How digital transformation shapes tourism firm profitability: cost stickiness and asset productivity channels in Chinese listed tourism enterprises

Die Tourismusbranche operiert auf einem empfindlichen finanziellen Drahtseilakt. Sie basiert auf schweren, unbeweglichen Investitionen wie Hotels, Infrastruktur für Sehenswürdigkeiten und Fuhrparks, die bezahlt werden müssen, unabhängig davon, wie viele Besucher tatsächlich erscheinen. Wenn die Reiselust hoch ist, werden diese Fixkosten leicht gedeckt, doch wenn die Nachfrage plötzlich sinkt, brechen die Einnahmen ein, während diese Kosten hartnäckig hoch bleiben. Dies schafft eine beständige Spannung, bei der Gewinne in Abschwüngen schnell verschwinden können. Um dies zu lösen, setzen viele Unternehmen auf die digitale Transformation – ein weit gefasster Begriff für die Einbettung von Technologien wie Datenanalyse und Online-Plattformen in ihr tägliches Geschäft. Die Hoffnung ist, dass diese Werkzeuge die Kosten flexibler gestalten und bestehende Vermögenswerte effizienter nutzen können. Der Weg von den Ausgaben für neue Technologien bis hin zum Sichtbarmachen eines Gewinns ist jedoch selten geradlinig. Er beinhaltet oft eine Phase massiver Investitionen, bevor die Vorteile eintreten, und es bleibt unklar, wie genau sich diese digitalen Veränderungen in einer besseren finanziellen Lage für Tourismusunternehmen niederschlagen.

Forscher der Xi'an University of Architecture and Technology machten sich daran, diese Reise mithilfe von Daten aus 28 börsennotierten Tourismusunternehmen in China über ein Jahrzehnt hinweg abzubilden, nämlich von 2015 bis 2024. Dieser Zeitraum war besonders aufschlussreich, da er einen vollständigen Zyklus digitaler Investitionen erfasste, einschließlich des massiven Nachfrageeinbruchs durch die Pandemie und der anschließenden Erholung. Das Team analysierte, wie die digitale Transformation die Gesamtkapitalrentabilität beeinflusste – ein Standardmaß dafür, wie effizient ein Unternehmen seine Ressourcen zur Gewinnmaximierung nutzt. Sie untersuchten speziell zwei verborgene Mechanismen, die die Ergebnisse erklären könnten: wie gut Unternehmen in der Lage waren, ihre Kosten anzupassen, wenn das Geschäft nachließ, und wie effektiv sie mehr Umsatz aus den Gebäuden und Geräten generieren konnten, die sie bereits besaßen.

Die Studie deckte ein klares Muster auf, das einer „J-Kurve“ in der finanziellen Leistung dieser Firmen ähnelt. Kurzfristig schadete die Investition in die digitale Transformation tatsächlich der Rentabilität. Im ersten Jahr oder so, nachdem die Unternehmen mit ihren digitalen Upgrades begonnen hatten, sank ihre Gesamtkapitalrentabilität signifikant. Dieser anfängliche Rückgang tritt auf, weil das Geld, das für neue Systeme und Umstrukturierungen ausgegeben wird, sofort als Kosten verbucht wird, während die Effizienzgewinne durch die Nutzung dieser Systeme Zeit benötigen, um Gestalt anzunehmen. Diese negative Wirkung dauerte jedoch nicht an. Im zweiten Jahr kehrte sich der Trend um, und die digitalen Investitionen begannen, positive Renditen zu erwirtschaften. Im dritten Jahr waren die Vorteile immer noch vorhanden, wenngleich sie begannen, sich abzuflachen, da mehr Wettbewerber ähnliche Technologien einführten. Dieser Zeitplan legt nahe, dass die digitale Transformation zwar im Voraus teuer ist, sich aber auszahlt, wenn Unternehmen in der Lage sind, die anfängliche Implementierungsphase abzuwarten.

