Price insurance or cash-flow insurance? Energy subsidies and targeted transfers in a heterogeneous-agent economy

한 국가가 수입 연료에 크게 의존할 때, 글로벌 유가 급등은 정부에게 고통스러운 딜레마를 안겨줍니다. 지도자들은 시민들을 보호하기 위해 두 가지 경로 중 하나를 선택해야 합니다. 그들은 공적 자금을 사용하여 비용을 보조함으로써 전체 인구를 충격으로부터 보호하고 에너지 가격을 낮게 유지할 수 있습니다. 또는, 연료의 실제 비용을 반영하도록 가격을 올리되, 그 동일한 공적 자금을 가장 어려움을 겪고 있는 가장 가난한 가정들에게 직접적인 현금 지급 형태로 전달할 수도 있습니다. 이 선택은 단순히 경제에 관한 문제가 아닙니다. 이는 주변 세상이 더 비싸질 때 한 가구가 식료품을 사고 공과금을 지불할 수 있는 능력을 어떻게 최선으로 보호할 것인가에 관한 문제입니다. 어떤 경로가 더 효과적인지 이해하기 위해, 연구자들은 서로 다른 가족들이 돈에 어떻게 반응하는지를 살펴봐야 합니다. 저축이 거의 없는 가족들은 받는 거의 모든 추가 달러를 즉시 필수품에 소비합니다. 반면, 이미 저축이 있는 이들은 그 추가적인 돈을 저축하거나 천천히 소비할 수도 있습니다. 이러한 소비 습관의 차이는 매우 중요한데, 왜냐하면 정부의 도움이 실제로 사람들이 굶주리는 것을 막아주는지, 아니면 단지 사람들의 일상생활을 크게 바꾸지 못한 채 일반적인 자금의 흐름에 더해질 뿐인지를 결정하기 때문입니다.

한 경제학자 팀은 모로코 경제의 상세한 컴퓨터 시뮬레이션을 구축하여 이 수수께끼를 풀고자 했습니다. 모로코는 많은 사람이 비공식적인 직업이나 농업에 종사하며, 가족들이 충격에 맞설 재정적 완충 장치가 매우 적은 곳입니다. 그들은 각기 다른 소득, 저축, 소비 습관을 가진 수천 개의 가구로 구성된 가상의 세계를 만들었습니다. 이 시뮬레이션에서 그들은 주요 유가 충격이 발생했을 때 어떤 일이 벌어질지 테스트했습니다. 그들은 에너지 가격을 인위적으로 낮게 유지하는 전통적인 방식과, 가격은 상승하게 두되 가장 취약한 가정에 현금을 직접 전달하는 현대적인 방식을 비교했습니다. 연구진은 모든 사람을 위해 에너지를 보조하는 기존 방식이 가난한 이들을 보호하는 데 상당히 비효율적이라는 사실을 발견했습니다. 보조금이 모두에게 가격을 낮춰주기 때문에, 도움이 필요하지 않은 부유층에게도 혜택이 돌아가 예산이 너무 얇게 퍼지게 됩니다. 그들의 모델에 따르면, 이러한 광범위한 보조금 혜택 중 겨우 10분의 1만이 필수품에 즉시 돈을 쓸 가능성이 높은 가족들에게 실제로 도달했습니다.

연구진이 전략을 표적형 현금 지원으로 전환하자 결과는 극적으로 변했습니다. 정부의 자금을 가장 가난한 가구에 특정하여 집중함으로써, 그들은 평균적인 가구에 대한 보호가 훨씬 강력해진다는 것을 발견했습니다. 시뮬레이션 결과, 유가 충격이 발생했을 때 정부가 표적형 지원 대신 광범적 보조금을 사용했을 때보다 표적형 지원을 사용했을 때 국가의 총 지출 감소 폭이 1% 이상에서 약 0.5%로 줄어들었습니다. 국민의 복지, 즉 그들이 얼마나 소비할 수 있고 얼마나 안정감을 느끼는지로 측정되는 지표는 크게 개선되었습니다. 그러나 이러한 개선에는 대가가 따랐습니다. 정부가 가격 충격을 흡수하는 것을 중단했기 때문에, 가상 경제 내의 상품 가격은 보조금 체제 하에서보다 더 빠르고 높게 상승했습니다. 단기적으로 인플레이션율은 10%에서 14% 이상으로 뛰어올랐습니다. 이는 명확한 상충 관계를 드러냈습니다. 즉, 물가를 가장 잘 안정시키는 정책이 가계의 통장을 가장 잘 안정시키는 정책과 같지는 않다는 것입니다.

이 연구는 경제 내의 다양한 노동 유형이 이러한 결과에 어떻게 영향을 미치는지도 살펴보았습니다. 모로코는 다른 개발도상국들과 마찬가지로 노동력이 공식적인 공장직, 비공식적인 거리 노동, 그리고 농업으로 나뉘어 있습니다. 연구진은 충격이 닥쳤을 때 이 다양한 부문에서 임금이 어떻게 변하는지가 가구에 실제로 도달하는 돈의 양을 결정한다는 것을 발견했습니다. 예를 들어, 나쁜 수확은 농업 노동자들의 임금에 즉각적인 영향을 미치며, 이는 다시 다른 모든 사람이 무엇을 살 수 있는지에 대한 변화로 파급됩니다. 시뮬레이션은 이러한 임금 조정의 차이를 무시하는 것이 정책이 사람들에게 어떻게 도움을 주거나 해를 끼치는지에 대해 잘못된 이해를 초래할 수 있음을 보여주었습니다. 또한 연구진은 해외에서 일하는 친척들이 보내주는 돈, 즉 송금이 상황을 구원할 수 있는지 확인했습니다. 그들은 이러한 송금이 개별 가구에는 도움이 되지만, 정책적 선택의 전반적인 결과를 바꿀 만큼 강력하지는 않다는 것을 발견했습니다.

궁극적으로, 이 연구는 에너지 가격 변동성에 직면한 국가들에게 가장 효과적인 방법은 모두를 위해 가격을 동결하는 것이 아니라, 가격이 조정되도록 두고 가장 필요한 사람들에게 현금을 직접 보내는 것이라고 제안합니다. 이 접근 방식은 가격이 일시적으로 상승할 것임을 받아들이지만, 보호를 위한 돈이 생존을 위해 그것을 사용할 사람들의 손에 확실히 전달되도록 보장합니다. 이 연구는 이것이 완벽한 해결책이라고 주장하는 것은 아니며, 누가 가난한지를 정확하게 식별하고 그들에게 빠르게 돈을 보낼 수 있는 정부 역량이 필요하다는 점을 언급합니다. 하지만 복잡한 현실의 개발도상국 경제에서, 시뮬레이션은 연료 가격을 동결하는 오래된 습관이 현금 지원이라는 더 직접적인 접근 방식보다 빈곤에 맞서는 덜 효과적인 방패라는 것을 나타냅니다. 따라서 이 선택은 좋은 정책과 나쁜 정책 사이의 선택이 아니라, 두 가지 다른 종류의 보험 사이의 선택입니다. 하나는 가스통에 붙은 가격표를 보호하는 것이고, 다른 하나는 저녁 식사를 살 수 있는 가족의 능력을 보호하는 것입니다.