To Wait or To Probe: Arbitrage Competition on High-Throughput Blockchains

Il Bazar Digitale e la Corsa ai Soldi Gratis

Immaginate un mercato digitale frenetico e ad alta velocità, dove i beni vengono acquistati e venduti in un battito di ciglia. In questo mondo, esistono degli "arbitraggisti": bot velocissimi che agiscono come negozianti digitali. Il loro compito è individuare piccole differenze di prezzo tra diversi stand (chiamati exchange) e comprare a basso prezzo in un punto per rivendere a prezzo più alto in un altro, intascando la differenza. Questo è chiamato Maximal Extractable Value (MEV). Pensatelo come al trovare una banconota da 10 dollari sul marciapiede che tutti gli altri hanno mancato; i bot sono quelli che corrono per accaparrarsela.

Tuttavia, il mercato ha un problema: è affollato. Per trovare queste opportunità, i bot devono inviare milioni di messaggi (transazioni) al sistema. Alcuni bot aspettano con pazienza, controllando una mappa prima di partire. Altri iniziano semplicemente a correre alla cieca, controllando ogni singolo stand mentre avanzano, sperando nella fortuna. Questa "corsa alla cieca" crea una quantità massiccia di rumore e traffico, intasando le strade e rallentando tutti gli altri. La grande domanda per le persone che gestiscono questo mercato è: Come possiamo progettare le regole in modo che i bot smettano di fare spam nel sistema e inizino a giocare in modo equo? Questo articolo approfondisce esattamente questo enigma, esaminando come diverse regole cambino il comportamento di questi corridori digitali.

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Lo Scontro tra Bot: Aspettatori vs. Esploratori

Gli autori di questo articolo, Fei Wu e Burak Öz, hanno deciso di indagare un particolare mercato digitale chiamato Base (una blockchain ad alta velocità). Volevano capire le due strategie principali utilizzate dai bot per trovare soldi gratis e come le regole del mercato cambino la strategia vincente.

Hanno identificato due tipi di bot:

1. Gli "Aspettatori" (Ricerca Mirata): Questi bot sono come dei detective. Fanno tutti i compiti fuori dallo schermo. Individuano una differenza di prezzo, calcolano la rotta perfetta e poi inviano un ordine singolo e preciso per comprare e vendere. Commettono raramente errori, ma devono essere sicuri prima di agire.
2. Gli "Esploratori" (Ricerca Probabilistica): Questi bot sono come dei giocatori d'azzardo. Non sanno se esiste un affare finché non ci provano. Inviavano migliaia di "test di prova" (probe) per controllare i prezzi dal vivo. La maggior parte di queste prove fallisce e non serve a nulla, ma se uno colpisce il jackpot, allora colpiscono. Questa strategia crea molto "spam": tentativi falliti che intasano il sistema.

L'articolo chiede: Cosa succede quando il mercato cambia le regole? Gli scommettitori vincono, o i detective prendono il sopravvento?

I Tre Grandi Esperimenti

I ricercatori hanno osservato il mercato Base per diversi mesi, da giugno 2025 a febbraio 2026, e hanno osservato tre grandi cambiamenti nelle regole. Ecco cosa hanno scoperto:

1. L'esperimento "Flashblocks" (Corsie più Veloci)

Il mercato ha introdotto le "Flashblocks", che hanno suddiviso lo standard blocco da 2 secondi in minuscoli segmenti da 200 millisecondi. Immaginate un'autostrada dove le auto correvano per 2 secondi, ma ora devono correre in scatti da 200 millisecondi.

• Il Risultato: Gli "Esploratori" sono stati travolti. Poiché le loro prove erano pesanti e lente, non riuscivano a entrare nei piccoli e veloci segmenti. Gli "Aspettatori", che inviavano ordini snelli e precisi, hanno preso il sopravvento.
• Il Rovescio della Medaglia: Sebbene il numero di bot Esploratori sia diminuito di circa il 75%, lo spam totale non è scomparso. I pochi Esploratori sopravvissuti hanno iniziato a correre più velocemente, inviando ancora più test per cercare di battere l'orologio. Quindi, il sistema è diventato più pulito in termini di chi giocava, ma i giocatori rimasti hanno giocato in modo più aggressivo.

2. L'ondata dei "Nuovi Token" (Lo Shock di Opportunità)

A settembre, sono stati lanciati due nuovi token, AVNT e MIRROR. Questi erano territori nuovi e inesplorati dove nessuno conosceva ancora i prezzi.

• Il Risultato: Improvvisamente, gli "Esploratori" sono tornati in un enorme sciame. Poiché le rotte erano nuove e confuse, gli "Aspettatori" non potevano pianificare in anticipo. Gli Esploratori sono affondati il sistema, inviando milioni di test per capire i nuovi prezzi.
• Il Rovescio della Medaglia: Questa è stata una festa temporanea. Non appena i nuovi token sono diventati stabili e le rotte sono state mappate, gli Esploratori se ne sono andati e sono tornati gli "Aspettatori". L'articolo suggerisce che le opportunità nuove e caotiche sono l'unica cosa in grado di rianimare temporaneamente la strategia spam della ricerca probabilistica.

3. L'Aumento delle Commissioni (Il Costo d'Ingresso)

Il mercato ha aumentato la commissione minima richiesta per inviare una transazione, passo dopo passo, raggiungendo infine i 5 milioni di WEI.

• Il Risultato: Questo ha colpito duramente gli "Esploratori". Poiché inviano migliaia di test falliti, ogni volta che la commissione saliva, i loro costi schizzavano alle stelle. I bot che non riuscivano a trovare abbastanza affari redditizi per coprire queste alte commissioni sono stati costretti ad abbandonare.
• Il Rovescio della Medaglia: Gli "Aspettatori" non hanno avuto problemi. Inviavano solo una transazione per ogni affare, quindi l'aumento delle commissioni non li ha colpiti così tanto. Il risultato è stato uno spostamento in cui i bot rimanenti pagavano commissioni più alte, ma lo spazio totale sprecato (spam) è diminuito significativamente.

Il Quadro Generale: Cosa è Cambiato?

L'articolo conclude che le regole del gioco modellano direttamente il comportamento dei bot.

• Prima dei cambiamenti: Gli "Esploratori" erano i re dello spam. Gestivano solo il 23% degli affari riusciti ma creavano il 95% dello spam e utilizzavano il 20% della potenza di calcolo (gas) totale sulla rete.
• Dopo i cambiamenti: Il sistema è diventato più efficiente. Gli "Aspettatori" hanno preso il controllo del mercato. Lo spam non è scomparso completamente, ma è diventato una parte minore del traffico. Ancora più importante, il denaro pagato al sistema (commissioni) ha iniziato a provenire da transazioni di successo piuttosto che da tentativi falliti e sprecati.

Perché Questo è Importante

Questo non riguarda solo i bot; riguarda il modo in cui progettiamo i sistemi digitali. L'articolo dimostra che non si può semplicemente bandire lo spam; bisogna cambiare gli incentivi. Se rendiamo gli "Aspettatori" più efficienti (velocizzando i blocchi) e facciamo pagare di più agli "Esploratori" per i loro errori (alzando le commissioni), il sistema si pulisce naturalmente.

Tuttavia, gli autori avvertono che non si tratta di una soluzione magica. Se emerge una nuova opportunità caotica (come il lancio di un nuovo token), lo spam tornerà probabilmente finché la polvere non si sarà posata. Il punto chiave è che la progettazione del protocollo conta: le regole che scriviamo determinano se i nostri mercati digitali saranno autostrade efficienti o parcheggi intasati e pieni di spam.