Um zu verstehen, warum dieser Wendepunkt eintritt, verfolgten die Forscher das Geld durch zwei spezifische Kanäle. Der erste Kanal betraf die „Kostenklebrigkeit“ (Cost Stickiness), ein Konzept, das beschreibt, wie sich Kosten unterschiedlich verhalten, wenn das Geschäft steigt versus wenn es sinkt. In traditionellen Tourismusunternehmen bleiben die Kosten dazu neigen dazu, hoch zu bleiben, selbst wenn die Umsätze fallen, weil Manager zögern, Personal sofort zu entlassen oder Einrichtungen zu schließen, aus Angst, die Kapazität später wieder aufbauen zu müssen. Die Studie fand heraus, dass die digitale Transformation hilft, diese Klebrigkeit aufzubrechen. Durch die Verwendung besserer Daten zur Nachfrageprognose und flexiblerer Plattformen zur Personalverwaltung konnten Unternehmen besser darin werden, Kosten zu senken, wenn das Geschäft nachließ. Diese Fähigkeit, die Ausgaben während Abschwüngen zu kürzen, wirkte wie ein mächtiger Schutzschild, der die schweren Anfangskosten der digitalen Investition teilweise abfederte.

Der zweite Kanal konzentrierte sich auf die Anlagenproduktivität, also wie viel Umsatz ein Unternehmen pro investiertem Dollar in Vermögenswerte generiert. Der Tourismus ist eine Branche, in der leere Zimmer oder unbesuchte Sehenswürdigkeiten vertane Potenziale darstellen. Die Forscher entdeckten, dass digitale Werkzeuge Unternehmen halfen, diese Lücken zu füllen. Durch dynamische Preisgestaltung und einen besseren Online-Vertrieb konnten die Firmen mehr Besucher für ihre bestehende Infrastruktur gewinnen und so effektiv mehr Arbeit aus denselben physischen Ressourcen herausholen. Diese Steigerung des Anlagenumsatzes trug ebenfalls zur langfristigen Erholung der Gewinne bei. Interessanterweise zeigten die Studien, dass diese beiden Kanäle in Konkurrenz zueinander standen. Der anfängliche finanzielle Schmerz der Investition war real und signifikant, aber die Gewinne aus besserem Kostenmanagement und höherer Anlagennutzung überwogen schließlich diese Last.

Die Auswirkungen dieser Veränderungen waren nicht für jeden Typ von Tourismusunternehmen gleich. Die Forscher fanden heraus, dass der dominierende Faktor von der Art der Vermögenswerte des Unternehmens abhing. Für kapitalintensive Unternehmen wie Hotels und Betreiber von Sehenswürdigkeiten war die Fähigkeit, Kosten flexibler zu steuern, der primäre Erfolgsfaktor. Diese Unternehmen haben enorme Fixkosten, daher war die digitale Fähigkeit, diese Kosten schnell anzupassen, am wichtigsten. Im Gegensatz dazu kam für kapitalarme Unternehmen wie Reisebüros der Hauptvorteil aus der Steigerung der Geschwindigkeit und des Volumens von Transaktionen, wodurch ihre bestehenden Ressourcen effektiver genutzt wurden. Diese Unterscheidung deutet darauf, dass ein Einheitsansatz für digitale Investitionen nicht funktioniert; die Strategie muss zur spezifischen Wirtschaftsstruktur des Geschäfts passen.

Letztlich bestätigt die Studie, dass die digitale Transformation eine langfristige Strategie und keine schnelle Lösung ist. Die Daten zeigen, dass während die unmittelbaren finanziellen Auswirkungen oft negativ sind, die verzögerten Vorteile substanziell und real sind. Indem sie Unternehmen helfen, ihre Kosten intelligenter zu verwalten und ihre physischen Vermögenswerte effizienter zu nutzen, bieten digitale Werkzeuge einen Weg zu nachhaltiger Rentabilität. Dieser Befund ist besonders relevant für das übergeordnete Ziel des nachhaltigen Tourismus, da die Erzielung von mehr Wert aus bestehender Infrastruktur bedeutet, dass weniger Bedarf besteht, neue Einrichtungen zu bauen, was wiederum den ökologischen Fußabdruck der Branche reduziert. Die Forschung liefert einen klaren Fahrplan für Investoren und Manager: Erwarten Sie eine Phase der Anpassung und des Verlusts, aber wenn die digitale Integration korrekt gemanagt wird, sind die langfristigen Belohnungen die Wartezeit wert.