To Wait or To Probe: Arbitrage Competition on High-Throughput Blockchains

البازار الرقمي والسباق على المال المجاني

تخيل سوقًا رقميًا صاخبًا وعالي السرعة، حيث تُباع السلع وتُشترى في طرفة عين. في هذا العالم، توجد "أدوات التحكيم" (arbitrageurs)—وهي بوتات فائقة السرعة تعمل كأصحاب متاجر رقميين. مهمتها هي رصد فروق الأسعار الضئيلة بين مختلف الأكشاك (التي تسمى المنصات/Exchanges) والشراء بسعر منخفض في مكان ما للبيع بسعر مرتفع في مكان آخر، جنيًا الفرق بينهما. يسمى هذا القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV). فكر في الأمر كالعثور على ورقة بقيمة 10 دولارات على الرصيف فاتها الجميع؛ البوتات هي التي تركض لتلتقطها.

ومع ذلك، يعاني السوق من مشكلة: الازدحام. للعثين عن هذه الفرص، يتعين على البوتات إرسال ملايين الرسائل (المعاملات) إلى النظام. بعض البوتات تنتظر بصبر، وتتحقق من الخريطة قبل أن تنطلق. والبعض الآخر يبدأ بالركض الأعمى فحسب، متفحصًا كل كشك يمر به أثناء حركته، آملًا في الحظ. هذا "الركض الأعمى" يخلق قدرًا هائلاً من الضجيج وحركة المرور، مما يسد الطرق ويبطئ الجميع. السؤال الكبير لمن يديرون هذا السوق هو: كيف نصمم القواعد بحيث تتوقف البوتات عن إغراق النظام بالرسائل المزعجة (Spam) وتبدأ في اللعب بنزاهة؟ تغوص هذه الورقة في هذا اللغز تحديدًا، وتنظر في كيفية تغيير القواعد المختلفة لسلوك هؤلاء المتسابقين الرقميين.

---

المواجهة الكبرى بين البوتات: المنتظرون ضد المسبرون

قرر مؤلفا هذه الورقة، فيي وو وبوراك أوز، استقصاء سوق رقمي محدد يسمى Base (بلوكشين عالي السرعة). أرادوا فهم الاستراتيجيتين الرئيسيتين التي تستخدمهما البوتات للعثور على المال المجاني وكيف تغير قواعد السوق من الاستراتيجية الفائزة.

لقد حددوا نوعين من البوتات:

1. "المنتظرون" (البحث المستهدف): هؤلاء البوتات تشبه المحققين. يقومون بكل واجباتهم بعيدًا عن الشاشة. يجدون فرق السعر، ويحسبون المسار المثالي، ثم يقدمون أمرًا واحدًا دقيقًا للشراء والبيع. نادرًا ما يرتكبون أخطاء، لكنهم يحتاجون للتأكد قبل التحرك.
2. "المسبرون" (البحث الاحتمالي): هؤلاء البوتات تشبه المقامرين. لا يعرفون ما إذا كانت هناك صفقة أم لا حتى يجربوا. يرسلون آلاف "عمليات الاختبار" (probes) للتحقق من الأسعار مباشرة. معظم عمليات الاختبار هذه تفشل ولا تقدم أي فائدة، ولكن إذا أصاب أحدهم ضربة حظ، فإنهم يضربون بقوة. هذه الاستراتيجية تخلق الكثير من "الرسائل المزعجة" (Spam)—وهي محاولات فاشلة تسد النظام.

تسأل الورقة: ماذا يحدث عندما يغير السوق قواعده؟ هل يفوز المقامرون، أم يتولى المحققون زمام الأمور؟

التجارب الثلاث الكبرى

راقب الباحثون سوق Base على مدار عدة أشهر، من يونيو 2025 إلى فبراير 2026، ولاحظوا ثلاثة تغييرات رئيسية في القواعد. إليكم ما وجدوه:

1. تجربة "الكتل الوميضية" (Flashblocks) (المسارات الأسرع)

قدم السوق تقنية "الكتل الوميضية" (Flashblocks)، والتي قسمت الكتلة القياسية ذات الثانيتين إلى شرائح صغيرة مدتها 200 مللي ثانية. تخيل طريقًا سريعًا حيث كانت السيارات تتسابق لمدة ثانيتين، ولكن الآن يتعين عليها التسابق في دفعات مدتها 200 مللي ثانية.

