezit.