Hidden in the Average: When Cost Stickiness Varies with Economic Growth
تكشف هذه الدراسة للشركات الفيتنامية غير المالية أنه بينما تبدو مصاريف البيع متماثلة في المتوسط، إلا أن لزوجتها تتفاوت في الواقع بشكل منهجي مع النمو الاقتصادي، حيث تؤدي الظروف الاقتصادية الكلية القوية إلى جعل الشركات تدرك انخفاضات المبيعات على أنها أقل استمرارية، وبالتالي تعدل التكاليف بشكل أقل حدة.
البحث الأصلي مرخَّص بموجب CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). هذا شرح مولَّده بالذكاء الاصطناعي للبحث أدناه. لم يكتبه المؤلفون ولم يصادقوا عليه. وللتحقق من الدقة التقنية، يرجى الرجوع إلى البحث الأصلي. اقرأ إخلاء المسؤولية الكامل
تواجه كل شركة خياراً جوهرياً عندما تنخفض مبيعاتها: هل يجب عليها تقليص الموارد التي تستخدمها للبيع وإدارة عملياتها على الفور، أم ينبغي لها التمسك بها، آملةً أن يكون هذا التراجع مؤقتاً؟ هذا القرار نادراً ما يكون بسيطاً؛ فتوظيف العمال وتسريحهم، أو إغلاق قنوات التوزيع، أو فسخ العقود، كلها أمور تحمل تكاليف حقيقية ويمكن أن تعطل قدرة الشركة على العمل إذا تحسنت الأوضاع مرة أخرى. يطلق الاقتصاديون على الميل للاحتفاظ بهذه الموارد حتى عند انخفاض المبيعات مصطلح "لزوجة التكاليف" (cost stickiness). وهي الفكرة القائلة بأن التكاليف لا تنخفض بنفس سرعة انخفاض المبيعات، لأن المديرين غالباً ما يترددون في قطع الإمدادات عن عمل يعتقدون أنه سيتعافى. لعقود من الزمن، حاول الباحثون قياس هذه اللزوجة من خلال النظر في متوسط سلوك الشركات بمرور الوقت، بافتراض أن نمط تقليص التكاليف يظل متقارباً سواء كان الاقتصاد مزدهراً أو متعثراً.
ومع ذلك، تشير دراسة جديدة إلى أن هذا المنظور المتوسط قد يخفي تفصيلاً حاسماً. يرى الباحثون، المنتمون إلى جامعة الصناعة في مدينة هو تشي منه، أن المعلومات التي يرسلها انخفاض المبيعات إلى المدير تعتمد كلياً على صحة الاقتصاد الكلي. فإذا انخفضت مبيعات شركة ما بينما ينمو باقي البلاد بقوة، فقد يبدو هذا الانخفاض وكأنه خلل مؤقت، مما يشجع المدير على الاحتفاظ بموظفيه وموارده استعداداً للتعافي الحتمي. ولكن إذا حدث هذا الانخفاض نفسه بينما الاقتصاد ضعيف بالفعل، فقد يشير ذلك إلى مشكلة أعمق وأكثر ديمومة، مما يستدعي تقليصاً أسرع وأعمق في الإنفاق. ومن خلال معاملة كل هذه الحالات المختلفة كمتوسط واحد كبير، ربما أغفلت الدراسات السابقة مدى حساسية هذه القرارات للواقع الاقتصادي.
ولاستقصاء ذلك، فحص الفريق ما يقرب من ستة آلاف "سنة شركة" من البيانات لشركات غير مالية مدرجة في البورصات في هو تشي منه وهانوي بين عامي 2015 و2025. توفر فيتنام نافذة فريدة لهذا السلوك لأن قواعد المحاسبة لديها تتطلب من الشركات إدراج مصاريف البيع والمصاريف الإدارية بشكل منفصل، بدلاً من دمجها معاً في فئة واحدة. وقد سمح هذا الفصل للباحثين برؤية ما إذا كانت أنواع مختلفة من التكاليف تتفاعل بشكل مختلف مع تغيرات المبيعات. لقد ركزوا تحديداً على كيفية استجابة مصاريف البيع — وهي التكاليف المتعلقة بالتسويق والتوزيع وموظفي المبيعات — عندما ترتفع المبيعات مقابل عندما تنخفض، وكيف تتغير تلك الاستجابة اعتماداً على معدل النمو الاقتصادي الحقيقي للبلاد.
وكشفت النتة عن تباين صارخ بين ما اقترحه المتوسط وما حدث عند أخذ السياق الاقتصادي في الاعتبار. فعندما نظر الباحثون في المتوسط الخام، ظهرت مصاريف البيع متناظرة بشكل ملحوظ؛ إذ بدا أنها ترتفع وتنخفض مع المبيقات بطريقة متطابقة تقريباً، دون أي إشارة تذكر إلى "اللزوجة" المتوقعة. وفي الواقع، عبر العديد من طرق اختبار البيانات المختلفة، كان مقياس اللزوجة المتوسط لمصاريف البيع قريباً من الصفر وغير مستقر. وهذا قد يؤدي بالباحث عادةً إلى استنتاج أن المديرين يقلصون تكاليف البيع بنفس سرعة رفعهم لها عند انخفاض المبيعات.
ولكن عندما سمح الباحثون للبيانات بالتحدث بشكل مختلف بناءً على قوة الاقتصاد، ظهر نمط واضح. فقد وجدوا أنه في السنوات التي كان فيها الاقتصاد الفيتنامي ينمو بقوة، أدى انخفاض مبيعات الشركة إلى تقليص أقل بكثير في مصاريف البيع. كان المديرون يتريثون في تقليص التكاليف، غالباً لأن النمو الوطني القوي يشير إلى أن انخفاض مبيعاتهم مؤقت وأنهم بحاجة لتكون جاهزاً للتوسع مجدداً قريباً. وعلى العكس من ذلك، عندما كان النمو الاقتصادي أضعف، أدى نفس الانخفاض في المبيعات إلى خفض أكثر حدة في مصاريف البيع. وأظهرت البيانات أنه مقابل كل نقطة مئوية واحدة من زيادة النمو الاقتصادي للبلاد، انخفضت حساسية تكاليف البيع تجاه انخفاض المبيعات بشكل كبير. وهذا يعني أنه في ظل اقتصاد مزدهر، يكون المديرون أكثر استعداداً للحفاظ على موارد المبيعات الخاصة بهم، حتى عندما تتراجع أرقامهم الخاصة.
يتحدى هذا الاكتشاف فكرة أن لزوجة التكاليف هي سمة ثابتة للشركة أو للصناعة. وبدلاً من ذلك، يشير إلى أن قرار الاحتفاظ بالموارد أو تقليصها هو استجابة ديناميكية للمعلومات التي يحملها المناخ الاقتصادي الكلي. كما تناولت الدراسة ارتباكاً محتملاً: هل يمكن أن يكون هذا النمط ببساطة لأن مصاريف البيع تختلف بطبيعتها عن المصاريف الإدارية، مثل إيجار المكاتب أو الرواتب؟ لاختبار ذلك، قارن الباحثون بين النوعين من المصاريف باستخدام نفس مجموعة الشركات والسنوات. ووجدوا أنه بينما بدا السلوك المتوسط لمصاريف البيع مختلفاً عن المصاريف الإدارية، إلا أنه بمجرد تضمين عامل النمو الاقتصادي، أظهر كلا النوعين من التكاليف نمطاً مماثلاً في التفاعل مع المناخ الاقتصادي. لم يكن الفرق الظاهري بسبب كون أحد أنواع التكاليف أكثر حساسية للنمو بطبيعته، بل لأن الحساب المتوسط قد طمس السلوك المرتبط بالحالة الاقتصادية الذي كان يحدث فعلياً.
لقد كان الباحثون حذرين في استبعاد تفسيرات أخرى، مثل التضخم العام في الأسعار، والذي قد يجعل التكاليف تبدو أعلى أو أقل دون تغيير حقيقي في النشاط. وحتى بعد تعديل التضخم واختبار طرق إحصائية مختلفة، ظل الارتباط بين النمو الاقتصوي القوي والتردد في تقليص تكاليف البيع قوياً. لا تدعي الدراسة معرفة ما يدور بالضبط في عقول كل مدير، لكنها تقدم دليلاً قوياً على أن البيئة الاقتصادية تغير الإشارة التي يرسلها انخفاض المبيعات. فالانخفاض في اقتصاد قوي يُعامل كوقفة مؤقتة؛ أما الانخفاض في اقتصاد ضعيف فيُعامل كتحذير.
في نهاية المطاف، تشير هذه الأبحاث إلى أن النظر في السلوك المتوسط للتكاليف قد يكون مضللاً. فالمعامل القريب من الصفر، والذي قد يوحي بأن التكاليف مرنة تماماً ومتناظرة، يمكن أن يكون في الواقع نتيجة لقوتين متضادتين تلغيان بعضهما البعض: ميل قوي للتمسك بالموارد خلال الأوقات الجيدة، وميل قوي للتقليص خلال الأوقات السيئة. ومن خلال فصل هذه الظروف، تكشف الدراسة أن "لزوجة" التكاليف ليست رقماً ثابتاً بل هي استجابة متغيرة تتحرك مع مد وجزر الاقتصاد. وتساعد هذه الرؤية في تفسير سبب وجود نتائج متضاربة بين الدراسات المختلفة في بلدان مختلفة؛ فالعلاقة بين النمو وتقليص التكاليف ليست عالمية بل تعتمد على السياق الاقتصادي والمؤسسي المحدد. ومع بدء قواعد المحاسبة حول العالم في اشتراط تفاصيل أكثر دقة لتصنيفات المصاريف، قد تصبح أنماط مماثلة مرئية في أسواق أخرى، مما يقدم صورة أوضح لكيفية تنقل الشركات حقاً وسط تقلبات الدورة الاقتصادية.
غارق في أبحاث مجالك؟
تصلك نشرة يومية بأحدث الأبحاث المطابقة لكلماتك البحثية المفتاحية — مع ملخصات تقنية، بلغتك.