• النتيجة: تم سحق "المسبرين". نظرًا لأن عمليات الاختبار الخاصة بهم كانت ثقيلة وبطيئة، لم يتمكنوا من التناسب مع الشرائح الصغيرة والسريعة. أما "المنتظرون"، الذين أرسلوا أوامر رشيقة ودقيقة، فقد سيطروا على المشهد.
• العقبة: بينما انخفض عدد بوتات المسبرين بنسبة 75% تقريبًا، إلا أن إجمالي كمية الرسائل المزعجة لم تختفِ. فالبوتات القليلة التي نجت من المسبرين بدأت تعمل بسرعة أكبر، حيث أرسلت المزيد من عمليات الاختبار لمحاولة التغلب على الساعة. لذا، أصبح النظام أنظف من حيث من يلعب، لكن اللاعبين المتبقين لعبوا بضراوة أكبر.

2. طفرة "العملات الجديدة" (صدمة الفرص)

في سبتمبر، تم إطلاق عملتين جديدتين، AVNT و MIRROR. كانت هذه مناطق جديدة وغير مستكشفة حيث لا أحد يعرف الأسعار بعد.

• النتيجة: فجأة، عاد "المسبرون" في سرب هائل. ولأن المسارات كانت جديدة ومربكة، لم يستطع "المنتظرون" التخطيط مسبقًا. تدفق المسبرون، حيث أرسلوا ملايين عمليات الاختبار لمعرفة الأسعار الجديدة.
• العقبة: كانت هذه حفلة مؤقتة. بمجرد أن أصبحت العملات الجديدة مستقرة وتم رسم المسارات، غادر المسبرون وعاد المنتظرون. تشير الورقة إلى أن الفرص الجديدة والمضطربة هي الشيء الوحيد الذي يمكن أن ينعش استراتيجية المسبرين المزعجة مؤقتًا.

3. "رفع الرسوم" (تكلفة الدخول)

رفع السوق الحد الأدنى للرسوم المطلوبة لإرسال معاملة، خطوة بخطوة، حتى وصل في النهاية إلى 5 مليون WEI.

• النتيجة: أثر هذا على "المسبرين" بشدة. بما أنهم يرسلون آلاف عمليات الاختبار الفاشلة، فكلما ارتفعت الرسوم، ارتفعت تكاليفهم بشكل صاروخي. البوتات التي لم تستطع العثور على صفقات مربحة كافية لتغطية هذه الرسوم العالية اضطرت للانسحاب.
• العقبة: كان "المنتظرون" بخير. فهم يرسلون معاملة واحدة فقط لكل صفقة، لذا لم يؤثر عليهم رفع الرسوم بقدر ما أثر على غيرهم. وكانت النتيجة تحولًا حيث دفع البوتات المتبقية رسومًا أعلى، لكن إجمالي المساحة الضائعة (الرسائل المزعجة) انخفض بشكل ملحو-ظ.

الصورة الكبيرة: ماذا تغير؟

تخلص الورقة إلى أن قواعد اللعبة تشكل سلوك البوتات بشكل مباشر.

• قبل التغييرات: كان "المسبرون" هم ملوك الرسائل المزعجة. لقد حققوا 23% فقط من الصفقات الناجحة ولكنهم تسببوا في 95% من الرسائل المزعجة واستخدموا 20% من إجمالي قوة الكمبيوتر (gas) على الشبكة.
• بعد التغييرات: أصبح النظام أكثر كفاءة. تولى "المنتظرون" السوق. لم تختفِ الرسائل المزعجة تمامًا، لكنها أصبحت جزءًا أصغر من حركة المرور. والأهم من ذلك، أن الأموال المدفوعة للنظام (الرسوم) بدأت تأتي من الصفقات الناجحة بدلاً من المحاولات الفاشلة والضائعة.

لماذا يهم هذا؟

الأمر لا يتعلق فقط بالبوتات؛ بل بكيفية تصميم الأنظمة الرقمية. تظهر الورقة أنه لا يمكنك مجرد حظر الرسائل المزعجة؛ بل يجب عليك تغيير الحوافز. إذا جعلت "المنتظرين" أكثر كفاءة (عن طريق تسريع الكتل) وجعلت "المسبرين" يدفعون أكثر مقابل أخطائهم (عن طريق رفع الرسوم)، فإن النظام سينظف نفسه طبيعيًا.

ومع ذلك، يحذر المؤلفون من أنه ليس حلًا سحريًا. إذا ظهرت فرصة جديدة ومضطربة (مثل إطلاق عملة جديدة)، فمن المرجح أن تعود الرسائل المزعمة حتى يستقر الوضع. الدرس الرئيسي المستفاد هو أن تصميم البروتوكول أمر بالغ الأهمية: القواعد التي نكتبها هي التي تحدد ما إذا كانت أسواقنا الرقمية ستكون طرقًا سريعة فعالة أو مواقف سيارات مزدحمة بالرسائل المزعجة.